软商品日报

【棉花&棉纱】
美棉价格企稳，市场关注月度供需报告对美棉产量的调整。美国棉花收割率为7%，优良率为34%；印度棉种植面积同比增长0.4%；巴西棉花收割进度同比快2.5个百分点。国内现货成交一般，下游刚需采购为主，新疆产量预期稳定，储备投放导致商业库存消化放缓。下游开机好转但订单有限，旺季需求表现一般。郑棉或重回区间震荡。

【白糖】
美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多（甘蔗压榨量同比下降，产糖量下降）。印度干旱严重，减产预期较强。国内郑糖震荡，广西降雨较好但后期天气风险存在。美糖利多较强，预计价格上行，国内产量预期不确定，内生上涨动力不足，或跟随美糖反弹，价格底部抬升。

【苹果】
期价震荡，早熟苹果上市，主流价格持稳。西北产区质量一般，山东红果较少价格坚挺。新季苹果销售一般，消费淡季需求不佳。库存方面，冷库苹果库存同比增加39%。市场转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，关注后期天气，操作偏空。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】
天然橡胶RU和20号胶NR期货小跌，丁二烯橡胶BR大跌。现货天胶稳中有跌，合成橡胶上涨。供应方面，全球天胶高产期，关注产区天气；丁二烯装置开工率下降，扬子石化检修降负荷。需求方面，高油价冲击汽车轮胎行业，全钢胎开工率下降，半钢胎回升。库存方面，肯岛天胶库存下降，顺丁橡胶社会库存下降。下游需求趋降，供应预增，合成供应续降，橡胶缓慢去库，市场情绪谨慎，策略观望。

【纸浆】
纸浆期货低位震荡，海外供给扰动（如domtar停产）是反弹主因，但基本面偏弱限制高度。中国纸浆港口库存同比高位，下游采购需求一般。原纸需求稳定，库存压力小，短期上涨空间受限，走势偏震荡，尝试逢低轻仓试多。

【原木】
期价震荡，现货报价持稳。供应方面，外盘报价上涨，后期到货量或增加；需求方面，全国13港口原木日均出库量同比下降2.45%，但环比提升，进入旺季。库存方面，全国港口原木库存同比下降20.07%，库存压力小。低库存对价格有支撑，操作观望。