一、研究观点
- 棉花：ICE美棉下跌，郑棉主力合约上涨。国际市场，美棉期价振幅扩大，干旱支撑减弱，宏观扰动加剧；国内市场，郑棉持仓下降，减产预期不及市场预期，价格涨幅较大导致产业链负反馈，郑棉重心下移。短期情绪扰动下棉价承压，中长期看，2026/27年度中国及全球棉花减产格局不变，棉价仍有支撑，郑棉上方空间大于下方空间。
- 白糖：ISO预计2026/27榨季全球食糖市场将出现26.2万吨供给缺口，2025/26榨季全球糖过剩预估上调至224.4万吨。现货报价小幅下调，受制于供应充足，期价延续震荡行情。
二、日度数据监测
- 棉花：7-9价差-165，主力基差1442，新疆现货17425元/吨，全国现货17602元/吨。
- 白糖：7-9价差-33，主力基差0，南宁现货5370元/吨，柳州现货5430元/吨。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量12465张，下降36张；到厂价新疆17425元/吨，河南17652元/吨，山东17565元/吨，浙江17626元/吨；纱线综合负荷56.5，下降0.1；纱线综合库存17.6，上涨0.1；短纤布综合负荷60，持平；短纤布综合库存24.5，上涨0.4。
- 白糖：仓单数量23293张，增加358张；南宁现货5370元/吨，下降20元/吨；柳州现货5430元/吨，下降20元/吨。
四、图表分析
- 棉花：图1-图5展示了棉花主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报、价格指数等数据。
- 白糖：图6-图9展示了白糖主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等数据。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师。
- 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究。
六、联系我们
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七、免责声明
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