稻麦市场供需宽松，价格维持弱势运行

本周观点

本周农业板块跑输大盘0.8个百分点，个股方面，涨幅前三的为新农开发、敦煌种业、安德利果汁；跌幅前三的为*ST天山、播恩集团、回盛生物。

农业数据跟踪

生猪

• 生猪价格上涨：全国瘦肉型肉猪出栏价10.75元/kg，较上周上涨1.6%；猪肉平均批发价16.21元/kg，较上周下跌0.8%。
• 生猪自繁自养盈利增加：自繁自养头均盈利-174.07元/头，较上周增加1.44元/头；外购仔猪头均盈利-63.13元/头，较上周减少10.14元/头。
• 生猪体重上涨，仔猪价格下降：全国白条猪肉平均宰后均重88.34公斤，周环比上涨0.4%；15kg仔猪全国市场价18.67元/公斤，周环比下降0.4%。

家禽

• 肉鸡苗价格上涨：肉鸡苗价格2.44元/只，较上周上涨2.1%。
• 肉鸡价格持平，鸡产品价格下跌：主产区白羽肉鸡平均价6.34元/公斤，较上周持平；主产区鸡产品平均价8.3元/公斤，较上周下跌0.6%。
• 肉鸡养殖利润减少，屠宰利润减少：父母代种鸡养殖利润-0.31元/只，较上周增加0.05元/只；肉鸡养殖利润-2.15元/只，较上周减少0.24元/只；屠宰利润0.51元/只，较上周减少0.11元/只。
• 817鸡苗价格上涨：主产区817鸡苗平均价0.98元/只，较上周上涨5.4%；主产区817肉杂鸡平均价7.11元/公斤，较上周上涨1.7%。

大宗

• 玉米价格上涨：国内玉米现货价2354.61元/吨，较上周上涨0.2%。
• 豆粕现货上涨：国内豆粕现货价3393.42元/吨，较上周上涨1.3%。

研究结论

• 稻麦市场供需宽松，价格维持弱势运行。小麦市场供大于需，新季玉米上市后饲用替代优势减弱，面粉下游需求未有明显增长。2026年早稻总产量稳中略降，政策性稻谷拍卖成交率偏低。厄尔尼诺推动国际米价震荡上涨，但进口米仍形成市场压力，国内稻麦价格整体呈弱势运行态势。
• 增持（维持）生猪养殖：关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。
• 增持（维持）家禽养殖：关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
• 相关研究：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认后行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
• 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。