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高端探针卡国内龙头，国产替代与产品升级打开成长空间

2026-09-12 吴双,胡慧,叶子国信证券路仁假

核心观点：强一股份是国内领先的半导体探针卡供应商，是近年来唯一进入全球探针卡行业前十的中国大陆企业。公司聚焦晶圆测试核心硬件探针卡，产品覆盖2DMEMS、2.5DMEMS、薄膜、悬臂及垂直探针卡。
关键数据：
- 2026年上半年公司实现营业收入6.24亿元，同比增长66.7%；归母净利润2.22亿元，同比增长61.3%。
- 公司累计服务超过400家集成电路企业及科研院所，客户覆盖芯片设计、晶圆代工和封装测试主要环节。
- 2025年全球探针卡销售收入份额约3.87%、排名第六，全球MEMS探针卡销售收入排名第五。
研究结论：
- 公司自主MEMS制造能力及完整产品矩阵构成核心竞争优势。
- 头部客户合作基础稳固，算力、存储及海外市场拓展取得新进展。
- 高端产品迭代与自主制造协同推进，构筑多层次成长曲线。
- 基于算力业务持续增长、存储及高频产品逐步放量和新增产能释放，预计公司2026—2028年归母净利润分别为5.23/7.78/12.40亿元，对应PE分别为118/80/50倍，首次覆盖给予“优于大市”评级。
风险提示：估值的风险、盈利预测的风险、客户集中度较高的风险、新产品不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、需求不及预期的风险、新增产能消化及毛利率回落的风险。

高端探针卡国内龙头，国产替代与产品升级打开成长空间

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猜你想问

强一股份的核心业务是什么？

强一股份是国内领先的半导体探针卡供应商，专注于晶圆测试核心硬件探针卡。公司产品覆盖2DMEMS、2.5DMEMS、薄膜、悬臂及垂直探针卡，是近年来唯一进入全球探针卡行业前十的中国大陆企业。

探针卡行业的发展趋势如何？

探针卡行业随着半导体产业的快速发展而持续增长，国产替代趋势明显。强一股份在全球探针卡销售收入份额约3.87%，排名第六，全球MEMS探针卡销售收入排名第五，显示出行业集中度提升和头部企业优势增强的态势。

报告重点分析了强一股份的哪些方面？

报告重点分析了强一股份的自主MEMS制造能力、完整产品矩阵、头部客户合作基础、算力、存储及海外市场拓展进展，以及高端产品迭代与自主制造协同推进的多层次成长曲线。

当前探针卡市场的现状如何？

当前探针卡市场呈现国产替代加速、技术升级加速的特点。强一股份累计服务超过400家集成电路企业及科研院所，客户覆盖芯片设计、晶圆代工和封装测试主要环节，市场地位稳固。

报告中提示了哪些风险？

报告中提示了估值风险、盈利预测风险、客户集中度较高风险、新产品不及预期风险、行业竞争加剧风险、需求不及预期风险、新增产能消化及毛利率回落风险等，这些因素可能对公司业绩产生不利影响。

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