昂瑞微机构调研纪要

一、公司业绩及经营情况 2026年上半年，公司实现营业收入77,314.79万元，同比降低8.35%。主要原因是全球智能手机出货量下滑，下游备货放缓，传统手机射频业务收入回落，公司主动收缩低毛利项目。为应对市场变化，公司采取多项措施：拓展新兴业务赛道（手机卫星通信、智能汽车、低空经济等），布局新一代通信技术；发展射频SoC、其他模拟芯片等第二、第三曲线，相关产品线收入同比增长51.24%；加大海外市场拓展力度。

二、综合毛利率 公司2026年上半年综合毛利率为20.14%，连续三年保持在20%以上。未来将继续坚持高集成度模组、定制化研发方向，拓展更高毛利业务线，加强成本管理。

三、射频前端业务线客户及出货情况

1. 高端机型5G收发模组L-PAMiD持续出货，高集成度5G Phase8L模组已规模量产；
2. 多种规格Phase8模组产品向多个品牌客户送样验证；
3. 手机卫星通信领域，北斗、天通及卫通三合一卫星通信PA进入规模化量产，高性能LNA产品已导入品牌客户；
4. 低空经济领域，开关类产品已量产出货，图传FEM、LNA产品持续导入；
5. 车载通信领域，5G射频前端系列车规级产品通过AEC-Q100认证，并在知名车企应用。

四、射频SoC、其他模拟芯片业务线客户及出货情况

1. 射频SoC芯片方面，智能寻物类产品在头部品牌客户多款终端产品实现量产，在健康医疗、物联网、智慧零售等领域增长良好，收入占比提升至29.27%，同比增长49.77%；
2. 其他模拟芯片产品已成功导入智能终端、无线外设、可穿戴设备、健康医疗等领域。

五、研发投入及亮点 2026年上半年研发投入16,319.64万元，占营业收入比例21.11%。研发亮点包括：

1. 构建覆盖CMOS、GaAs、SiGe、SOI等多种工艺的底层技术平台，实现射频前端与射频SoC产品线IP共享；
2. 积极开展低压氮化镓(GaN)功放技术前瞻预研，布局大功率、高频率、高效率产品开发，并与国内头部客户合作。

六、提振投资者信心的措施 公司将继续专注主业，增强业务优势，以提升经营业绩和企业价值作为长期工作重点。具体措施包括：

1. 加大核心技术研发投入，完善产品布局，拓展优质客户与新兴市场；
2. 严格规范公司治理，做好投资者关系管理与信息披露工作，保持与资本市场的顺畅沟通。