燃料油日报

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.72%，报3999元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.86%，报5213元/吨。

核心观点：

1. 地缘政治影响持续：中东地缘局势升级及俄乌冲突持续对市场产生影响，尤其集中于成品油端。
2. 俄罗斯炼厂受损：乌克兰无人机袭击导致俄罗斯炼厂产能恢复受阻，萨拉托夫炼厂本周受袭，具体受损情况不明。
3. 炼厂检修量增加：参考IIR口径，9月份俄罗斯炼厂一次装置检修产能预计回落至282万桶/天，环比减少94万桶/天，同比增加97万桶/天。若新增炼厂装置受损，检修量可能进一步上修。

策略

• 高硫燃料油：震荡偏强，关注中东局势走向。
• 低硫燃料油：震荡偏强，关注中东局势走向。
• 跨品种：无。
• 跨期：关注LU逢低正套机会。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险提示

• 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等。
• 发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表

包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及燃料油FU和LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

研究员及联系方式

• 分析研究员：潘翔、康远宁、李祖智。
• 联系人：投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号。

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