《信息通信行业发展“十五五”规划》发布，推进新一代通信网全面建设——通信行业快评报告

核心观点与关键数据

工业和信息化部发布《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网，信息通信行业收入达4.1万亿元，信息基础设施累计投资3.8万亿元，电信业务总量年均增速为7%，5G（含5G-A）用户普及率达95%，通信网络终端连接数65亿个。规划明确推进城市及热点区域网络向“双万兆”演进，逐步扩大万兆光网覆盖，并适时启动6G商用、系统性开展6G关键技术研究。

投资要点

1. 信息基础设施投资规模保持高位：新一代通信网将加快向5G-A、万兆光网及6G演进，推动运营商保持较高的信息基础设施投入水平，加快5G-A规模部署和6G产业化进程，带动光接入网、骨干承载网持续升级，为光纤光缆及相关通信设备带来持续增量需求。
2. 智能算力规模快速扩张：全国一体化算力网建设将带动算力集群内部及跨区域互联需求增长。《规划》提出，到2030年，智能算力规模由2025年的1590EFLOPS提升至9800EFLOPS，先进存力规模由540EB提升至1700EB。规划对大型智算集群、推理算力设施和国产算力芯片适配作出系统部署，推动高速光模块、光芯片、网络交换机及相关光通信设备需求增长。
3. 天地一体空间网络建设稳步推进：强化高中低轨卫星星座协同，增强低轨卫星互联网、高轨卫星通信系统和卫星物联网等组网服务能力，推动卫星网络与地面通信网络深度融合并推广手机直连卫星应用。推动大容量高带宽光通信设备研发，重点打造1.6Tb/s光传输系统、200G-PON光接入系统和空芯光纤光缆等超大容量全光承载产品，加快100G及以上高速星间、星地光通信设备研发。

研究结论

1. 国产算力细分环节：全国智能算力规模快速增长，国产模型与国产算力芯片加速适配，叠加“模芯云用”全链条协同创新持续推进，国产算力基础设施有望加快扩容。建议关注国产AI芯片、AI服务器、超节点及算力租赁等环节，具备规模化集群交付经验和国产生态适配优势的企业有望率先受益。
2. 光互联细分环节：全国一体化算力网建设将推动算力枢纽、智算中心及区域节点加速互联，跨区域算力调度对网络带宽、传输时延和可靠性提出更高要求，进而推动高速光模块、光芯片及交换机等领域的需求增长带来的投资机遇。
3. 空天地一体化产业细分环节：建议关注卫星互联网产业基础设施的优化建设；可回收火箭的验证突破进程，以及卫星互联网产业链上游的成本变化、技术突破和创新研发；“千帆星座”和“国网星座”等我国低轨卫星“星网”的加速部署；手机直连等卫星服务的应用落地进程；全球太空算力产业的布局进展，以及布局太空算力的领先企业。

风险提示

通信网建设进度不及预期；AI算力资本开支不及预期；国产技术突破不及预期；市场竞争加剧。