焦煤
- 基本面：主产地焦煤产量偏低，"复产不复量"现象突出，多数矿井受安全合规、前期透支及生产条件限制，维持低负荷运转，产能释放严重偏慢。
- 基差：现货价1850元/吨，基差201元/吨，现货升水期货。
- 库存：钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨，总库存1850万吨，较上周减少21万吨。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
- 主力持仓：焦煤主力净空，多翻空。
- 预期：高价资源面临出货压力，供应端刚性收缩与需求端刚需托底共振，现货价格底部坚实，但下游利润承压及盘面高位回落影响追高意愿，短期价格或暂稳运行。
- 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
- 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭
- 基本面：供应端整体偏紧，核心原因是焦煤紧缺且焦企利润不佳，提涨落地后利润修复有限，提产意愿受抑制。
- 基差：现货价2260元/吨，基差123.5元/吨，现货升水期货。
- 库存：钢厂库存615万吨，港口库存207万吨，独立焦企库存62万吨，总库存884万吨，较上周减少36万吨。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
- 主力持仓：焦炭主力净多，多减。
- 预期：钢厂低库存和刚需支撑接货，但利润压力限制高价资源接受度，钢焦博弈加剧，第五轮提涨后短期冲高动力不足，市场焦点转向钢厂利润与焦煤成本博弈，短期价格或暂稳运行。
- 利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
- 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。
价格数据
- 焦煤港口库存：334万吨（上周持平）。
- 焦炭港口库存：207万吨（上周减少10万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤783万吨（减少9万吨）、焦炭62万吨（减少1万吨）。
- 钢厂库存：焦煤733万吨（减少12万吨）、焦炭615万吨（减少25万吨）。
- 焦炉产能利用率：未提供。
- 吨焦平均盈利：未提供。
- 焦炭日均产量：未提供。
- 焦炭月度产量：未提供。
- 高炉开工率：未提供。
- 铁水产量：未提供。
