焦煤观点
- 基本面：产地煤矿正常生产，部分停产。下游采购积极性增加，投机贸易商需求启动，煤矿出货良好，部分报价探涨，市场情绪提振，线上竞拍价格上涨，矿方心态向好，对后期看涨。偏多
- 基差：现货价970，基差-36，现货贴水期货。偏空
- 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨。偏多
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。偏多
- 主力持仓：焦煤主力净空，空增。偏空
- 预期：焦炭首轮提涨落地，焦企利润修复，下游补库需求仍存，焦企提涨第二轮，情绪对炼焦煤有较强支撑，预计短期焦煤价格稳中偏强运行。
焦炭观点
- 基本面：焦煤价格上涨导致成本压力，生产积极性一般。下游采购需求释放，焦企厂内库存加速去化，供应偏紧，部分地区焦企开启第二轮提涨。偏多
- 基差：现货价1490，基差-113，现货贴水期货。偏空
- 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨。偏多
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。偏多
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减。偏空
- 预期：下游采购积极性提升，焦企出货转好，厂内库存下降，原料端焦煤价格上涨，对焦炭现货有一定支撑，预计短期焦炭延续偏强运行。
关键数据
- 焦煤港口库存：312万吨，较上周减少1万吨
- 焦炭港口库存：203.1万吨，较上周减少11.1万吨
- 独立焦企焦煤库存：669.5万吨，较上周减少21.4万吨
- 独立焦企焦炭库存：87.3万吨，较上周减少1.1万吨
- 钢厂焦煤库存：774万吨，较上周增加3.1万吨
- 钢厂焦炭库存：642.8万吨，较上周减少3万吨
- 洗煤厂原煤库存：（数据未提供）
- 洗煤厂精煤库存：（数据未提供）
- 洗煤厂精煤产量：（数据未提供）
- 焦炉产能利用率：74%，与上周持平
- 吨焦平均盈利：-46元，较上周减少27元
- 焦炭日均产量：（数据未提供）
- 焦炭月度产量：（数据未提供）
- 高炉开工率：（数据未提供）
- 铁水产量：（数据未提供）
研究结论
短期焦煤和焦炭价格均呈现稳中偏强运行态势。焦煤方面，下游补库需求和矿方看涨情绪提供支撑，但基差贴水和主力净空持仓存在压力。焦炭方面，下游采购需求释放，库存下降，原料端成本上涨提供支撑，但基差贴水和主力净空持仓仍需关注。铁水产量上涨对钢厂利润空间形成挤压，但补库需求已有部分透支。
