焦煤观点
- 基本面：煤矿逐步复工复产，焦煤生产有所恢复。焦炭首轮提涨快速落地，下游采购需求增加，煤矿出货顺畅。部分煤矿报价继续上探，短期在补库支撑下煤价延续向好趋势。
- 基差：现货市场价940，基差21.5，现货升水期货。
- 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减。
- 预期：下游钢厂接涨第一轮提价后，利润空间挤压但盈利尚可，铁水产量高位且暂无减产意向，原料需求仍在，预计短期焦煤价格或稳中偏强运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：下游采购积极，焦企出货良好，焦炭库存多维持低位。原料端焦煤价格上涨，焦企成本压力增加，利润持续下滑，部分焦企仍维持限产状态。内蒙乌海地区受环保加严影响，加大限产。
- 基差：现货市场价1420，基差-99，现货贴水期货。
- 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总样本库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空增。
- 预期：焦企利润低位，生产积极性一般，部分焦企仍保持限产，焦炭供应依旧偏紧，下游刚需仍在，焦企厂内库存维持低位，市场看涨氛围浓厚，预计短期焦炭或稳中偏强运行。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支
数据来源
- 价格数据：Mysteel
- 焦煤价差数据：Wind
- 焦炭价差数据：Wind、Mysteel
- 港口库存：Wind、Mysteel
- 独立焦企库存：Wind、Mysteel
- 钢厂库存：Wind、Mysteel
- 洗煤厂原煤/精煤库存及产量
- 焦炉产能利用率：Mysteel
- 吨焦平均盈利：Mysteel
- 焦炭日均/月度产量
- 高炉开工率：Wind
- 铁水产量：Mysteel
