焦煤观点
- 基本面：区域煤矿部分停产，下游采购积极性减弱，新增订单少，市场降价心理浓厚，主产区煤种普遍下跌，买货氛围一般，多以观望为主。钢材需求传统淡季，原料价格承压，偏空。
- 基差：现货价940，基差155，现货升水期货，偏多。
- 库存：钢厂库存798.8万吨，港口库存301.6万吨，独立焦企库存738万吨，总库存1838.4万吨，较上周减少11.5万吨，偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
- 预期：焦炭三轮提降挤压焦企利润，原料煤价格回落，焦炭成本支撑弱，钢厂提降预期增强，下游按需采购，短期焦煤价格偏弱。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：下游钢厂采购意愿低迷致焦企库存持续累积，焦炭连续三轮提降扩大亏损，部分焦企减产，开工下滑，积极出货。偏空。
- 基差：现货价1330，基差-19，现货贴水期货，偏空。
- 库存：钢厂库存660.6万吨，港口库存223.1万吨，独立焦企库存73.1万吨，总库存956.8万吨，较上周增加2.4万吨，偏空。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
- 预期：部分焦企减产，但行业整体开工仍高，原料煤价格走弱致成本支撑松动，下游需求持续回落，短期焦炭继续弱稳。
利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支
价格数据与库存
- 焦煤港口库存：324.8万吨，较上周减少12.6万吨。
- 焦炭港口库存：243.6吨，较上周减少2.5万吨。
- 独立焦企库存：焦煤819.8万吨（减10.1万吨），焦炭68.8吨（增0.8万吨）。
- 钢厂库存：焦煤782.5万吨（减1.7万吨），焦炭666.4万吨（增2万吨）。
- 焦炉产能利用率：75.3%（增1.9%）。
- 吨焦平均盈利：-9元（增7元）。
高炉与铁水数据
- 高炉开工率（数据来源：Wind）。
- 铁水产量（数据来源：Mysteel）。
