康宁Verizon 长期供货协议将 AI 客户群体拓展至超大规

康宁近期宣布与Zayo和Verizon达成数据中心互联（DCI）光纤的长期供货协议，覆盖宽带扩容和AI超大规模云厂商DCI业务，供应量超8000万英里高密度光纤（2032年前）。协议周期内每年供应1600万英里光纤，较2017年1240万英里年供应量提升。此举拓展了康宁的AI基础设施客户群体，从Meta、亚马逊扩展至Verizon，可能还有第四份超大规模云厂商交易在推进中。

数据中心互联业务有望成为运营商光通信业务增长的核心驱动力，推动运营商业务长期营收增速达到中个位数水平。本十年结束前，该业务有望实现10亿美元年收入目标。DCI场景下单根光纤价值量更高，多份数据中心互联协议属于原有目标之外的增量业务，提升公司短期至中期上调业绩目标的可能性。

研报重点分析了康宁通过长期供货协议拓展AI客户群体的战略意义，数据中心互联业务的增长潜力，以及该业务对运营商光通信板块的驱动力。报告指出，与客户共担供应风险，拉长营收可见度，印证康宁战略，推进合作无需大规模新增资本开支。

当前数据中心互联市场，康宁与Zayo的协议规模约4亿美元年化营收，与Lumen合作规模相近，整体DCI业务占比仍较小（约30亿美元运营商光通信板块中）。但DCI场景下单根光纤价值量更高，协议虽增量不显著但意义重大。多份数据中心互联协议属于原有目标之外的增量业务，提升公司短期至中期上调业绩目标的可能性。

研报提示，尽管数据中心互联业务增长潜力巨大，但整体DCI业务占比仍较小，市场拓展存在不确定性。此外，长期供货协议可能受宏观经济波动影响，供应链稳定性需持续关注。同时，市场竞争激烈，技术迭代快，康宁需持续保持技术领先优势。