化工日报：中东局势仍紧，EG低库存下存支撑

2026-09-09 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货华仔

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价5925元/吨，上涨152元/吨（+2.63%）；华东现货价6740元/吨，下跌45元/吨（-0.66%）；华东现货基差875元/吨，环比下降85元/吨。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利12美元/吨（环比-55美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利2378元/吨（环比+23元/吨）。

库存方面：MEG华东主港库存12.0万吨（环比-2.3万吨），降至历史低水平；上周主港到港量4.9万吨，副港到库0万吨，本周主港计划到港量5.7万吨，副港2.2万吨，库存下降速度预计放缓。

供需逻辑：

国内负荷：8月下旬以来乙二醇负荷快速提升，因效益改善。
进出口：海外乙二醇装置负荷低位，东西海岸物流受阻，7月底开始红海船只绕行苏伊士运河，近期到中国船只稀少，9月进口量预计低于20万吨，10月恢复空间有限。
需求端：EG货源偏紧限制下游负荷，短纤瓶片装置减产，聚酯负荷下降，关注长丝减产情况。
库存：9月EG平衡表去库幅度预计在10万吨以内，远月累库需关注海峡通行及新装置投产情况，短期低库存支撑仍存。

策略：

风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

短期EG延续偏多看待，但需关注海峡货源释放及需求变化。建议谨慎逢低做多套保，关注关键供需指标及政策风险。

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猜你想问

这份研报主要分析了什么内容？

这份研报主要分析了乙二醇（EG）市场的供需逻辑、价格走势、库存情况以及投资策略。报告详细解读了期现货价格变动、生产利润变化、库存水平、国内外供需关系以及潜在风险因素，为投资者提供了全面的市场分析视角。

乙二醇行业未来发展趋势如何？

乙二醇行业未来发展趋势需关注中东局势对供应链的影响、国内外装置负荷变化、物流通行情况以及下游需求波动。短期来看，低库存支撑市场表现，但远期累库风险需警惕，同时需关注海峡货源释放及新装置投产情况对市场平衡的影响。

研报重点分析了哪些方面？

研报重点分析了乙二醇市场的库存变化、供需关系、进出口情况以及生产利润。报告指出华东主港库存降至历史低水平，但下降速度预计放缓；海外装置负荷低位且物流受阻导致进口量减少；下游负荷受货源偏紧限制，聚酯负荷下降需关注。

当前乙二醇市场状况如何判断？

当前乙二醇市场状况表现为低库存支撑下偏多态势，但需关注海峡货源释放及需求变化。报告显示EG主力合约价格上涨，现货基差下降，生产利润分化，库存去库速度放缓，供需关系紧张。短期市场仍存支撑，但远期累库风险需警惕。

研报提示了哪些风险因素？

研报提示了原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期以及EG装置变动等风险因素。这些因素可能对乙二醇市场产生显著影响，需密切关注。例如，原油价格波动可能影响下游聚酯需求，煤价大幅波动则影响煤基EG生产成本，宏观政策超预期可能改变市场预期，EG装置变动则直接改变市场供应格局。