2026年半年报点评：连接件业绩稳定增长，发力AIDC等新兴领域

壹连科技2026年上半年营收同比增长40.2%至28.96亿元，但受上游材料涨价影响，归母净利润同比下滑5.5%至1.29亿元。公司盈利能力短期承压，但费用管控良好，销售及管理费用提升有助于后续大客户拓展。

公司电连接组件业务分为电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件和柔性线路板四大板块，均呈现稳步发展态势。2026年上半年，电芯连接组件收入增长39%，动力传输组件增长85%，低压信号传输组件增长26%，柔性线路板收入下降82%。公司持续拓展新能源汽车、储能系统、AIDC等新兴领域。

预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.5/4.1/4.6亿元。主要假设包括：公司逐步进入多个主机厂客户供应链，产品持续迭代，受益下游需求增长；新能源车及工业客户增加，低压信号业务维持稳定增长；动力传输组件进入AIDC、低空经济等领域，下游应用领域逐渐增加。

电连接组件行业正稳步发展，尤其在新能源汽车、储能系统、AIDC等新兴领域需求旺盛。行业竞争加剧，上游材料价格波动对厂商盈利能力造成影响。企业需加强技术创新、拓展多元化客户及下游应用领域以应对市场变化。

报告提示的主要风险包括：客户集中度较高，对大客户存在重大依赖；市场竞争加剧可能导致毛利率下降；上游原材料价格波动可能影响成本控制。此外，新兴领域拓展的不确定性也是潜在风险因素。