卧龙电驱2026年半年度业绩说明会

2026年上半年，卧龙电驱营业收入74.67亿元，同比减少7.02%；归属于母公司净利润3.52亿元，同比减少34.55%。剔除股份支付费用后净利润3.59亿元，同比减少33.13%；扣除非经常性损益后净利润3.02亿元，同比减少37.18%。经营活动产生的现金流量净额4.23亿元，同比减少40.39%。主要影响因素包括美元汇率波动产生汇兑损失1.00亿元、大宗原材料价格上涨导致毛利率下降、新兴赛道研发投入高且规模效应未显现。

公司未来将持续布局数据中心、具身智能机器人、低空经济等领域。数据中心相关产品营收占比不超过2%，但需求旺盛；具身智能机器人业务营收3.25亿元，占营收4.35%，同比增长49.18%。公司在人形机器人电机领域保持第一梯队主要通过强化人才支撑、聚焦核心赛道、突破关键技术和完善体系支撑四个方面实现。

利润下滑具体原因为美元汇率波动产生汇兑损失、原材料成本上升挤压毛利率、新兴业务处于量产爬坡期规模效应未体现。此外，大宗原材料价格上涨也对毛利率造成负面影响。

公司在人形机器人电机领域保持第一梯队，主要通过强化人才支撑、聚焦核心赛道、突破关键技术和完善体系支撑四个方面实现。具身智能机器人业务营收3.25亿元，占营收4.35%，同比增长49.18%，显示出在新兴赛道的快速发展。

业绩风险主要包括美元汇率波动产生汇兑损失、大宗原材料价格上涨导致毛利率下降、新兴业务处于量产爬坡期规模效应未体现。此外，新兴赛道的研发投入高且规模效应未显现也可能对公司业绩造成一定压力。