有色金属日报

【铜】沪铜下午盘增仓转涨，美联储加息预期下铜价表现韧性，伦铜日均线多头排列完整，沪铜持仓量稳定。8月国内电铜产量环增0.16%至114.06万吨，同比减少3.97%；1-8月累计产量922万吨，累增2.34%。钢联预计9月排产环比略降0.91%，原料紧张、投料品位下降影响产出。铜市供求基本面扎实，关注美国精铜关税对美伦溢价的影响。少量低位多单可依托MA20日均线持有。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝上涨，华东、中原和华南现货升贴水分别为20元、-130元和180元，铝锭社库降1.3万吨至80.2万吨。沪铝短期在24000元上方偏强震荡，但铝棒加工费转负，关注铝锭去库是否放缓。国内氧化铝产能升至历史高点，平衡宽松，行业累库，过剩前景压制未改。现货阴跌，山西现货指数2715元，现金亏损距离尚远，供应被动调整暂未出现。氧化铝延续低位震荡，反弹动能不足。
【锌】SMM锌社库环降低2.9万吨至22.21万吨，出口提速、炼厂减产、旺李来临确认社库拐点。沪锌加权持仓高达33.7万手，沉淀资金超101亿，出口窗口打开，LME锌注销仓单占比27%，库存从LME向CME转移担忧存。TC和硫酸价格下行，炼厂亏损扩大，币场预期从矿紧向锭紧转变，沪锌后市有望开启主升行情，技术面突破年内前高，目标位上调至2.85万元/吨。
【铅】原生铅炼厂检修与复产并存，中大型炼厂检修支撑铅价，再生铅开工提升，进口低价铅冲击市场。SMM1#铅均价16075元/吨，期现价差125元/吨，精废价差50元/吨。电池和电动二轮车企业开学季减价促销，消费阶段性好转，但终端消费未见明显好转，锂电池替代持续，铅元素过剩格局难改，沪铅年线下方震荡看待。
【镍及不锈钢】沪镍震荡，市场交投平平，基本面支撑较弱。金川升水1650元，进口镍贴水100元，电积镍升水150元。印尼政策影响消退，上游支撑削弱，纯镍库存减少千吨至12.9万吨，不锈钢库存减少0.2万吨至92.6万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡阳线震荡，加权指数交投在MA60日均线。中间商和焊料生产商低库存倾向中期均线支撑，但锡市偏震荡，驱动一般。银漫矿业选矿系统复产，采矿区复产时间未知，秋季北方锡精矿产量降1.24%至11.61万吨。锡焊料需求转向旺李信号有限，SMM社库上周减少459吨至7892吨。震荡对待。
【碳酸锂】碳酸锂低开后震荡，市场交投平淡，末日期权异常波动结束。库存上周降千吨至6.6万吨，下游库存增600吨至3.17万吨，冶炼厂和贸易商库存均去库千吨，仓单增2万吨。锂市价格仍于12-16万区间波动，等待反弹后的活空机会。
星级说明：红色★☆☆代表预判趋势性上涨，绿色★☆☆代表预判趋势性下跌，★★☆代表持多/空，★★★代表明晰多/空趋势且投资机会恰当，白星代表短期均衡状态以观望为主。
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