一博科技301366调研纪要

一博科技是一家专注于提供高速、高密、高多层PCB设计、制板和PCBA制造服务的PCB企业，致力于打造一站式硬件创新平台。2026年上半年公司实现营收7.09亿元，同比增长41.63%，净利润6382.93万元，同比增长1561.55%。增长主要得益于AI产业发展驱动，以及珠海PCB板厂开始贡献利润。

核心观点与关键数据：

• 业务结构：公司提供PCB设计、PI/SI仿真、PCB制板、PCBA焊接组装、元器件供应、性能测试等一站式服务，客户结构和业务结构不断优化。
• 业绩增长：2026年上半年营收同比增长41.63%，净利润同比增长1561.55%。主要受益于AI产业（ATE产品、机器人、光模块、算力卡、AI服务器、数据中心等）需求增长，以及珠海板厂贡献利润。
• 客户合作：客户黏性增强，前三大客户中有两家主业与ATE相关，另一家是光模块领域的领军企业。同时采购PCB设计和PCBA制造服务的客户占比约70%。
• 产能规划：珠海板厂一期产能目标8-10亿元，一期、二期合计预计支持25-30亿年产能。目前二期正在按计划推进，内部装修及设备采购正常进行。
• 技术优势：PCB设计收入占比略低于20%，PCBA制造收入占比超过80%。公司以技术优势驱动业务发展，提高客户黏性，从研发设计订单逐步渗透到量产订单。
• 盈利能力：珠海板厂生产良率及毛利率超过相近定位板厂的行业水平，目前产能利用较好，订单有所积压。
• 成本应对：原材料涨价影响可控，公司采取定价策略、板材厂商支持、价格传导机制、备货策略等措施应对。
• 增长预期：今年销售订单签单金额同比增长超过80%，预计下半年增速更高。未来2-3年业绩快速增长趋势不变，半导体（集成电路）领域增长最快，尤其是ATE产品。
• 交付能力：20层板交期快至8天，最高已交付88层PCB，超过120层的PCB在研制中。

研究结论： 公司凭借一站式服务模式、技术优势和优质客户资源，在AI产业发展中受益显著。珠海板厂贡献利润，产能持续释放，未来业绩增长可期。公司快速交付能力和成本控制措施有效，为持续发展奠定基础。