一博科技301366调研纪要20260820

除了PCB板厂的强力拉动外，公司销售签单快速增长的原因主要是公司多年来积累的优质客户资源需求不断释放，合作范围不断延伸，从设计服务到生产，从打样到小批量，再从小批量到中大批量订单的顺势过渡，合作规模不断提升，市场空间广阔。 从目前的情况看，半导体（集成电路）领域是增长最快的板块之一，尤其是ATE相关产品的增长，从PROBECARD到LOAD BOARD，以及BIB老化板，均实现快速增长，ATE产品同比增长超过两倍，收入占比今年有望超过20%。另外机器人领域收入放量趋势明显，AI相关的服务器、光模块业务以及汽车电子相关业务也保持较高的增长。 二、机器人业务合作客户情况二、机器人业务合作客户情况 机器人板块是公司今年业务增长较快的板块之一。公司与机器人领域2/3以上的行业头部公司有业务合作，合作规模及单个订单金额，今年均有明显放量。随着AI+机器人的深度融合，产品复杂度显著提升，客户对供应商的要求更高，与我司合作意愿更强，合作金额也明显提升。具体客户的合作情况请查阅公司在法定渠道披露的相关信息。 三、光模块业务进展三、光模块业务进展 目前公司跟国内头部光模块厂商有业务合作，公司珠海PCBA工厂建设有数条专门的生产线，主要为国内某光模块头部企业提供PCBA生产服务，订单呈现快速增长态势，为后续进行更广泛的合作奠定基础。 四、四、EDA软件国产替代进展软件国产替代进展 公司使用业界主流EDA工具软件，并在此基础上进行二次开发，以提高设计效率和质量控制，并为客户提供优质、快捷的高速PCB设计服务。 针对国产替代方向，公司与国内领先的EDA厂商有深度合作，将持续进行研发的投入，不断提升自身技术优势，强化PCB设计业务团队能力，持续推进PCB设计核心技术创新，进一步巩固行业领先地位，提升市场竞争能力。 五、未来业绩增长目标五、未来业绩增长目标 公司注重中长期的稳健发展，而非短期收益。公司不会去刻意追求销售额的快速增长，而放弃对利润的追求。公司管理层对未来发展充满信心，将一如既往聚焦主业，不断提升公司核心竞争力与内在价值。预计未来两年乃至更长时期内业绩将延续中高速增长态势，管理层将努力争取更好的业绩回报广大投资者的厚爱。 六、毛利率相关情况六、毛利率相关情况 公司已披露的2026年半年度报告显示：PCB设计业务毛利率46.31%，较上年同期增长了4.62个百分点；PCBA制造业务毛利率28.47%，较上年同期增长了4.61个百分点。 公司的毛利率水平明显超过行业平均水平，较传统的PCB制造厂商偏高，系公司设立即为提供高品质研发快件的业务定位及技术服务特征更明显。与主要客户在研发端就建立合作，综合服务能力属行业稀缺产能，议价能力更强。随着生产效率和产能利用率的提升，毛利率也将在现有的基础上继续稳步提升，但具体数据请以公司披露的定期报告为准。 七、七、PCB板厂产能利用率及订单交付情况板厂产能利用率及订单交付情况 公司珠海PCB板厂主要生产高速、高多层、高阶HDI产品，一期定位于高端快件及中等批量生产，与传统的PCB板厂有所差异，其重点在于追求高端快件的快速响应，满足客户的交期要求。二期将聚焦于中高端产品的中大批量PCB生产。一期、二期的产能将覆盖绝大多数目标客户从研发到大批量PCB生产的需求。 公司珠海PCB板厂是分期分阶段投产的，为提高资金的使用效率，避免产能浪费，不会全部设备一次性投入，公司会结合订单增长的情况来平衡产能的释放。一期产能目标8-10个亿，一期、二期产能如果能完全释放，预计可支持25亿至30亿的年产能。 目前，公司板厂订单增长势头良好，最近三个月，每个月的销售签单同比增长均在2倍以上，整体呈现加速增长态势。板厂产能利用较好，部分瓶颈工序产能已经满产，订单出现积压，相关扩产设备正在添置中，公司将结合订单增长的需求加快产能的完全释放，以更好地满足客户需求。 八、珠海板厂二期扩产资金来源八、珠海板厂二期扩产资金来源 前期的资金来源于公司自有资金及自筹资金。结合公司目前自有资金保有量及公司的盈利状况，现有资金能满足珠海板厂一期二期的资金需求。后续如有资金需求，将结合银行融资、资本市场融资等多种手段来统筹规划，稳步推进。如涉及信息披露，公司将依法依规严格履行信息披露义务。 九、二期满产新增资本开支预计九、二期满产新增资本开支预计 公司在建设珠海板厂的厂房时，就已经考虑到了二期的需求，厂房建设部分已经完成。珠海板厂二期投入主要为机器设备，按完全满产15至20亿产能计算，预计需新增6-8亿的设备投入。 十、产能情况及并购计划十、产能情况及并购计划 公司产能准备较充分，目前专精主业，做好产能的释放。在并购方面比较谨慎，届时如有相关计划，公司会严格履行信息披露义务。