指数剧烈震荡 年底扰动不改中期趋势 基金市场周报 2017.11.20-2017.11.24 市场行情概况： 本周市场波动幅度明显加大，沪指连续三个交易日上涨后，周四出现年内最大单日跌幅，成交量在指数下挫中有所放大，整体上盘面呈现先扬后抑态势，市场情绪快速走低，大部分前期累计大幅上涨的白马龙头股都出现了一定调整，前期跌幅靠前的周期板块相对表现较好，短期市场或难改震荡，但机构对市场中期观点普遍乐观，中金认为，下跌因素对情绪的冲击大于实质的利空，市场短期的调整依然是良性的，股市中长期趋势仍将积极，临近年底，环保限产等因素可能会导致增长数据暂时偏弱，流动性方面也出现季节性干扰，再加上部分个股存在获利压力等，这些因素可能会使得年底前的市场略显波动，但中期向好趋势未改。上证指数本周录得3353.82点，涨跌幅-0.86%，深成指收11168.39点，涨跌幅-1.10%，创业板涨跌幅-2.79%，收1782.66，沪深300涨跌幅-0.40%，上证50涨跌幅-0.07%，中小板指涨跌幅-0.90%。行业方面，申万一级行业中仅6个行业收涨：银行、有色金属、房地产、钢铁、采掘、国防军工，跌幅榜上，食品饮料、电子、休闲服务板块跌幅居前。 资金方面： 在资金面方面，11月23日，央行放量开展2700亿元逆回购，对冲当日1700亿元逆回购到期后，净投放资金1000亿元。本周央行公开市场开展逆回购操作 7900亿，逆回购到期6400亿，央行共计净投放1,500亿元，较上周逾8,000亿的投放规模大幅缩水。 基金方面： 本周各类型基金平均业绩大幅回调，股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金平均净值增长率分别为-1.07%、-0.97%、-0.29%、0.55%。 一周基金业绩表现： 一周股票型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值 涨跌幅% 003624.OF 创金合信资源股票A 4.23 161725.OF 白酒分级 -7.52 003625.OF 创金合信资源股票C 4.18 160632.OF 酒分级 -6.37 160221.OF 国泰有色 3.94 000854.OF 鹏华养老产业股票 -5.80 165520.OF 信诚有色 3.66 160222.OF 国泰食品 -5.77 690008.OF 民生中证内地资源主题指数 3.44 001632.OF 天弘中证食品饮料指数C -5.36 一周混合型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 519005.OF 海富通股票混合 3.25 001728.OF 银华战略新兴灵活配置定期开放混合发起式 -6.49 001951.OF 金鹰改革红利混合 3.11 420005.OF 天弘周期策略混合 -6.30 240022.OF 华宝资源优选混合 3.03 004986.OF 鹏华策略回报混合 -6.14 470028.OF 汇添富社会责任混合 2.99 000431.OF 鹏华品牌传承混合 -6.11 110025.OF 易方达资源行业混合 2.91 206007.OF 鹏华消费优选混合 -5.82 一周债券型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 004363.OF 东方臻悦纯债债券A 3.57 050019.OF 博时转债增强债券A -3.74 003996.OF 银华中债AAA信用债指数C 3.56 050119.OF 博时转债增强债券C -3.72 004611.OF 民生加银鑫信债券C 2.84 100051.OF 富国可转债 -3.61 003853.OF 金鹰添惠纯债债券 1.21 040023.OF 华安可转债债券B -3.46 000316.OF 中海惠利 0.94 040022.OF 华安可转债债券A -3.45 一周QDII基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值 涨跌幅% 165510.SZ 信诚四国 3.08 004877.OF 汇添富全球医疗混合(QDII)人民币 -1.30 160923.SZ 海外中国 2.74 004879.OF 汇添富全球医疗混合(QDII)美元现钞 -1.29 161714.SZ 招商金砖 2.60 004878.OF 汇添富全球医疗混合(QDII)美元现汇 -1.29 513050.SH 中概互联 2.44 000988.OF 嘉实全球互联网股票(QDII)人民币 -0.72 000906.OF 广发全球精选股票美元现汇(QDII) 2.38 000934.OF 国富大中华精选混合(QDII) -0.72 一周货币基金净值表现 代码 简称 7日年化收益均值 代码 简称 7日年化收益均值 001895.OF 泰达宏利活期友货币B 6.26 511620.SH 货币基金 0.89 001894.OF 泰达宏利活期友货币A 6.01 511760.SH 德邦货币 1.81 710502.OF 富安达现金通货币B 5.22 511890.SH 景顺货币 1.98 004073.OF 金元顺安金通宝货币B 5.20 001177.OF 山证日日添利货币C 2.04 710501.OF 富安达现金通货币A 4.96 003506.OF 德邦现金宝A 2.27 短期市场或难改震荡，但机构对市场中期观点普遍乐观，权益类资产的中长期配置价值没有改变，绩优股的中长期上涨逻辑也没有发生变化。现金部分：建议投资活期宝，比如①鹏华添利宝货币 (001666)，②招商招钱宝货币A (000588)。 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2017-11-24 偏股基金 基金代码 002851 001463 519979 000619 001878 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所，截止日期：2017-11-24 债券型基金 基金代码 519162 460108 630109 206008 天天基金投资策略: 周五早盘两市延续昨日弱势小幅低开，沪指维持低位震荡，创业板指在昨收盘价格附近维持窄幅震荡走势，上证50指数跌近1%，盘面上通信板块活跃，午后市场震荡企稳，机场航运板块，煤炭、零售、券商集体发力，大盘一路飘红，临近尾盘，深市三大股指震荡走低，创业板大幅跳水，资源股表现强势。截至收盘，沪指收于3353.82点，涨幅0.06%，深成指收11168.39点，跌幅0.06%，创业板指收1782.66点，跌幅0.68%，两市成交合计4401.74亿元。 消息面上，1、工信部发布通知，启动5G技术研发试验第三阶段工作。通知要求率先制定测试方案和测试规范，明确第三阶段测试目标、内容和指标要求。2、数据显示，从今年12月开始，解禁规模将陡增。12月解禁规模将达到3804.56亿元，2018年1月解禁压力将创新高达到4626.4亿元，为2016年以来单月解禁规模最高，或将对市场产生一定冲击。 上投摩根基金表示，“业绩为王”是今年A股市场运行的主旋律，业绩稳定优异的白马股是带领市场持续上涨的龙头。短期受资金获利了结影响，近期白马股出现短期调整，也影响了市场的短期整体表现，但权益类资产的中长期配置价值没有改变，绩优股的中长期上涨逻辑也没有发生变化。绩优股仍存在较好的投资机会。 基金学堂： 股债平衡抗暴跌 如何筛选债券基金？ A股市场波动明显，在此市场中，风险相对较低、收益相对稳定的债券型基金“避风港”效应再度显现。投资大师格雷厄姆说过，寻找股债平衡的观点。面对市场上数量众多的债券型基金，投资者该如何挑选呢？就此，投资者需要通过四项“筛查”，才能挑出适应投资需求的“好”债基，从而达到资金避险和获取收益两不误的目的。 按投资范围不同，目前市场上债券基金共分为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债等几种类型。震荡守得住，牛市能进攻是二级债基最大的特点。纯债券型投资仅限于债券，一级债券型基金投资对象包括债券和发行的新股，二级债券型基金投资包括债券和流通中的股票，其风险程度由低到高，当然收益也是由低到高，因此在选择债券型基金的时候要多看看基金的介绍，注意其投资的对象，然后根据自己的风险和收益期望选择合适的债券型基金。 债券型基金的历史业绩。现在债券型基金的历史业绩很多网站上面都可以轻易查到，我们可以关注他们的历史排名，累计净收益，净值的增长速度等指标，还有一定要记得至少查看它近三年的业绩，新发型基金除外，当然我们选择历史业绩排名靠前的。 债券型基金的费用。我们在选择债券型基金的时候还要关注其费用，包括申购赎回费、销售服务费、基金管理费、托管费，以及由于持有时间过短还有可能出现惩罚性服务费，一般在1.5%左右。 基金管理人的运营能力。此项非常适合作为我们在选择新发行的债券型基金的评判标准，因为新发行的基金其历史业绩无从查看。我们可以查看每年的基金排行榜前面几位的基金管理人或者团队是谁，然后通过基金管理人或者团队关联他们运营的其他基金，从而挑选出优质基金管理人的绩优基金。 风险提示： 本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。 上海东方财富证券研究所有限公司