中化装备机构调研纪要

公司概况与战略

克劳斯玛菲股份有限公司作为中国化工集团子公司，致力于成为全球领先的智能设备和解决方案提供商。公司旗下拥有克劳斯玛菲集团、天华化工机械及自动化研究设计院有限公司和福建天华智能装备有限公司等子公司，结合德国专业技术，为客户提供产品设计、开发、制造、销售和服务等全方位专业服务。

股价与投资风险

公司强调二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多种因素影响，投资者应理性决策，注意投资风险。

子公司天华院经营情况

天华院部分下游客户新建项目投产进度不及预期，导致在手订单交付节奏和收入确认时点滞后，但公司在手订单为后续业绩提升提供基础。

之前多年亏损的改善措施

公司通过2024年末的重大资产重组，将KM集团控制权转让至装备香港，实现大幅减亏。2025年7月，公司通过发行股份购买资产并募集配套资金，拟向关联方购买益阳橡机和北化机100%股权，已获得证监会注册批复。交易完成后，将丰富公司业务结构，提升营业收入和利润规模。

管理层对上半年业绩的评价

管理层认为上半年经营成果存在差距，尚有较大提升空间，已制定并落实系列改进措施，全力推动后续经营改善，力争实现下半年更好的经营成效。

并购后的财务报表合并时点

公司严格按照会计准则及监管要求，在完成交割后及时履行信息披露，标的资产并表时点及财务影响请以后续公告及定期报告为准。

重组进展与时间表

公司已完成益阳橡机工商信息的股权变更，正在全力推进北化机工商登记变更工作，其他相关工作将根据中国证监会批复和相关法律法规的要求以及公司股东会的授权，在规定期限内办理，并及时履行信息披露义务。

重组定增进展

公司已完成益阳橡机工商信息的股权变更，正在全力推进北化机工商登记变更工作，其他相关工作将根据中国证监会批复和相关法律法规的要求以及公司股东会的授权，在规定期限内办理，并及时履行信息披露义务。

管理层薪酬披露情况

根据披露规则，半年度报告不披露董事、高级管理人员薪酬情况，详见公司于2026年4月24日披露的《中化装备科技(青岛)股份有限公司2025年年度报告》中"第四节 公司治理、环境和社会"中的信息。

股份回购情况

公司于2026年6月29日、2026年7月16日召开的第九届董事会第四次会议、2026年第三次临时股东会审议通过，公司拟执行以股份回购方式替代分红的承诺，以自有资金通过上海证券交易所集中竞价交易方式回购公司股份。董事会办公室将在履行相应内部流程后实施本次回购。

北化机氢能源装备电解槽订单情况

北化机传统主业为氯碱电解成套装备，制氢电解槽属于公司重点布局的新兴业务，目前尚处在示范验证、市场拓展的早期阶段，暂未实现商业化订单。公司已对接多家能源央企、新能源平台客户，积极参与项目招投标与技术交流，重点示范项目已落地。

并购重组对股价的影响

公司重组已获得证监会审批通过，通过置入北化机、益阳橡机优质资产，将进一步优化公司资产结构，夯实公司长期内在价值。公司高度重视市值管理与全体股东利益，持续做好信息披露与投资者沟通，把提升经营质量作为核心抓手。

中化橡机订单情况

橡机订单受行业竞争、原材料波动、项目周期拉长等因素，部分历史订单交付后实际毛利率不及预期，产生阶段性亏损。中化橡机正处于吸收合并过程中，为集中完成存量履约、保障整合工作平稳推进，上半年已停止新签订单。随着益阳橡机的注入，公司将进一步推动橡机板块深度整合，优化资源配置，着力改善板块整体盈利质量。

北化机氢能电解槽订单获取能力

北化机自主研发出单台氢气产能最高可达3000Nm/h的常压碱性水电解制氢装备，成功跻身国际先进水平，精准填补国内大规模风光制氢高端装备的技术空白。制氢电解槽业务尚处于示范向商业化过渡的发展阶段，行业项目普遍需要经历产品验证、标杆示范的过程，暂未形成商业化订单。公司已对接多家能源央企、新能源平台客户，积极参与项目招投标与技术交流，重点示范项目已落地。

增发股份收购价格与投资者利益

本次发行股份购买资产的股份发行价格为6.12元/股，通过严格履行上市公司信息披露义务、严格执行关联交易批准程序、新发行股份锁定期安排以及填补回报等措施切实维护广大投资者利益。

下半年业绩预期

公司新签订单8.56亿元，对比去年同期增长18.40%；截至本报告期末，公司在手订单16.68亿元，较2025年期末增长19.91%，为后续持续改善公司经营业绩奠定坚实基础。下半年公司将继续推进卓越运营2.0体系落地，强化技术营销，优化订单结构，严控项目风险，推进降本增效，努力改善整体经营质量。

管理层经营能力评价

近年来，公司管理层积极推进扭亏脱困专项治理、重大资产出售、重大资产重组、中化橡机管理整合等重点工作，着力化解潜在风险、提升上市公司质量。后续，公司将继续坚持聚焦主业推动公司高质量发展，以创新驱动持续提升核心竞争力，重视投资者回报，同时提升信息披露质量、高效传递公司价值。

对“氢来”媒体宣传的评价

北化机自主研发出单台氢气产能最高可达3000Nm/h的常压碱性水电解制氢装备，填补国内大规模风光制氢高端装备的技术空白，首个工业化示范项目正按计划稳步推进，且已有多家新能源、化工领域头部企业表达合作意向。

重组节奏问题

因重组相关数据于4月30日到期，为保障申报文件中评估数据的时效性与合规性，公司依规中止重组相关流程，推进加期评估及申报文件更新工作。本次重组已于8月17日获得证监会审批通过，并且公司已完成益阳橡机工商信息的股权变更，目前正在全力推进北化机工商登记变更工作，其他相关工作董事会将根据中国证监会批复和相关法律法规的要求以及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次交易所涉及的相关事宜，并及时履行信息披露义务。

下游客户项目投产不及预期与下半年交付情况

受部分下游客户新建项目投产进度不及预期，相应延后设备提货与现场验收，导致公司上半年营收出现下滑。下半年是否出现大规模集中交付尚存在不确定性。公司将全力推进在手项目履约，相关营收及交付情况请以公司后续定期报告披露为准。

橡机板块整合情况

中化橡机正推进吸收合并，为集中完成存量订单履约、保障整合工作平稳推进，上半年公司主动停止新签订单，集中消化存量在手订单，同步推进员工协解安置相关工作。随着益阳橡机资产的注入，公司将进一步推动橡机板块深度整合，优化内部资源配置，橡机板块整体盈利质量有望改善。

参股公司装备卢森堡投资收益亏损情况

公司高度重视KM集团持续亏损带来的影响，现阶段KM集团受行业景气度低迷、中东地缘冲突等外部因素影响，其部分订单延期交付，叠加供应链成本上涨，2026年上半年持续亏损，对公司当期投资收益及净利润带来负面影响。后续KM集团将持续推动扭亏脱困专项工作，切实改善经营业绩。结合公司当前整体战略规划，现阶段公司暂无相关股权处置安排。