交通运输产业行业周报：堵港、天气、地缘，航运运价全面新高

板块市场回顾 本周（2026/8/31-2026/9/04）交运指数上涨0.0%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘1.4%，排名14/30。交运子板块中公交板块涨幅最大(+6.1%)，快递板块跌幅最大(-2.4%)。 行业观点 航运：TD3C突破70万，油散集运价狂飙。本周原油运输指数BDTI收于2733.5点，环比-4.3%，同比+160.5%；成品油运输指数BCTI收于1416.5点，环比+4.4%，同比+124.3%；本周BDI指数为3401点，环比+12.2%，同比+71.9%。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1837点，环比+0.2%，同比+59.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI为3590点，环比+2.3%，同比+148.5%。上周VLCC TD3C中东-中国、TD15西非-中国航线、TD22美湾-中国航线平均运费环比+7.8%、+6.5%、+8.4%，受上周中国开启采购伊拉克、沙特原油影响，VLCC运价连续3周大涨，TD3C航线运价推升至70.3万。集运方面，SCFI美线破万，达到10324美元/FEU，环比+2.8%；SCFI中东航线最新运价6135美元/TEU，环比上周基本持平，SCFI东南亚上周涨幅最大，达893美元/TEU，环比+12.2%。近期由于华东台风造成宁波港、上海港堵港情况严重，叠加厄尔尼诺带来巴拿马运河水位下降而限制通行，地缘持续扰动，集运运价大涨。干散货方面，BDI指数创年内新高，最新运价3628点，干散货旺季可期。当前整体航运板块维持高景气，且景气度持续时间有望超预期，我们继续看好航运板块，推荐：中远海能、招商轮船、海通发展、中谷物流、海丰国际。 航空机场：暑运收官，整体客流稳增、票价承压，空运运价同比维持高位。本周布伦特原油期货平均结算价为94.51美元/桶，环比+5.58%，同比+40.07%；2026年9月，国内航空煤油出厂价（含税）为8170元/吨，环比+7.77%，同比+45.76%。本周美元兑人民币中间价为6.7787，环比-0.04%，同比-4.60%。暑运（7月1日—8月31日）正式收官，全国民航累计运送旅客1.51亿人次，同比+2.9%，保障航班121.1万班，同比+1.0%。客流增速高于航班增速。量价方面，截至8月30日，境内含油票价894元，同比-7.1%，座收0.515元，同比-7.0%，客座率87.7%，同比+1.3pct，暑运整体呈现量增价弱特征。空运方面，本周BAI00、上海浦东出港BAI80、香港出港BAI30分别环比+0.2%、+2.6%、-0.5%，同比+18.1%、+17.5%、+20.5%，浦东出港运价环比回升，空运价格同比保持较高增幅。我们认为，暑运客流及客座率提升体现需求韧性，但票价压力制约客运盈利修复；空运运价景气延续，继续关注航空物流盈利表现。推荐：东航物流、春秋、东航、国航。快递：反内卷总体稳健。上周（8月24日-8月30日），邮政快递累计揽收量约40亿件，同比+3.8%，环比+5.5%；累计投递量约39.2亿件，同比+2.4%，环比+4.1%。7月快递行业业务量170.8亿件，同比+4.1%，快递业务收入1303.7亿元，同比+8.1%，单票收入7.63元，同比+3.8%。当前国内行业反内卷政策常态化，逆向件业务仍在为行业增长注入动能，重视股东回报好的优质个股；海外受益电商大盘增长及社交电商崛起，整体景气度较高；推荐：中通快递，极兔速递。 物流：焦煤价格暴涨，甘其毛都通车量维持低位，继续推荐嘉友国际。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为5178点，同比+30.1%，环比+6.5%。本周对二甲苯（PX）开工率为79.3%，环比+3.2pct，同比-6.3pct；甲醇开工率为82.5%，环比+0.7pct，同比-2.8pct；乙二醇开工率为59.9%，环比+8.4pct，同比-11.3pct。上周甘其毛都蒙古产焦原煤价格继续大涨，周度均价1744元/吨，环比+7.5%；甘其毛都口岸通车量暴降至613辆，核心是环保检查带来口岸可售资源收紧；与此同时甘其毛都口岸煤炭库存量最新231万吨，环比-10.4%。我们认为山西矿难带来的安监收紧，叠加内蒙安监升级、蒙古口岸可售资源同步收紧，带来焦煤价格暴涨，嘉友国际蒙煤贸易将显著受益，继续推荐嘉友国际。 公路铁路港口：8月第四周大秦线发运量同比-13.2%。8月大秦线发运量同比-4.3%。8月，大秦铁路核心经营资产大秦线完成货物运输量3092.1万吨，同比-4.3%，最新一周即8月28日至9月3日，大秦线运输量585.8万吨，同比下降24.2%。当前公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐招港、招路、皖通、京沪、唐山港。。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾.......................................................................4二、行业基本面状况跟踪.........................................................................52.1航运港口...............................................................................52.2航空机场...............................................................................92.3铁路公路..............................................................................122.4快递物流..............................................................................14三、风险提示..................................................................................16 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅......................................................................4图表2：本周交运子板块涨跌幅..................................................................4图表3：交运板块周涨幅排名前十公司............................................................5图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司..........................................................5图表5：出口集运CCFI走势.....................................................................6图表6：出口集运SCFI走势.....................................................................6图表7：CCFI美东航线运价指数..................................................................6图表8：CCFI美西航线运价指数..................................................................6图表9：CCFI欧洲航线运价指数..................................................................6图表10：CCFI东南亚航线运价指数...............................................................6图表11：内贸集运PDCI走势....................................................................7图表12：PDCI东北运价指数.....................................................................7图表13：PDCI华北运价指数.....................................................................7图表14：PDCI华南运价指数.....................................................................7图表15：原油运输BDTI走势....................................................................7图表16：成品油运输BCTI走势..................................................................7图表17：波罗的海干散货BDI走势...............................................................8图表18：好望角型BCI走势.....................................................................8图表19：巴拿马型BPI走势.....................................................................8图表20：超级大灵便型BSI走势.................................................................8图表21：沿海主要港口货物吞吐量...............................................................9图表22：外贸货物吞吐量.......................................................................9图表23：重点港口货物吞吐量...................................................................9图表24：重点港口集装箱吞吐量.................................................................9 图表25：中国国内民航客运量..................................................................10图表26：中国国际地区民航客运量..............................................................10图表27：上市航司RPK较2019年增速...........................................................10图表28：上市航司ASK较2019年增速...........................................................10图表29：上市航司RPK较2025年增速...................