易方达基金盘前早知道：算力基建主题分析与产品推荐

AI算力基础设施核心要点与投资分析

一、核心要点

1. 算力基础设施构成：算力基础设施涵盖处理器、计算设备、光互联与网络设备、IDC与算力服务器、能源供配电与热管理、PCB与电子互联制造六大环节，构成一座完整的数字工厂。GPU租赁是其中关键环节，通过按需交付算力资源，降低AI企业投入门槛。

2. 全球资本开支高增：海外五家云服务商2026年资本开支预计超8000亿美元，国内三家互联网巨头2026年开支预计超8000亿元，行业进入涨价周期。数据中心资产使用寿命长（30年以上），AI产能合约期限长（5年以上），支撑资本开支可持续性。

3. AI调用量爆发式增长：AI调用量呈指数级增长，头部大模型日均token使用量2026年3月达120万亿（2024年5月为0.1万亿）。中国大模型出海加速，全球调用量排名前五中国产模型占四席。算力需求从训练转向推理，推理侧需求更持续高频。

二、投资线索

1. 创业板算力基础设施指数：聚焦算力物理建设，行业分布均衡，今年以来累计涨幅43%，领先同类指数6个百分点。成分股涵盖IT服务、消费电子元件等多个环节，配置显著高于其他算力指数。

2. 易方达创业板算力ETF（158050）：紧密跟踪创业板算力基础设施指数，适合认可AI资本开支中期扩张、能承受较高波动的投资者。产品适合三类投资者：认可AI资本开支扩张、看好“卖铲子”逻辑、能承受较高波动并愿意用卫星仓位参与。

三、风险与关注

1. AI产业高成长高波动：存在资本开支落地节奏、技术路线切换、盈利预期兑现、估值波动等不确定性。产品为中高风险（R4），仅适合风险承受能力C4及以上投资者。