天融信2026年半年度业绩及AI安全业务交流纪要

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心业绩情况（2026年上半年） 1. 总营收5.45亿元，同比降33.99%，传统网络安全产品降42.96%，AI相关新兴产品收入1.31亿元，同比增27.9%（占总营收24%）2. 毛利率59.35%，同比降8.01个百分点，原材料涨价与产品结构影响各占约4个百分点3. 三项期间费用7.78亿元，同比降0.71%，剔股份支付后降2.62%；净亏损2.73亿元，经营现金流净额同比降72.42% 二、AI安全业务核心进展 1. 行业：中国AI安全市场2026年规模65亿，2030年占整体网安市场74%，AI赋能安全产品增速106%；海外卡拉奥AI安全收入Q2达1亿美元，占比11.6%2. 公司布局：AI安全防护（含多模态大模型网关等）、AI赋能安全（传统网安产品智能化升级）、安全运营、智能体安全四大板块，获3项国家级安全认证，落地财政、疾控等强监管行业项目3. 上半年AI安全防护收入约1100万元，同比增130%；AI赋能安全直接收入8200万元，客户涵盖人民银行、工信部、中国移动等三、智算业务进展 1. 智算上半年收入1.31亿元，同比增27.9%，但增速低于去年（去年增速58%），系去年高基数、项目确认节奏及备货不足导致 2. 新品：智算一体机、安全智能一体机落地河南、山西等，内置智能体开发平台，具备安全能力差异化价值，暂未单独拆分收入 四、问答环节核心结论 1. 传统网安收入下滑因需求复苏不及预期、项目验收递延、竞争等，合同负债增约2000万但暂不代表订单大幅增长，下半年传统网安降幅或收窄 2. AI安全下半年订单环比上半年改善，具备批量复制潜力，政策细则落地与客户AI项目转建设将推动放量3. 毛利率下半年受存货对冲部分原材料涨价影响，全年或低于去年（去年约66%），智算业务稀释毛利率但带来客户粘性与协同价值4. 智算下半年增速有望提升，当前国内AI安全以监管驱动为主，重点行业（金融、运营商、信息化快的省份政府）需求已明显增加5. 公司采用国内开源大模型做安全增强，不绑定单一厂商，覆盖十余家主流大模型厂商客户，AI安全增速将显著跑赢行业（行业增速50%） 二、音频原文（转写） 三个部分，第一个部分呢，是由孔总简单的把财务的情况啊，把年报的财务情况简单的介绍一下啊。那么呃，第二部分呢，我们重点就公司上半年啊，也一直到截止到目前啊，我们看到的整个的呃AI安全以及相关啊这样的一个行业的趋势，以及我们在这个领域里的产品技术的发展和行业落地的情况啊，向大家做一个报告啊。那第三部分呢，就是呃，我们做一个。线上的交流啊，好。 那接下来有请孔总啊，简单的介绍一下财务的情况。嗯嗯，好，各位投资人下午好啊。先从呢这个公司呃，上半年度的财务情况啊，做一个简要的一个说明汇报。一、营业收入因传统网络安全产品需求复苏不及预期，新方向产品形成规模上趋十日。 报告期营业收入阶段性承压。报告期内，营业收入5.45亿元，同比下降33.99%。其中 网络安全产品下降百分之四十二点九六。是算原产品增长。 百分之二十七点九 从行业情况看，政府及事业单位下降百分之三十八点八三。国有企业下降百分之三十点八六。商业及其他下降百分之三十二点四三。第二，毛利率。 受产品结构及原材料价格上涨 等因素影响。报告的净毛利率百分之五十九点三五。同比下降了8.006个百分点。啊，那这其中 嗯，原材料上涨的这个。 影响 以及这个产品结构影响，影响各占一半左右。也就是说，原材料上涨可能影响占了呃下降。四个百分点左右。产品结构的影响啊。 是原始。下降了百分之四个。点四个点左右。第三。 费用方面，报告期持续加强效率提升和费用管控。期间的费用同比 持续减少。不含财务费用的三项期间费用七点七八亿元 同比下降百分之零点七一。剔除股份支付费用后。 三项费用同比减少百分之二点六二。第四。以上。ああ。 是报告其净利润。为负的二点七三亿元 那么同比亏损加大。yeah 第五。经营活动现金流 由于营业收入的下降，导致销售回款的减少。 报告其经营活动现金流净额同比减少百分之七十二点四二。那下半年及未来的展望。你去干这个。好，我们来看。 短期经营虽面临阶段性压力，但公司持续布局新兴业务赛道。夯实AI安全产品 及方案体系 短期虽对业绩贡献尚不显著。长期有望。形成新的增长支撑。 我操。好，我这边汇报完了。嗯，好，谢谢。嗯 yeah. 呃，那么接下来呢，由老寇给大家介绍一下我们在A I安全方向上的。 我看到的。啊，整个行业的趋势，我们的产品技术的。以前的 整体的信号啊，以及在一些行业落地的情况。那个中立投资人可能有。 和女朋友。那个，下午好。嗯，我呢 今天大概用这个十五分钟的时间哈，给大家说过两件事情啊，一个是我们在AI安全这个赛道上，我们走到哪一步？另外呢，就是我们执法人员作为公司的这个第二阶段取钱的一个进展情况。 嗯。对吧？首先我们看这个。行业的情况，我们的这个核心判断是啊，就A I的A I安全已经进入了这个全新的发展期。 真的不是概念，而是有这个数据支撑的啊。嗯，我我们首先看一下，就是说这个 嗯。整个的市场规模嘛，就是说R D这边边的干部最新的预测啊。就是我们大家最关注三个数字啊，第一个就是这个中国AI资深的案件市场，今年预计是六十五亿到二零二。 这个三年一年能达到三点四亿这个。年合作增长率呢是百分之五十点五。第二呢，AI赋能安全，也就是AI产品的。这个安全产品的AI化 该服的增长率呢，是高达了这个百分之一百零六。 A类原生的这个安全产品，要求市场的主流定位。这个第三哈是一个很重要的数字哈，就二零三零年。A I相关的安全将在整个 中国王是他们百分之七十四。那换句话说，就五年以后的玩具厂，绝大部分的市场就是AI产品。 嗯，另外呢，非常值得一提的就是这个智能体方向呢。可以要你单独看一下，就是2026年，反正就是全球这个问题发展全年。中国安全等领域相关的应用市场呢，符合增长率呢？就是东西呢，是超过百分之两百三的。 这个数字。然后我们再看一下。这个国际的对标情况。我的天。 你是谁？嗯。嗯。五年。 嗯。嗯。在当前这个时期呢，就是说是我们看看国际同行那个。到到哪里呢？ 呃，第一个呢，就是首先你看一下他们的这个财务情况啊。因为这个他们这个财报呢，应该是一个最好的这个验证或者是前沿指引。就卡拉O特呢，这个最新的记录呢，是就是Q二呢。现在已经只有26亿美金。 他的这个AI安全芯片的定位水准突破了1亿美金。它是也是史上增长最快的产品线。这个关键是在AI驱动安全的运营订单超过了2.3亿。嗯，同比增长了百分之二十三。 A I的占比已经趋于百分之十一了。十一点六接近百分之十二的这个规模。对。这个P S的这个A ID I的这个意向订单呢，同比增长的是 超过百分之两百的，他们认为这个这个东西没去讲过，就是签约的模型定的工期周期。 从一月压掉的这个。欢迎你，兄弟们。嗯，就是我们对比一下这三家的这个，你可以告诉我们两件事情啊，一个就是A I的这个。安全在全球已经成为可兑现的真实收入。 另外呢，他目前的收入呢，占比呢，就一小部分，目前一个百分之三嘛，最大的也只是百分之十一点五。因为说这个赛道是刚起步的，天花板是很高的，国内还只能爆发的。嗯，一般呢会比海外呢要晚一些，但方向是一致的。我们再看一下公司的情况。 嗯。嗯，天王星的这个。我们的A I进展呢？我们 嗯，从这个 我们总结几句话，一个是这个。 全站的自主可控、全域的信号识别跟行业深耕的积淀，还有这个权威。也合并一个点。在这个底座上呢，我们的AI安全呢，布局了四个板块，一个就是AI安全防护。基本你A I就 回来不能安全。 还有一个就是AI安全运营。可以完全智能体。后面呢，我来一一介绍一下啊。零。 嗯 但是这里呢，其实就是不要保护大模型及智能体本身的安全。这这一块呢，是纯增量的市场。我们上半年接触业务收入同比增长超过了百分之一点三。当然了，这个采盘比较哈整体的规模还比较小，处于放量的一个前夜。 另外呢。就是说这四个合并产品呢。最实实质性的进展哈，就一个是当天的网关，上面我们发布了这个多模态的版本。软件版的这个国产化的型号。 这是跟人体产生的反应。你拿到的是五张工商局的人事证书。你看你在这个。咱们家的财政厅，嗯嗯，还有一个，嗯，叫什么疾控中心，常州经开区，中国医科大学已经已经落地了这块。 API的审批与防护呢，也拿到了。国家的实力。这个。这个首家的这个数据安全产品的检测检验证书，目前也在。 全国二。这个区域是这个行业开始测试。然后就安全监测，就安全监测。啊，那个北京学网协会的。 W A R的这个。or just now 当今安全评估的流程 M C跟跟着咱们中国代表厂商。哎，你在这个飞行间隙合并移动。全面航空。 进行合并。这里面有一个。有规律的。准备这个。 这四个产品的客户名应该是针对于这个财政的。去控，因为相信航空。这几个都是这个强监管，就相当于是强合规的行业吧。这对历史的监管和驱动市场的一个典型的特征。 yes 好。我应该。然后我们再看。应该是很难受。 嗯。AI赋能安全呢，实际上就是用AI去重构同样的产品。上半年我们这一块呢，直接收入超过了八千二。加上比例是持续提升的。 举呃，举这个。现在。四个例子吧，就AI防火墙呢，增强了这个加密流量检测与大模型这个防护能力，并且通过软件优化呢，降低了A端和B端占比提升的毛利，我们发布了。十七款的国展号行动落地了，像人民银行。 啊，元宝什么？A P P M监测呢，我们也发布了全系列的国产化系统。全部给它覆盖，客户呢也通过解 答详细来联系。嗯 在自动化存储方面呢，我们是发布的是全新的产品。 同步自动执行。根据这个全流程，已经服务于我们部委，还有这个中国移动。嗯，内容管控，以及是这个内容经营安全管控呢，是这个全系列的。我们像在北大、山东高速、南京。 用水系统呢，对。嗯。这三个业务呢，嗯，有三个市场的机会。就是。 一一个呢，就是这个。P A M D就是把它O S A点点关在它的这个。外资产品呢，目前已经开始国产化替代了。另外一个呢，就是 我们上次也讲过，第一批国产化的产品呢，目前也到了更新换代的周期。 另外呢，就是像公共安全这样的权益市场呢。还是体现了。yeah 嗯，在安全运营方面呢，安全运营我们核心呢就是我们天安闸门屏，它能够使这个告警的降噪率呢达到百分之九十九，安全测量能够秒级生成，漏洞分析后的时间呢可以做到百分之九十以上。我们服务了中国铁塔、工商银行、工银社这样的头部客户。 这个A I M S O S呢，它是一个新模式，是有多智能体协同的安全拓扑啊，包括这个风险评估、攻击检测、告警研判、响应处置全环节，能够实现这个提升跟调。它特别适合呢就是安 产研力不足的像教育啊、医疗啊、区县政府的客户智能体安全评估呢，我们今目前的覆盖指标维度三十九项检查。配合像opencloud等主流智能体的专项检测清单呢，我们拿到的是五G人工智能服务安全能力的最高级的认证。 在这个还有一个重要的方面呢，就是这个智能体在安全智能体方面呢，这一呢其实信息量特别大哈。但是呢，我们就只讲两个数吧。我们目前已经我们目前呢已经发布了四十二个智能体，目前覆盖是 I can make them. 检测合规性安全 代码安全工工房，还有有一些题目。七大类英文呢，我们还有二十二个。 这种只能在规划布局中。包括像。还有红绿这样的前沿方向，这些构成了你这个。公司以天问大模型为核心的。 这个你随便点。ええ。说的具体的。嗯嗯，这个形象化的落地呢，我们有几个。 我举几个我们的。呃，几个单品嘛，大的单品嘛。嗯。我们把这几个板块收敛一下，就是我们目前呢重点压住了这个。 四大单品啊，一个是大门天平网关，另外就是API审计防护，还有就是刚才提到的AIMS，还有内容的智能安全。他们想象的没有很清楚啊，就是每一个。背后呢都有明确的。正在。 有这种清晰的这个。应用场景以及可验证的落地项目，你比方说是这个。内容智能 安全这个。方面嘛，他直