公司信息更新报告饲料业务表现亮眼海外增长提速，猪养殖业务承压

新希望2026年中报显示饲料销量和利润双创新高，海外增长提速，但猪养殖业务受猪价下行影响承压。报告维持“买入”评级，看好公司饲料业务稳定盈利和养殖成本下降。

饲料行业呈现国内市场稳定增长与海外市场加速扩张的趋势。新希望2026H1饲料业务营收同比增长16.80%，海外收入同比增长18.61%，显示行业向全球化布局迈进。同时，行业竞争加剧促使企业提升产品附加值和运营效率。

研报重点分析了新希望饲料和猪养殖两大业务板块。饲料业务方面，关注其销量、利润及海外市场拓展情况；猪养殖业务方面，分析猪价波动对收入的影响及养殖结构优化进展。报告还下调了公司未来两年盈利预测，并提示了成本下降等关键因素。

当前市场对饲料行业持积极态度，认为其受益于养殖业稳定需求和产品结构升级。猪养殖行业则面临猪价周期性波动挑战，但行业向规模化、自养化发展或能缓解部分风险。新希望等龙头企业通过产业链整合提升抗风险能力。

研报提示的主要风险包括：动物疫病爆发可能影响养殖业务；猪价异常波动直接冲击猪产业盈利；公司成本下降计划若未达预期，将影响整体盈利水平。此外，海外市场拓展也面临政策、汇率等不确定性因素。