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中小盘信息更新：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼

2025-05-07 周佳,张越,赵晨旭开源证券风与林

2025Q1业绩短期承压，维持买入评级。公司实现营收8.83亿元，同比-3.64%；归母净利润0.69亿元，同比-12.37%，主要受下游房地产竣工面积下滑及行业竞争加剧影响。但公司通过调整价格策略、优化成本结构，叠加工业与海外业务快速增长，整体营收降幅收窄。工业报警营收同比+52.30%，海外业务营收同比+20.46%，数据中心消防发货同比+88%，储能消防订单超3000万元。新产品方面，科力恒灭火无人车集成AI技术，气体灭火系统获国内首张UL认证，正天齐品牌进军水系统消防领域。公司看好国内存量市场改造及新场景拓展，依托自研核心技术探索“消防+通信”一体化方案，预计2025-2027年归母净利润分别为5.52/6.60/7.28亿元，对应EPS 0.75/0.9/0.99元，当前股价对应PE分别为15.1/12.6/11.4倍。维持“买入”评级，看好新场景拓展和海外市场机遇。风险提示：新业务拓展低于预期，市场竞争加剧，商誉减值。

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