高端装备双周观察20260903

发布时间：2026-09-03 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 电力设备板块：上周跌2.87%弱于大市，细分中电池跌3.43%领跌；碳酸锂环比涨0.55%至15.31万元/吨，六氟磷酸锂环比涨4.55%至11.5万元/吨；9月电池排产332G瓦时（+9.2%），储能排产130G瓦时占39%，出口增量驱动，头部厂商满产至10月中旬；赣锋锂业等半年报业绩高增，产业链景气延续；7月国内新增储能装机15.77G瓦时（+75%），独立储能占70%；山东发布储能考核政策，明确配储比例及未达标处置措施；固态电池获国际标准立项，上海规划推进固态电池项目，安高特电干法固态电池能量密度达837Wh/kg。 2. 人形机器人板块：上周涨0.07%跑输沪指与机械指数，年初至今跌12%；PE30.42倍，估值处历史底部；2026上半年中国出货超4万台占全球97%；Figure上线Index项目覆盖108国获26万下载，宇树科技“笨笨”入职理想，领跑官宣布局；优必选人形机器人上半年销921台（+1946.7%），谐波减速器等核心部件小批量供货，颗粒传感上半年传感器销超2000支。 二、投资建议 1. 电力设备：关注锂电景气回升周期的盈利修复，以及固态电池、钠离子电池等新技术的设备、电解质材料投资机会。 2. 人形机器人：优先布局特斯拉、宇树供应链核心零部件企业，重点关注减速器、执行器、传感器等环节，以及掌握核心技术且能低成本量产的整机厂商。三、风险与关注 1. 电力设备：下游需求不及预期、技术迭代不及预期。 2. 人形机器人：政策效果不及预期、需求不及预期、市场竞争加剧、商业化落地进度慢、技术路线迭代快风险。 二、音频原文（转写） 各位领导，各位投资者，大家下午好，欢迎大家参加万联证券高端装备组双周观察电话会议。我是万联证券高端装备组分析师冯永琪。今天的会议内容主要包括两方面内容，然后首先是电力设备行业的分享，然后是机器人行业的一个近况的一个更新。首先是电力设备方面，首先先看行情，行情的话，上周电力设备升万一级指数是下跌百分之二点。 八七，而沪深三百指数是下跌百分之零点二一。整体来看的话，板块的表现是弱于大市的。而如果二零二六年来看的话，电力设备行业是整体下跌百分之八点九四，沪深三百指数是下跌百分之零点四五。电力设备板块年内的一个表现是整体也是弱于大市。 而如果是细分板块来看的话，上周而言，电力设备板块各细分板块都是 下跌的一个趋势。其中的话，其他电源设备。电机板块是分别下跌了百分之零点六一以及百分之零点九五。整体是小幅回调。 而其他板块方面，电网设备 风电设备、光伏设备和电池。设备都是下跌幅度较大，分别是下跌了百分之二点 三九。百分之二点六三和 百分之三点一五和百分之三三点四三 另外的话，材料价格方面，上周而言。碳酸锂六氟磷酸锂价格是 有所上涨，其中碳酸锂价格是环比上涨百分之零点五五。 然后上周是上涨到了十五点三一万元每吨的一个水平。同比也是保持高增长的一个趋势，然后上涨。百分之九十一点五四 而六氟磷酸锂的话，整体价格上周是上涨至十一点。五零万元每吨的一个价格，环比也是上涨百分之四点五五，环比上涨的幅度相对较大。 其他材料价格方面，三元重疾材料价格是 小幅下跌，而负极材料隔膜材料价格仍然是环比持平的一个趋势。然后另外的话，更新一下锂电的一个最新的一个排产数据，根据大中时代智库的一个数据。2026年9月份，我国的一个电池厂商的排产数据是。总排产规模是达到三百三十二点七。 三百三十二G瓦时，然后仍然是创了年内的一个新高。环比的话是增长百分之九点二。其中而言，储能仍然是我国锂电排产的一个核心的一个增长动能。在九月份的话，排储能的一个排产是达到一百三十G瓦时。 占比也是在百分之三十九的一个份额。增量的话，然后几乎是都是来自于出口方面的一个增量，其中的话。美国和中东的一个项目在年底。赶呃，然后是赶年底的一个病患，所以在三月份有较，就在九月份有较多的一个。 呃，增量 同时的话，头部的一个电池厂商的一个满产已经是到了十月份的一个中旬。他是八月份下。下方又有以来的一个接单，也是有一个放缓的一期一个趋势。所以总体而言，可以看到在进入九月份、十月份的一个。 旺季而言，锂电的一个排产数据整体仍然是保持一个较高的一个规模。眼泪表现整体是比较亮眼的，也是。呃，反映了下游需求的一个旺盛。另外的话，上周 也是处于半年报发布的一个。 嗯。就时间段内，然后。产业链里面的公司，包括上游的材料公司。赣锋锂业、天池锂业以及中游的 隔膜公司恩杰股份和佛塑科技还有下游的。 电子企业 鹏坤能源都是发布了2026年的一个半年报，其中的话营收以及盈利水平都是保持高增长的一个趋势，也是反映 产业链的一个高景气。同时，上周也是发布了两个初五。能下有储能。方面的一个新闻，首先是关于储能的一个数据的一个更新。 2020年7月份的话，国内的一个新增储能投运规模装机。规模是达到十五点七七G瓦时，然后同比是增长百分之七十五，环比也有一个。百分之七二十七的一个增长，然后。新增的一个能量规模是刷新了历年的一个七月份的一个历史的一个记录。 对。其中来看的话，独立储能电站的一个新增装机规模仍然是其中的一个。最为核心的一个动能在七月份的一个新增装机规模是达到十一点。七零G瓦时，然后同比也是接近翻倍式的一个增长，同比增长百分之九十四。 环比是增长百分之七十五。整体而言，是贡献了七月份新增中。装修规模的一个百分之。七十 的份额 然后也是主导了七月份新型储能。 新增装机的一个增量市场。另外的话，储能在上周也是发布了一个。新的一个政策，其中的话，山东省发改委发布了。关于加快推动新能源电 新能源厂站，然后配件储能高质量发展的一个通知。 其中的话提到严格纯。量新能源场站的一个配储情和情况考核。然后根据通知的一个。嗯，明确，然后是在2025年。 五月三十一日前投产的。存量风电以及光伏场站。四必须要继续按照并网承诺履行配储责任 然后其中的话可以自主。选择配件储能，然后租赁独立储能容量，或者两者结合的方式落实。 新能源厂站的一个租赁储能容量的，然后是需要要求在 全省的储能容量租赁服务平台上备案登记。另外的话，2027年开始。电力交易中心每个月是会公开披露新能源。场站的一个容量租赁备案信息，并且推送至电网的一个企业。 对于未按承诺骗出的新能源厂站，电网企业会公布名单，然后是在 新能源气垫的一个时间段内在保障安全的一个前提下是。采取优先压降的一个措施。同时通知还明确新能源厂站的一个配储比例及。建设实现的一个要求在。 韵纳灰。光伏的和 风电场站的一个新增配储的。配件的一个储能的一个功总功率上限是 暂定为其新能源项目的一个装机功率的百分之五十和百分之三十。后续的话，根据实际的一个动态进行调整。 可以看到。今年今年以来，国家是 呃，陆续发布储能项目的一个政策，然后储能行业也是整体进入了。市场化发展的一个阶段，未来的话我们也是有望看到。呃，省市国家以及省市的一个政策的一个落地，然后推动储能装机的一个 呃，增长 另外的话。 在固态电池方面，在上近期也是有一些。呃，最新的一个消息的一个更新，首先是 关于政策方面。由我国提出的国际标准的一个提案。电动车驱动二次锂电池以及动力电池的一个。 应用指南是在 哎。上上周是成功立项，其中的话标准是 其中的话，该标准是不。在电池领域的一个全球首个的。国际标准，然后这个标准也是由我国牵头提出。 法国。韩国和日本等多个 我家的专家参与研制。这个标准的提出和制定是有利于向 全球分享我国先进 电池的一个技术理念，然后为全球的电池。产业技术升级和能源转型，贡献更多的一个中国力量。 另外的话，在上周，上海市人民政府也是印发了上海市。战略性新兴产业发展思路规划的一个通知。在规划里面也是提出开展。新型储能和绿色燃料的创新应用示范 推进建设固态电池等。 多元技术路线对比测试示范基地布局千瓦级 独立储能示范电站 其中的话也是重点提到会。重点发展下一代储能，推动全固态电池、液流电池。以及高性能钠离子电池。大规模先进压缩空气系统等常识储能项目 技术的公关 同时加快半固态、固态电池等。 产品研发和量产。推动。电控系统高功率驱动技术的发展。并且将加快燃料电池的一个。 应用推广。而在产业端的话，也是可以看到一个。呃，新的一个项目落地。在上周高。 三高特电的一个固态电池总部以及一期项目是 加紧建设其中的话。二 一条干法固态电池率先投入运行。根据介绍的话，这条小射线生产的干法电池是 有。高特 嗯。 安高特电技术公司。自主研发，然后采用的是干法护理正极和 锂金属负极的一个技术，然后这个是突破了固态电池。离子。离子电导率。 第一。然后，高能体系稳定循环难的一个技术瓶颈。其中的话，能量密度是达到八百三十七。完美千克，然后循环寿命也是超过五十次。 也是实现了一个技术的一个突破。整体而言，可以看到在新技术方面，对于固态电池而言，无论是在 政策方面，还是产业的一个落地而言。都是在。近期也是有一个。 我们也是整体看好固态电池所带动的锂电池产业的一个技术升级。在投资建议方面，我们也是整体建议关注两大主线。首先是呃传统的周期方面，在现有需求高增长的驱动下，我们也是整体认为锂电池行业整体是处于景气回升的一个周期当中。我们也是看好行业进入上升的一个周期下，然后锂电企业的盈利的一个水平的一个回升所带。 带动的投资机会。另外的话，对于固态电池以及锂钠离子电池、锂电池等新技术，我们整体认为是未来发展的一个核心方向。近今年以来，固态电池和钠离子电池都是产业化持续加速，然后在今年也是有望进入量产的一个元年。我们也是正好整体看好固态电池、钠离子电池新技术发展所带动的呃锂电产业链的材料升级，建议关注设备和电解质材料等。 新关系。同时，风险因素方面建立。关注下游需求，不急于七种方面的风险。以上是电力设备行业的。 一个金矿的一个更新，下面有请下一位老师。各位领导，下午好，我是万联证券高端装备行业分析师李成威。今天和大家汇报的是人形机器人行业的一个最新跟踪观点。那首先是行情回顾方面。 先看市场表现。上周人形机器人板块指数是上涨百分之零点零七，上证指数上涨百分之一点二，沪深三百指数下跌百分之零点二一。千万机械设备指数上涨百分之零点三六。那人家新机器人板块是略微跑赢了沪深三百指数，但是跑深了上。 跑出了上证和机械设备指数。那如果把时间拉长到今年以来的话，那人群机器人板块指数是累计下跌了将近百分之十二。那同期上证指数下跌百分之零点四二，沪深三百指数下跌百分之零点四五，深圳机械设备指数上涨百分之三点五八。那可以看到的是，人形机械板块它整体是处于一个负收益区间。 并且与市场整体的一个差异还是较为明显的。那估值方面，截止到八月二十八日，人形机器人指数PE为三三十点四二倍。在七五年呈现一个较为明显的下降趋势。但是二零二六年以来保持一个相对稳定，近五年的一个 P E历史分位数约处百分之七左右。 近一年分位数。约百分之十一左右。那估值是短期有所修复，但仍处于一个历史较为底部的区域。那成交方面的话，那上周万德全A成交总额。 约九点九五万亿元，日均约一点九九万亿元。那整体市场的一个流动性还是处于一个高位的。那人形机器人板块的一个成，累计成交金额约3900亿元。呃，较上上周是环比下降了百分之十五点五三。 占全市场的一个比重为百分之三点九二。那第二个方面是产业动态。方面，第一个是行业层面。那2026年人形机器人产业报发展报告在2026年。 世界集权大会上发布。那这个报告从产业概况、发展态势、技术图谱等维度展开了分析。那其中剖析了一个数据，就是2026年上半年，中国原型机器人出货量已经超过4万台。全球占比进一步提升至了百分之九十七。 那公司层面的一个产业动态，首先是figure推出了index项目。那美国当地时间八月二十五日。那figure退出了index项目，在iOS和安卓同步上线，通过全球用户采集了真实的任务数据。为机器人建立了一个覆盖现实世界的训练数据体系。 那截止目前，index