高端装备行业双周观察20260820

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 锂电及电力设备板块：2026年8月14日当周申万电力设备指数涨1.16%跑赢下跌0.61%的沪深300，年内累计跌4.62%弱于涨0.78%的沪深300；细分板块中电池、光伏等领涨，风电、电机回调；碳酸锂等材料环比涨或持平，碳酸锂等同比高增长；7月新能源汽车销量占比首超60%、出口量连续两月破百万，新能源重卡销量增59%，均支撑锂电需求高增长，看好锂电盈利修复与技术升级机会。 2. 人形机器人板块：8月14日当周涨0.22%跑赢宽基但跑赢部分机械设备指数，年初至今累计跌9.38%；估值处于近五年低位（分位数7%），板块热度略有下降；产业端宇树科技推高性能人形机器人，第二届世界人形机器人运动会将开幕，行业加速从技术验证走向落地。 二、投资线索 1. 锂电领域：关注需求增长带动的产业链盈利修复，以及固态电池、钠离子电池等技术产业化驱动的材料升级机会。 2. 人形机器人领域：一是布局进入或有望进入特斯拉、宇树供应链的核心零部件公司（精密减速器等）；二是关注掌握核心技术、可低成本量产的企业。三、风险与关注 1. 锂电领域：下游需求不及预期、市场竞争加剧。2. 人形机器人领域：政策落地效果不及预期、下游需求释放慢于预期、行业竞争加剧。 二、音频原文（转写） 大家下午好，欢迎大家参加万联证券高端装备组双周观察电话会议。今天的会议内容主要包括两大方面，首先是锂电行业的一个近况分享，然后是机器人行业的一个分享。我是万联证券高端装备组分析师冯永琪，然后首先是由我这边来汇报一下锂电以及电力设备行业近况。首先从行情上来看的话，二零二六年八月十四日当周，申万。 级的行业电力设备指数是上涨百分之一点一六，沪深三百指数是下跌百分之零点六一。然后板块的表现整体是强于大市的啊。如果今年来看的话，电力设备行业的指数是下跌百分之四点六二，沪深三百指数是上涨百分之零点七八。电力设备板块在近一段的时间的一个下调以后，在今年的一个年内表现是弱于大市的啊。 如果分板块来看的话。上周电力设备指数各细分板块的表现是有所分化，其中 其他电力设备。板块。电池板块以及光伏还有电网设备板块是分别上涨百分之三点幺二。 一点七八，一点一五，以及零点零七，整体的表现是相对较好。呃，其他板块包括电机、风电设备板块是分别下跌百分之 一点四四和一点六五 整体是有所回调。材料价格方面来看的话，碳酸锂。三元正极材料上周是有所上涨。 六氟磷酸锂以及富集材料和隔膜 的价格环比是整体持平，而同比是保持高增长的一个趋势。然后下面再分享 一下锂电产业链。下游需求的一个近况的一个分享。在年初的话，我们也是。 呃。预计了今年。新能源汽车销量的一个稳定的一个增长。而从今年的一个整体表现来看的话，我国的新能源汽车销量整体是表现相对较为亮眼的。 然后其中的话，我们整体认为。动力电池出货量 单车带电量的一个提升，海外需求增长以及 重卡电动化加速三大因素，然后也是。有望成为今年动力电池出货量保持高增长的一个核心支撑。然后目前而言。 整体的一个趋势也是对前面期的一个观点有。有所验证，然后。上周的话。国标是发布了两个比较关键的一个数据，首先是 汽车方面，新能源汽车月度的一个数据是在上周发布。 2026年7月份，新能源汽车的一个月度新车销量占比是首次超过60%。然后累计的占比也是首次超过百分之五十。整体的一个渗透率是达到了一个历史的一个新高。呃，月度的一个出口量延续两个月是突破一百万辆的一个水平。 新能源汽车出口的一个占比是 连续两个月超过百分之五十，然后也是成为新能源汽车销量增长的一个核心的一个动能。而如果从前七个月来看的话，我国新能源汽车产销是分别完成一千七百。五十六点七万辆和一千七百六十点二万辆 然后同比是整体有所下滑，是下降在 三点七个百分点左右。其中的话，新能源汽车的一个产销量是分别完成了。 九百零一点四万辆和九百点七万辆的水平 然后同比增长是 在百分之十左右的一个水平。从整体而言，新能源汽车的一个产销量是表现整体好于我国汽车产销量的一个。整体市场情况的。具体来看的话，七月份新能源汽车的产销量是在一百五十。 万量的一个水平，然后是同比增长百分之二十六点八。而纯其中的话，纯电汽车的一个销量是超过一百万辆，同比的增长也是超过。三层，然后持续保持高速的一个增长。呃，出口方面来看。 话七月份汽车的一个出口是达到一百零四点三万辆，环比是增长百分之零点六，整体保持比较稳健。同比的话是保持高增长的一个趋势，同比增长百分之八十一点三。其中的话，新能源汽车的一个出口是成为了一个核心的一个动能。在七月份出口五十五点三万辆。 然后同比也是环比是增长百分之五点四。P，然后同比是增长一点五倍。而前七个月来看的话，汽车的出口是达到六百一十四万辆，同比是增长百分之六十六点八。其中新能源出口也是达到290.9万辆的水平，然后同比增长1.2倍。 可以看到新能源汽车无论是在国内的一个销量还来看，还是在海外的一个销量来看，都是保持。稳健增长的一个趋势。然后也是整体符合我们前期的一个判断，有望是成为今年。动力电池出货量高增长的一个核心的一个支撑。 然后第二个方面是重卡的一个。七月份销量数据也是在上周发布。整体而言，根据第一张车。商用车网的一个最新数据。 2026年7月份 国内的一个新能源重卡销量就 总共是达到22.65万辆的水平，然后环比六月份是有所下滑，主要是由于季节性因素的一个影响。然后同比，但是同比还是保持保持高增长的一个趋势，增幅是达到百分之五十九。虽然 啊。同比的一个增速，像是相对新能源月有所下滑，但是还是保持比较大的一个涨幅。 呃，如果在一到七月份来看的话，新能源重卡的一个累计销量是达到十六点。六五万辆，然后接近十七万辆的水平，然后同比的涨幅也是达到百分之七十四。作为 七月份作为重卡的市场的一个传统的销量。销售淡季，然后在今年的一个 整体的一个市场是有所下降，然后在七月份的话。 方便。整体的一个重卡销量是环比下降了百分之三十三，同比也是下降百分之十七。但是新能源重卡的一个销量是仍然保持高速增长的一个状态，然后同比是增长百分之五十九。所以可以看到，新能源重卡的一个销量的一个景气仍然是保持。 稳健的以后在今年也是保持。啊，超预期的一个增长。另外的话，2026年的7月份，新能源重卡的一个销量占比是达到新高的一个水平，然后 达到四十七点二五，然后较上个月是 提升2.5个百分点，然后同比也是提升近20个百分点。在一到七月份来看的话，新能源重卡的一个销量的一个占比也是达到百分之三十五以上，然后比二零二五年的一个占比是提高六个百分点的一个水平。 所以整体而言，可以看到今年新能源重卡在政策以及 呃，技术的一个突破下，然后销量是保持高增长的一个趋势。然后渗透率也是持续提。so. 而在 动力以及储能的一个销量高增长的趋势下，我国的一个锂电的排产以及 需求在今年也是保持高增长的一个趋势。然后我们整体也是任务为。 青年 锂电行业的一个需求，仍然是有望保持高增长的一个状态。所以我们也是整体看好锂电下游的需求。呃，增长的一个趋势下，然后带动企业的一个盈利修复。然后投资建议方面，主要关注还是两大方向。 首先第一个方向是 比电周期的一个回升，在下游需求高增长的一个趋势下。我们整体认为，锂电行业的一个排产目前是相对较为活跃的，然后部分材料价格也是整体呈现企稳回升的一个趋势。行业都 是进入上升的一个区间，所以建议关注锂电产业链盈利修复的机会。第二个方面是新兴技术方向，今年而言可以看到锂电产业链在包括固态电池以及钠离子电池的技术的产业化都是在持续加速，所以这个也是有望带动电池材料体系的一个升级。 所以我们建议关注新兴技术所带动的一个呃锂电材料体系升级的一些投资机会。风险因素方面，建议关注下游。需求不及预期，市场竞争加剧等方面的风险。以上是电力设备以及锂电行业的一些分享，然后有请下一位老师。 各位领导下午好，我是万联证券高端装备行业分析师李成威。今天和大家汇报的是人形机器人行业最新的一个跟踪观点。那接下来我将从行情、产业和配置思路三个方向展开。那第一个部分是板块行情与资金特征。 那首先看一下人形机器。人板块的一个收益表现。那上周人形机器人指数是上涨了百分之零点二二，同期上证指数下跌百分之零点三三，沪深三百指数下跌百分之零点六一。三万机械设备指数上涨百分之零点四五。 那人形机器人板块是略微跑赢了上证指数和沪深三百指数的。跑呃，略微跑输了申万机械设备指数。那人形机器人板块在科技赛道中延续了一个相对稳健的表现。但我们如果把时间拉长到年初至今的话，那可以看到人形机器人板块，它仍整体仍处于一个填坑的阶段。 那2026年初至8月14日，人形机器人板块指数它是累计下跌了百分之九点三八，而同期上证指数是下跌百分之一点零五，沪深指三百指数上涨百分之零点七八。千万机械设备指数是上涨了百分之五点三。那 可以看到，人先基金板块它是跑输了。上证指数、沪深三百指数和申万机械设备指数的 那今年以来，人新基金板块整体还是处于一个负收益的区间。 和大盘的一个表现存在一个明显的剪刀差，后续修复空间还是较为充足的。那我们从资金和估值层面来看的话，从资资金面来看的话，呃，全A股市场的一个流动性依然还是较为充裕的。那八月十日到至八月十四日，万德全A成交额总计达到十一点七七万亿元。在日均成交额约2.35万亿元。 但板块内部出现了一定的分化，人形机器人板块那成交额是大约四千七百亿元。那较上上周是环比下降了约百分之十六左右。在万德全A的一个成交比重约为百分之四。板块交易热度较上上周是有所下降的。 那后续需要密切关注人形基金板块的一个量能变化。那从估值方面来看的话，截至二零二六年八月十四日，人信基金的板块它的一个P E估值为三十点六二倍。那近五年呈现一个较为明显的下降趋势。2026年以来保持一个相对稳定的一个水平。 那从估值分位数来看的话，近五年人心机器人板块历史分位数仅处于约百分之七左右。处于一个比较低的水平。那近一年分位数上升到了百分之十五，那估值是有所修复的，但也是处于一个相对的低位。那第二部分是近期的一个产业核心催化。 那近期产业层面也迎来了多个重磅催化。那我们围绕产品迭代突破与场景验证升级两条主线来梳理。那首先是宇树科技发布了全新原型机器人超超人。高动态运动能力再突破。 八月十七号的时候，宇树科技发布全新原型机器人超人。该机器人腿长零点八五米原地极限跳跃高度约两米超过约一点八米的人类原地跳高纪录 极限奔跑速度可以达到十二点六六米每秒。那超人整体从立项到推出仅用时三个多月。那目前该产品仍处于一个快速迭代阶段。 未来几个月在运动控制、稳定性等方面仍有较大的完善空间。那超人的推出，它其实进一步扩充了语数的人形机器人产品取胜。那截止目前，宇树已经发布了六款相关产品，包括H系列的H一、H二、G系列的G一、R系列的R一。这些入门版本R E L。 以及全球首款量产版载人变形机甲之灵印。此次亮相的超人代表了宇树在高速奔跑、极限跳跃等高动态运动方向上的一个最新探索。那宇速作为全球人形机器人出货量领先的一个企业。他的产品迭代速度持续超预期。 也是进一步夯实了它作为人形机器人行业的一个龙头地位。那第二个催化是第二届人形机器人运动会即将开幕。场景验证规模空前。那八月二十二日，第二届世界人形机器人运动会将于北京。 我北京国家妇华馆第四代正式开幕。那赛事期间，来自六大洲十六个国家的六百六十六支队伍，两千零五十六台机器人将同台竞技。与首届280支参赛队伍相比 本届运动会参赛队伍数量增长百分之百一百三十八。参赛机器人数量是首届的两倍。 国内方面，一百五十七家企业、两百所院校和科研机构的六百四十一支队伍、一千九百七十五台机器人也将齐聚赛场。那赛事将会紧扣真实需求，覆盖工业、酒店、家庭物流等领域。那机器人将在装配上料、家政服务、消防救援、图书整理等赛项中进行比拼。此外。 本次赛事还专门设置灵巧手赛项 在粉末称量 镊子夹豆开瓶撬盖等精细操作中 机器人最后一米的精湛手艺也将得以