安克创新上涨中报高增落地 储能新品接力 持续重

🔥中报高增#

2026年第二季度及上半年业绩表现强劲，营业收入分别为90.0亿元（同比增长30.9%）和166.1亿元（同比增长29.1%），归母净利润分别为12.3亿元（同比增长83.3%）和14.4亿元（同比增长49.7%），扣非归母净利润分别为8.9亿元（同比增长70.9%）。

🚀品牌升级持续推进，毛利率高增#

2026年上半年毛利率达到49.8%，同比上升5.1个百分点。其中退税贡献约3.6个百分点（对应退税约6.0亿元），剔除退税后，产品持续升级带来的毛利率改善仍约1.5个百分点。退税资金将用于加大研发投入。

📈储能业务发力#

2026年上半年储能业务收入约29亿元，同比增长超35%。受部分产品缺货及新品6月底推出影响，Q2并非全年收入高峰。新一代户储X1预计2026年9-10月开始安装，公司当前阳台储能市场份额领先，荷兰2027年取消净计量政策后有望打开增量市场。

📈小充等传统产品仍然高增#

2026年上半年移动充电收入约60亿元，同比增长超25%。公司精简产品线，聚焦大单品，收入与毛利率同步提升。25000mAh/165W充电宝单品收入已超3亿元，国内新国标政策带来进一步扩张空间。

📈智能硬件新品发力#

截至2026年8月30日，eufy家庭用户数超1700万户，每日新增超1万户，周活跃率近60%，跨品类交叉复购率近20%。2026年上半年母婴收入超4亿元，同比增长超100%。耳机业务同比增长约25%，Liberty 5 Pro系列搭载自研芯片，北美NPS超60分，有望成为销售收入贡献超1亿美元的大单品。

📈推荐逻辑#

安克创新是品牌出海高端化标杆，预计2026-2028年归母净利润分别为32.7/43.2/51.4亿元，2026年9月1日收盘对应PE为23/17/15倍，维持“买入”评级。