国金商社 安克创新大涨点评 全年业绩上调 H2新品可期 盈利能力提升或持续超预期

🔥公司今日早盘大涨6.7%，我们预计系业绩上修叠加新品上市预期催化带动~ #公司7系战略效果验证，不考虑退税影响H1剔毛利率提升1.5pct，实际超市场预期，下半年高毛利有望持续： 1）储能业务有望上量：公司二季度收发货节奏影响储能缺货，上半年储能整体增速35%，下半年有望加速（7月份英国准入放开），带动充电储能类毛利率提升~ 2）#AI新品催化：9月4日德国FIFA展即将开幕，AI是2026 IFA主旋律，公司展会筹备3D打印新品、智能投影、AI+储能以及新布局健康医疗产品等新品，有望复用Thus芯片。上半年公司AI耳机新品带动音频类整体增长加速，品类毛利率同比大幅提升5pct以上，公司AI复用逻辑值得期待~ 7-8月增速持续，叠加Q3-4小充储能低基数，公司下半年业绩有望加速。 考虑到公司收到退税后进一步加码研发，我们预计公司26年归母净利38亿元，扣非34-35亿元，当前对应26年估值21x，持续看好后续新品催化及业绩高增持续兑现~ 欢迎交流国金商社 于健15821682853 /谷亦清