国金商社 致欧科技2026H1业绩速递 收入利润增长超预期 盈利能力提升趋势验证

公司2026年H1收入48.26亿元，同比+19.32%；归母净利2.46亿元，同比+29.16%；单Q2收入约25.12亿元，同比+28.7%；归母净利约1.70亿元，同比+115%。 玫瑰分业务来看： 【家具系列】收入26.25亿元，同比+23.74%；#升降桌、床及斗柜等大件产品收入同比增幅均超150%，床垫成功进入市场并快速上量，产品拓展快速上量。 【家居系列】收入16.52亿元，同比+14.73%；垃圾桶、脏衣篮等稳健增长，新品立地镜销售表现良好。 【宠物系列】收入3.05亿元，同比+6.56%。 【运动户外】收入1.97亿元，同比+23.44%。 玫瑰分区域： 【欧洲】收入32.39亿元，同比+26.03%，占比67.54%，Q2增速环比提速。 #【美加补库效果显著】收入12.99亿元，同比+1.46%，占比27.08%，Q2收入重回+23.52%同比增长。 【拉美】收入1.78亿元，同比+99.44%，墨西哥市场增长尤为迅猛，已成为新增长引擎。 玫瑰分渠道： 【亚马逊VC】收入18.66亿元，同比+406.31%，占比38.91%（同比+29.71pct），成为核心增长驱动。 【B2C（含亚马逊3P、OTTO、独立站等）】收入25.90亿元，占比54.01%。 【线下B2B】收入2.63亿元，同比+21.75%，占比5.49%。 公司非亚马逊收入占比30.9%，同比+21.83%。 玫瑰盈利能力与费用：毛利率约35.6%，同比+0.72pct，其中美加地区毛利率38.41%，同比+7.78pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为23.10%/3.79%/0.70%/2.88%，同比分别-1.93/-0.51/-0.08/+4.91pct（汇兑损失）。 玫瑰公司H1业绩验证VC模式深化与品类扩张共同驱动的新一轮成长周期～考虑到下半年低基数，我们预计全年收入有望实现30%+增长，全年业绩看5.5亿+，当前对应pe 16x。 🔥此前持续提示重视跨境出海β，中报业绩验证有望带动板块估值修复～ ☎详情欢迎联系：于健15821682853/谷亦清