豆类日度策略报告

本报告分析了豆粕、豆二、豆油及豆一的市场行情。美豆主力合约震荡调整，回踩1300美分/蒲附近测试支撑；豆粕主力01合约收于3382，日变动21或0.62%；豆二主力11合约收于4137，日变动15或0.36%。报告重点提及USDA油籽压榨月报数据、美大豆优良率变化、对中国大豆销售确认等资讯，并指出美豆短线调整，中长期利多驱动观点暂维持不变。国内豆类供应充足，市场担忧四季度大豆通关到港情况，豆粕及豆二‘弱现实’或改善，‘强预期’利好驱动持续。豆油主力01合约收于9123，日变动10或0.11%；国际油脂油料市场冲高调整，印尼降水量下降加剧天气担忧。美豆内需利好闭环逻辑持续，成本端对豆油形成利好支撑。国内豆油库存充足，大豆进口成本抬升与四季度大豆到港量担忧或逐步弱化短期供应端‘弱现实’的利空影响。豆一主力11合约收于4978，日变动6或0.12%；市场担忧我国大豆产区播种面积与生长状况，叠加节假日对豆一消费形成利好提振。

豆类赛道未来发展趋势需关注美豆生长状况及供需变化。USDA连续5次下调美豆优良率，9月供需报告或下调单产，CBOT大豆调整空间不大。美豆内需利好闭环逻辑持续，叠加天气、出口扰动，CBOT大豆或延续偏强运行态势。国内豆类供应充足，市场担忧四季度大豆通关到港情况，豆粕及豆二‘弱现实’或改善，‘强预期’利好驱动持续。国际油脂油料市场冲高调整，印尼降水量下降加剧天气担忧。美豆优良率持续下调、出口预期改善，CBOT大豆或延续偏强运行态势，成本端对豆油形成利好支撑。国内豆油库存充足，大豆进口成本抬升与四季度大豆到港量担忧或逐步弱化短期供应端‘弱现实’的利空影响。

报告重点分析了美豆及国内豆粕、豆二、豆油、豆一的市场行情及交易逻辑。美豆方面，重点关注USDA油籽压榨月报数据、美大豆优良率变化、对中国大豆销售确认等资讯，并指出美豆短线调整，中长期利多驱动观点暂维持不变。国内豆类方面，分析国内豆类供应充足，市场担忧四季度大豆通关到港情况，豆粕及豆二‘弱现实’或改善，‘强预期’利好驱动持续。豆油方面，分析国际油脂油料市场冲高调整，印尼降水量下降加剧天气担忧，成本端对豆油形成利好支撑。豆一方面，分析市场担忧我国大豆产区播种面积与生长状况，叠加节假日对豆一消费形成利好提振。

当前豆类市场现状表现为美豆主力合约震荡调整，回踩1300美分/蒲附近测试支撑；豆粕主力01合约收于3382，日变动21或0.62%；豆二主力11合约收于4137，日变动15或0.36%。国内豆类供应充足，市场担忧四季度大豆通关到港情况，豆粕及豆二‘弱现实’或改善，‘强预期’利好驱动持续。豆油主力01合约收于9123，日变动10或0.11%；国际油脂油料市场冲高调整，印尼降水量下降加剧天气担忧。国内豆油库存充足，大豆进口成本抬升与四季度大豆到港量担忧或逐步弱化短期供应端‘弱现实’的利空影响。豆一主力11合约收于4978，日变动6或0.12%；市场担忧我国大豆产区播种面积与生长状况，叠加节假日对豆一消费形成利好提振。

研报提示的主要风险包括美豆反预期下跌。USDA连续5次下调美豆优良率，9月供需报告或下调单产，CBOT大豆调整空间不大，但存在反预期下跌的可能性。国内豆类市场需关注四季度大豆通关到港情况，以及下游备货不及预期的风险。豆一市场需关注我国大豆产区播种面积与生长状况的变化。此外，国际油脂油料市场冲高调整，印尼降水量下降加剧天气担忧，也可能对豆类市场产生影响。投资者需注意可能存在的交易风险。