广发汽车中创智领2026中报业绩交流纪要

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 中创智领2026上半年实现营业收入87.7亿元，同比微降，规模净利润16.03亿元，同比下滑36%，毛利率19.81%，ROE约7%，市盈率处于低位，公司认为具备较好投资价值。 2. 业务板块情况：煤机业务上半年营收约72.3亿元，同比下滑近20%，利润下滑超50%，下滑主因煤炭行业资本开支萎缩；工业智能业务营收约15.7亿元，同比基本持平，新业务收入增长112%，占板块收入超10%；汽车零部件板块上半年营收近百亿，同比增长，其中索恩格营收71.5亿元（同比+11%），贡献利润近3亿元，亚新科营收30亿元（基本持平），新能源电机营收4.3亿元（同比+62%）。 二、各业务板块重点情况 1. 煤机业务：上半年新签订单近50亿元，同比下滑较多，毛利降至25%以下，海外新签订单近10亿元（增幅高），矿用机器人订单近1亿元（增幅近100%），是新增长点；计划未来3年海外订单规模翻番，2030年海外收入目标40-50亿元。 2. 工业智能新业务：上半年收入约5亿元（占工业智能板块30%），其中国外订单为主要部分，全年收入目标近10亿元（工厂智能化部分4-5亿元）；未来工业智能板块目标3-5年规模达100亿元，抓住人工智能与制造业改造机遇。 3. 汽车零部件板块：索恩格受益于重组降本、48伏电机上量、自研控制芯片、涨价等，上半年利润近3亿元，全年利润预计4-5亿元，未来2-3年进入良性稳态；亚新科上半年承压，全年收入预计增长10%以上，利润预计增长8%左右，北美商用车订单饱满，乘用车业务增长有波动；电动业务全年收入目标15-20亿元，亏损控制在1.5亿元左右。三、行业与公司展望 1. 煤机行业：价格战难靠市场化出清，国企为主的格局需行业下滑到一定程度才会淘汰落后产能，2026-2028年是生死之战，整体竞争格局将优化。 2. 资源配置与结构：未来计划汽车零部件贡献大头，煤机占1/3，工业智能占1/4，净利率维持8%-10%；资本开支谨慎，侧重自动化升级和客户量产准备。 3. 股东回报：维持分红率50%以上，管理层与公司增持回购因股价未反映价值，看好煤炭行业触底反弹、智能化产能需求提升，以及汽车零部件在智能底盘、海外市场的布局。四、其他事项 1. 机器人业务：移动机器人上半年订单超1亿元，未来3年目标20-30亿元；煤矿机器人订单约1亿元；机器人关节模组已获头部客户订单，规划月产16万台模组线，重点发力该业务。2. 考核目标：员工持股等考核目标不调整，因对公司长期发展有信心。 二、音频原文（转写） 领导您好我是会议助理可以听到吗 哎，老师您调整一下麦克风，您那边声音有点不是很清楚。嗯，现在可以吗？没问题。the 好的。 so 嗯。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。Thanks for your parti cipation. The meeting is ready to start. Pleaseremain on the line. 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后。Thanksfor your participation. The meeting is ready tostart. Please remain on the line. 嗯。 感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。 感谢大家参加本次会议。会议即将开始。请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 嗯。 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain on the line. 大家好，欢迎参加广发汽车中创智领二零二六中报业绩交流，负两千零二十六年秋季资本论坛。目前所有参会者均处于静音状态。 下面开始播报声明，免责声明：本次电话会议内容仅供广发证券客户参考。在任何情况下，本次电话会议内容不构成对任何人的投资建议，除非法律法规有明确规定。在任何情况下，广发证券不对。对因使用本次电话会议内容而引致的任何损失承担任何责任。 相关人员不应以本次电话会议内容取代其。独立判断，或仅根据本次电话会议内容做出决策。未经广发证券事先书面许可。任何机构或个人不得以任何形式复制。 刊登、传播和引用本次电话会议内容。包括未经授权。对会议内容进行。录音复制。 未经授权制作或传播会议纪要内容等。否则，由此造成的一切不良后果及法律责任由私自复制。刊登传播和引用者承担。广发证券将对未经授权复制。 制作刊登传播。电话会议内容的人员暂停白名单权限。事情可暂停。所在机构白名单权限。 直至相关不良影响得以消除。啊。各位投资者朋友上午好，我是广发汽车分析师罗英。今天呢，我们非常荣幸邀请到中创智领的董秘张毅成陈总参加我们的中报业绩交流会。 那我们呢也持续的跟踪，并且推荐公司啊。中创治理呢是治理结构改善和稳定后由 优秀的有方法论的领导层管理。管理领导下的高端制造企业。那我们认为呢，其后续的 收益来源呢是梅西智能装备器零业务治理，呃，在治理层、管理层和业务层全面理顺之后，预期更稳定的ROE逻辑以及转型带来的PB提升。 那下面呢，我们呃把 把话筒交给我们的管理层。易成总介绍一下我们半年报的这个经营情况。然后我们更多的时间呢留给问答环节。还有。 去陈总。嗯。好了。谢谢啊，那个能听到吗？ 啊，可以啊。真是。可以听到。操。 好的，好的。这个感谢广发的组织，也感谢各位投资人参与我们中矿治理的半年度的。相关的议题交流。我先将公司的这个半年中的情况呢。 各位做一个简要的介绍。今年上半年的公司实现营业收入约八十七点七元。同比啊微调 嗯，往下微降了一点。实现了规模净利润是16.03亿。 同比下滑了百分之三十六。谢谢。毛利呢，整个毛利率上半年的百分之十九点八一。R O E呢大概百分之七点。 百分之七 呃，从目前来看呢，这个 我们的市盈率呢，从近最近这两天的股价表现来看。啊，班级报以后呢？还是处在一个相对比较低的一个位置。我们看呢，看下来呢。 从公司自己角度来说，还是 当你还是具备这个比较好的投资价值。呃，具体到各个业务的情况呢，我也可以给我做一个主要的一个介绍。做一些分布的，也分板块的一些主要介绍。一个营业收入呢，我们今年这个上半年啊，几个业务板块，从媒体业务角度来说呢，是大概七十二点三元，同比也下滑了这个大概接近二十。 我们的工业智能业务呢，上半年大概百分之十五点七啊，销售啊同比基本持平啊，微降一点点。整个汽车板块呢，因为我们的这个。业务比较多呀，其实的话大概呃上半年接近呃一百亿出头的这样一个销售收入，同比呢也是增长的。呃，里面分业务分这个公司模块来说呢，这个从海外整个索恩格全球七十一点五亿元的销售收入同比增长百分之十一。 完了亚新科是吧？上半年实现三十亿的销售收入，同比也有点微降，基本持平，微降一点点。嗯，我们的所谓的电动就是做新能源电机的这块业务的。今年上半年是4.3亿。 销售同比增长百分之六十二。嗯。所以整个从销 从销售收入端来看的话，我们上半年几个业务板块呢，有增有减。而整体来说，煤机下滑的相对多一点，而汽车零部件呢？ 整体对冲啊。飞机下滑的一个风险。但是美金呢，可能下滑呢，也主要来自于 过往的两年 这个煤炭行业的煤价 还有煤价的下滑，还有煤炭企业效益的这个。呃，下降。 导致了在资本开支占这个新的设备采购上。还是有所萎缩。那我们相信这也是一个相对来说比较低的一个。it is. 可能已经已本身已经震荡了两年多了。 从净利润拆解来说呢。啊，我们煤机今年上半年净值相对下滑多一点，八个近九个亿的利润跌了一半。工业智能呢，基本上经去年啊，相对来说持平的工业降了一点点。汽呃，汽车业务呢，挣的相对多一点。 今年汽车业务呢，呃，今年上半年大概是四个多亿的净利润啊，相对于去年的呃。三个亿还是增长的比较多，还是比较可观，还是三四十增长，对整个集团的下降的啊，百分之三十多。也是有增有减。从毛利率、净利率来看呢，也是煤机呢相对来说下滑的多一点。 然后汽车零部件整个的毛利率呢，在全球啊采取了相关的降本增效措施以后呢，还是有所改善。所以，这是整体的基本情况。嗯。看看大家有什么那个问题，我们可以进一步的交流。 当然，我也来讲一下这个我们的观察呀。你在这之前。因为整个行业，我们看下来就是同行。像煤矿机械业务的，相对于相关同行，特别是主要的。 啊，对手跟我们对标比较这个。啊，从业务业务对吧？产品的形态跟我们相对对标比较。准确匹配的。 呃，可能下滑的像 不要停。另外两家友商。天开头的央企呢，其实还是下滑的幅度还是比较大的。啊，可能还有一些其他的这个。 我们观察到的非上市企业。呃，今年业业绩也都不是太好。那汽车零部件业务里边呢？哦。 而且里面大家比较专业，有正有减。各家企业表现不一。呃，有几家可能相对我们经常讲的。うん。 跟底盘业务相关的，我们看下来也有一些。也有小孩比较多的。但也个别企业也在增长。所以在这种比较困难的或者行业整个动荡的这种形势下。 我们还在这个基于小方法做一些新的业务的探索。啊，等一下在交流环节我再给大家做一些这个主要的介绍。好的，感谢一程总的介绍。嗯，好的，感谢易成总介绍。 那麻烦会议助理播报一下提问方式，播遍播报一遍就可以。大家好。如需提问。电话端的参会者。 请先画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。 或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。好的，那在等待土猪有提问的时候呢，我先抛砖引玉问两个问题。那首先呢，呃，对于媒介业务来看的话呢，各位投资者比较关注的呢，是目前订单的情况。 哦，麻烦易成总看是否方便哦，帮我们拆分一下目前的这个新签的订单的情况。然后，呃，包括毛利率价格层面，谢谢。今年上半年的那个整个订单情况确实。嗯，不太乐观。 嗯，我们看也看到在一度交的时候也讲到了，就是今年上半年有这个。还有有假期。也有一些，比如本身上半年是采购的一个淡季，所以今年上半年订单呢。大概接近从美的的订单来说，接近五十个亿。 嗯，同比下滑还是比较多的。你这个。我们压力还是比较大的。还是从这个。 啊，降幅包括单季度表现来看，我们看下来可能三四季度。可能比这个一二季度从目前在手的这个。信息招投 标的信息来说。第一 呃，一二季度会好一点。 所以我们也看，这可能会在下半年会有所好转。毛利不是太好。就是目前新签的订单的毛利都不是太高，都是占这个比较。原来我们在二十八到三十之间。 现在呢，降到了这个。二十二十五以下。所以就是这一整个的状态。但是里面结构上也有变化。 我们今年其实在海外订单上。表现还是比较好的。海外的今年是呃，上半年订货大概有个接近十个亿。诶，增幅还是比较高的。 嗯。其他的那个在我们的成钢化。嗯，这充的话这个。里边我们今年也有些新的这个矿用的机器人。 我记得今年那个上半年拿了将近呃一个亿的订单。嗯。同比也增幅了大概。那百分之百接近。 还是相对表现这个，相当于一个新的新的增长点。好的，感谢于陈总。那我这边第二个问题的话呢，是关于工业智能的这个新业务层面。因为我们在半年报里面也披露，上半年的这个工业智能新产品、新业务的收入呢，增长超过百分之。 一百一十 然后总体占到智能板块的这个收入呢，呃，也超过百分之十。那。哦，想请问一下目前新业务的。哦，绝对的这个收入体量怎么样？ 然后外部的订单和这个呃销售的占比是怎么样的？对全年的展望是怎么样的？谢谢。这个。 喂，我们在自动化的新业务里边其实有两块，一个会一块呢是。嗯，在原有的 呃，