传智教育2026年8月投资者沟通会纪要

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心业务进展 1. 困境反转信号明确：公司毛利提升，各业务线呈增长态势，上半年学历教育营收8000多万，同比增长33.35%。 2. 短期培训成增长点：针对毕业3-5年学生等群体，学期为半年至一年，招生来源包括口碑、自媒体（B站粉丝180万）、教材实训等，运营精细化提升，教师利用率提高。 3. 学历教育布局AI：大同数科院2025年（原文“去年”）扩招后设置聚生智能系、人工智能系、AIGC学院，共11个专业，聚焦AI时代人才培养，学历教育还包含宿迁学院、富人国际学校。 4. AI培训战略：传智布局AI课程早，2023年研发、2024年改革，当前行业处初级阶段，公司卡位优势明显，市占率或达20%（过往IT培训市占率2%-5%），推出巨生智能课程、传智AI品牌。 二、关键业务细节 1. 巨生智能课程：2025年10月开班，首班落地大同，报名提前约2周满额，基础班70人，预计就业班约60人，学习周期6个月，师生比1.2-1.5，短期培训毛利率约70%（发展期正常水平60%+），后续将拓展多校区、高校交付等模式，目前属早期布局。 2. 学员画像：短期培训以零基础为主，7成是应届毕业生（高校内容偏旧、实战不足），3成是在职转行（如土木工程师、HR等，因AI相关岗位需求大、薪资高）；在职晋升学员在博学谷线上学习，以有开发经验者为主。 三、经营与研发 1. 预收资金：2025年上半年合同负债1.88亿，同比增长18.99%，短期培训招生旺季（7-8月）增速有望延续上半年态势。 2. 研发投入：依托20年课程沉淀，采用模块化迭代（如2016年已有人工智能学科基础模块），研发费用随产业升级调整，整体保持稳定，不会大幅增长。四、分红与校区情况 1. 分红规划：当前处于困境反转第一年，上半年首次扭亏为盈，后续稳定盈利后计划恢复分红。2. 校区招生：宿迁中专招生预估与去年持平，大同数科院为第二年招生，尚不稳定，预计两到三年后逐步改善。 五、风险与关注 1. AI技术迭代快，需持续跟进课程研发以匹配行业需求。2. 巨生智能课程为新业务，后续招生、市场接受度存在不确定性。 二、音频原文（转写） 去年同期相比也增长了，这是一个比较大的一个毛利的提升啊。也是看到我们的一个困境反转，是一个比较明确的一个信号啊。那么可以看到说短期培训，也就是主要是我们针对于这个啊已经毕业的学生或者工作了三五年的学生，还有一些啊少部分的是在校或者在职的学生去做的一个提升啊，短期的提升可能半年到一年的一个啊学期的一个呃学习啊课外的。培训那这块短期培训呢，是我们今年啊比较明显的一个增长点啊。 那么另外呢，我们会看到说啊，在我们的学历教育的方向，其实我们也是紧跟整个AI的变化。像我们的大同的数科院，去年的第一年招生，今年呢也是啊做了整个啊系部的一个设置改革，啊下设了三个院系，三个主要的系所，一个是这个聚生智能系，一个是人工智能系，还有一个是 是这个。A I G C的呃 呃，学院。那么下面呢，去分。 分设了十一个不同的专业。也是以培养。A I时代下需要的人才。啊，为主的这样的一个方向。 那么，学历教育线呢？啊，包含这个像大同数科院呢，宿迁的这个学院以及 啊，富人的一个国际学校，我们今年上半年营业收入也有八千多万。啊，比起去年的 同期也有增长了百分之三十三点三五。啊，所以可以看到说，呃，各个业务线都是在以一个啊好转增长的方向去发展。 那么整体来看，我们除了这个 营业收入的一个变化之外呢。啊，这个在 运营上刚刚说到我们的短信。啊，运营上也有了一个比较明显的提升。啊，不管是教师的利用率 还是老师的利用率。 从运营的精细化上，从整个的这个招生上。啊，我们以前大家都知道，我们是通过这个口碑进行招生。那随着我们的这个 就业率的攀升到了一个比较高的这个。依然是我们比较大头的一个招生方向。 除此之外呢，我们这几年通过自媒体的运营。啊，比起以前我们 坐着等学生上门。这几年是在内容的。啊，运营上包括这个效率上。 也是有了非常大的提升，我们除了口碑之外。我们的院校啊，我们出版了非常多的教材，去做了这个实训培训。啊，可以看到说也是给我们带来了。呃，招生的增长。 另外一块通过抖音。小红书 视频号等，还有B站，B站我有。一百八十多万的粉丝 内容的一个运营。啊，也是给我们的这个。 增长 带来了一个更快的一个速度。啊，所以综上，我们可以看到说 啊，从大的战略方向上。啊，切准了一个。A I的人才培训 也是现在一个比较蓝海的一个赛道。 啊，给我们带来了一个大的。ah 对。啊，空间 那么从运营上，我们的教研应该是市场上。啊，最早去做这个方向的也是整个课程上我们认为是做的。 啊，比较这个扎实的。包括我们现在也是推出了这个资深智能的课程。也是市面上第一个去做。啊，这个课程研发第一个课程的。 这个在。机构 那么也是在教研上去做了一个很扎实的一个储备。那么从成本上。整个运营的精细化，整个现金的储备上。 啊，我们也是一个有比较宽松的一个余量。去做我们下一步的增长。啊，所以从整体的来看呢，我们相信未来啊，我们还是有比较大的一个空间。啊，去往上发展。 啊。今今年的半年度呢是一个。起步我们可以看到说后续呢。在整个这个方向上，我们可以走得更远一些。 好，基本上我先同步这一些信息。啊，看各位投资者有什么问题，我们可以更细化的去聊。好的，非常感谢陈总的这个讲解啊。那 麻烦会议助理先播报两遍提问方式。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请选话机上的星号键。 再按数字一。大家好，如需提问。电话端的参会者。请先画机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。嗯，好，那我 一边等待这个投资者提问哈，然后我一边先抛砖引玉，先问一个问题。就是因为咱们公司之前做这个呃 IT的程序员培训的时候，其实也是非常成功的。就您能不能给我们分享一下，就是 我们现在做的这个呃A I的 人才或者是这个去称智能，然后以及这个A证的人才相关的这个培训与 之前的呃，这个程序员IT的程序员培训的这个行业空间，然后以及未来市场格局等等啊，相关的这个展望方面会有什么样的相同或者是不同的地方？ 谢谢。嗯，好啊。首先我们来说一下这个市场。那首先这个市场呢，我们认为呃，像传智因为从零六年到现在二十年嘛，零六年、零六年刚开始的是一波传统互联网的转型啊，就是开始这个PC端的一个啊发展。 到那个时候有大量的对于Java开发工程师的一个需求啊，到了这个一二一三年那个时候是有一个移动互联网的爆发时期，那那个时候催生了大 大量的这个像这个前呃这个呃这个前端工程师啊，然后安卓工程师啊，啊这样的这个岗位的需求。那么现在呢，我们看到的这一波的A I的这个机会，其实跟以前的像互联网的机会和移动互联网对于行业的颠覆是比较类似的。啊，那甚至可能他的这个影响会更大。 啊，因为以前的移动互联网还是更多是在开发者层面。啊，应用层面呢，没有说。嗯，需要学那么多，因为当时比如说大家用个A P P。啊，用一个这个。 啊，小程序 可能 使用者的学习习惯要学习的不是那么多。那么这一波的A I的这个 颠覆首先是对于开发者的一个颠覆。那么开发者的颠覆呢？以前我们这大家要学语言。 啊，要学Java或者学Python或者学C加加。那么现在这一波呢？但要学的就不是语言了，因为像编程啊，像curse我们就可以去做编程，cloud coding也可以做编程。啊，托尼马克这个人就现在的程序员。 他已经突破了这个。语言的这个壁垒。啊，就他更多需要的是对于 啊，不同的大模型的调用，大模型的这个训练。和这个基于大模型下智能体开发的一个 这个呃技术层面，它需要有更多的一个知识啊。 所以这一块的技术层面上跟以前不一样，但是因为是A I行业，对于A I对于各行各业的一个颠覆。所以说啊，像开发者和后续的对于应用的这个使用都有了更多的一个学习的需求出现啊。比如说像啊，视频的制作 的一些啊，学员啊，学员以前他们可能学的是这个啊，视频剪辑啊，或者学的 是这个PS啊，这一些传统的这种啊，这个技术。那么现在比如说像用自媒体的话，C档就是一个非常啊，就是成熟的一个工具，以后可能会有更好的一个工具。 那需要学员去学习，那么这些的学习上啊，比以前难度会更大，包括后面更多的AI应用的人才啊。我们我们判断像未来啊，不管是财务啊、金融啊、法律啊等等各个行业都有需要去看，首先是需要看。开发 自己相关的这个。啊，垂类模型和智能体的需求。 那么再往后是有。啊，行业内的人去应用这些。智能体或者垂类模型的这个学习需求。啊，所以我们看到说整体来看，整个市场上啊。 跟前就是一二一三年这一波移动互联网对各行各业的。颠覆变化是。是我们判断是比较像的，A I行业也会有一个大的。一个颠覆性变化，从开发到应用。 啊，那么从市场的格局上来看，我们认为现在是一个还很早期的时候。我们的布局虽然比较早啊，从二三年开始研发课程。二四年全面改革到二五年全面的改革成功。但是我们可以看到，对于人才的需求上。 现在还在一个初期的阶段。啊，就是人才需求有。但。并没有说。 到非常非常多。啊，现在是一个初步爆发的阶段。yeah. 呃。但现在各行各业在落地，要开发各种智能体。 对智能体工程师的需求在越来越多，但还在一个早期。啊，所以 在早期阶段呢，我们判断未来的市场空间会更大。嗯。但早期有一个什么好处呢？ ah. 我们在做互联网这一波的程序员开发的时候。其实市场上的竞争已经非常激烈了。所以传至在。呃，上一个年代啊，我们一直不是一个卡位第一的一个机构。 当时我呃，如果大家都知道的话，有很多包括上市的或者。通过并购上市的很多的公司。也是在做程序员的这个培训。那么，但是这一波呢？ A I的这一波，我们认为传质是卡位比较早的。一家机构可以说是最早的一家机构。啊，市场上由于没有尽早转型 很多传统的做IT培训的企业 其实现在是。啊，已经被这个退出市场吧，新退出市场了。 所以我们 呃，在这一波里面，我们希望在市场的占有率上。啊，能够去做到一个更高的一个水平。如果说原来在IT培训领域，我们自己根据我们的这个 上市的目的说明书啊，我们自己判断我们的市占率可能就在百分之 二到五的这样的一个区间的话。那现在A I在一个初期阶段，我们自己的判断是 我们的市占率应该能有个百分之。 二十左右 如果说我们 初步，初步的一个呃。自己的一个判断并不并不准确。那未来我们希望这个战略的优势，我们能够进一步的去提升。然后能够比较早的去抢位。 啊，我们刚刚说到，我们最早卡位的是在AI的这个开发者的这个领域。那么今年我们推出的巨声智能和我们今年推出的AI应用的这个品品牌叫传智AI。去针对应用者的这个培训。我们都希望是比较早的去占领这个市场。 啊，所以这个是我们对于市场的一个判断。嗯。好的，好的，非常感谢。嗯 陈总的这个介绍，那我这边再深度问一下，因为考虑到说 A I的包括模型端，然后以及包括垂类应用端，就整个 技术迭代非常的快，就是我们 呃，会不会在这个 呃 教学内容的这个准备上会需要持续的迭代，就是在利润率的层面上来看的话。 您觉得做AI培训和做IT培训上会有 会有区别吗？嗯。我们觉得大的区别。呃，不会特别多。 啊，因为其实我们在做IT培训的时候，传智有个特色就是 课程的快速迭代。我们在那个时候，我们的课程迭代速度就是以周围速度去迭代的。啊，每年可能会有一次大的这种课程更新啊。但每周都会有小的技术点的更新。 那么AI的时代，从大方向来说。它的技术变革肯定比IT就是互联网时代变革更快。这个不可否认，所以研发的这个时效性的要求更高。但整体呢，因为传至最强的方向。 就是在研发上。啊，所以这样的呃，以周为单位，或者说现在。呃，可能更快的一个这个大的更新迭代。对我们来说啊，并不是一个说我们现在需要去应对的难题，而是我们 一直在做的事情。 那。我们传智一直比较 呃，擅长的点就是我们做的比较早一些。啊，我们的课程是模块