恒源煤电2026年8月投资者沟通会纪要

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 上半年公司原煤产量509万吨，全年1110万吨生产计划暂未调整，下半年因检修产量略降，下半年产量变动或在1%-3%区间2. 恒能（花草滩）上半年亏1.3亿元，7月后逐步达产，产能利用率待改善，2027年或达设计产能，2028年或发挥效益3. 前二电厂因上半年并表，二季度电量价齐升实现盈利，上半年电力业务收入7亿余元，同口径电价降3分，安徽电价整体呈小幅下降态势4. 上半年公司煤炭自产自供前二电厂比例约80%，煤电一体化协同作用明显 二、成本与盈利展望 1. 二季度煤炭生产成本环比增数十元，主要因人工绩效兑现、材料投入不均衡，公司推行降本5%目标，可控成本持续管控2. 今年7-8月精煤价格调涨200余元，普煤价格高位波动，公司主焦煤定价机制未变，安徽地区5000卡基准价675元/吨保持稳定3. 公司今年上半年净利润1.6亿元，暂未开展中期分红，全年分红政策将兼顾各方统筹，保持稳定三、风险与关注点 1. 恒能安全生产系统存在短板，产能释放存在不确定性2. 煤炭价格受供需、安全监管、新能源替代等影响，普煤价格或呈高位回落态势3. 煤电业务受电价市场化改革、新能源替代等因素影响，价格面临下行压力 二、音频原文（转写） 3亿增幅在28%。体重因300米销量增加50万50万吨增速是3.3513.355亿元。应加给30亩。是的，每次5年增收在2.9个亿。 这个2.9个亿。呃因为我们这里面还有后来在合并报表里，把前沿的第二电厂今年是新纳入合并报表。这样你把上半年的。这个情况的三美销量合并抵消了。 那个大宋64万吨大数据4万他这块售价是按照邓丽梅出价，是是在507元。五六年去嗯这个这个是一个今年新增的合并报表的产生的情况。这个上面五个快递。人民成本在26.3亿元。 这个同比是增加了1.5亿元。这个整合6%这个主要是写这就安全费用可以探索以以财务费用这个摊销。呃增加的，增加的。这个灯没他们。 是662元。同比一是减少了36元。减负在5.2%。并不在5%点。 呃刚才讲的这个今年成本主要就是这个这就谈销户安全费用提取以及社保费用。增加的1度其他的就是其他的是持平的。这是同口径，比较同口径比较。呃，当然，我们今年回农业上半年也并表了。 整个回农民上半年因为上一次讲了这个。没有形成工作面整个的有大数呃人煤产量只有10万吨，这个商品煤产量也就呃7.7万的嘛。钱没销量大概也就7万。整个的。 因为上半年属于接受的，这个不合期属于这个裁决。呃阶梯的还没有。改变更改的这个裁决安全投入不足，加人员都是进入进行磨合吧，估计是下半年这个混沌密能有正规正常的工作面，从7月份开始有正常工作面。下半年新增量主要在下半年上半年基本上就没有。 还是说奶这个？接受过以后的剩下的一个参采工作没有。所以基本结束了。呃整体上这个这个。 大致情况就这样江总小琪英语哎好的呃，感谢朱总的呃，详细讲解。呃，那么我们也收集了一些之前投资者的感兴趣的问题。我们先向您做一个呃请教呃，那么首先是呃，关于我们的产量的，那么看到我们中报的产量是509万吨吧呃，那么想请问一下展望今年全年就1100万吨的生产计划是否会有变化？那么下半年的这个量增呃主要来源于呃就就怎么样才能实现下半年量增吧？ 这个是第一个小问题，这个嗯嗯这个事情上半年是509万吨，这个刚才讲的省里，这个每月是大数499万吨，这个混沌大数90万吨，这是一个上半年的这个口径。这个下半年。来看，从目前档案，从目前来看到七点来看。呃，目前的产量的。 定位那大的没有改变，可能有些细微这种改变。现在这个存量数的1110万吨的安排。暂时是想。呃把馄饨没大数在一超过100万吨嘛，人应该大数在100多。 100多呃，省内里应该在950以上，以前去年是962。前年这个呃去年的呃，产量大度是962。这个省内五个款前年是9月4。就是24点9月40多应该这个去年都在提升，今年安排肯定超过960。 呃在上升，因为我们是稳省内是以精彩细彩为主是稳定。呃审查这个在家安慰呃煤炭的减压条件和这个安全监管各方面的那个。呃加系统设置吧这个条件应该是一剪裁器材文长。有效厂家为主，所以呃，但是林感没是。 酒杯60多900超过960万吨，因为上半年完成499将近500万呢，因为省里面呃是完成的。那个。那这个目前的目标。港湾青年呃，下半年肯定。 比上半年肯定要。在产量上省里面肯定要少一点，这是一个大方向，为什么少一点，主要是这个五个矿里？呃，平常检修都是安排在下面。下半年平常就有18年一个环境平台。 呃七季度搞跨年停产检修，那么对产量一度就不顺畅唯美。这个肯定要影响十来万十来万吨吧，就是下半年对省里面。嗯从混沌煤业来讲，目前来看至少上半年看只有10万吨。全年是安排100多万吨我们下半年。 呃，它的产能是180万吨，按照平均是90万。90万如果超呃这个确确实不行，我们结束以后这个对减压的前面摸排通过上半年对安全系统设备设施进行全面摸排，可能不及预期。这个这个姓名现在还在呃。尽量系统里去。 已经改善这个审查系统和一些。不知呃原来安排的100多100。不完整补给有一定的。尽量如果除非就是呃，下半年这个这个这个这个这个系统很顺畅安全监管。 不是能不能很严这个当然，大力呃在超过呃1000多万吨这个嗯，是厂家应该讲是没有问题的打的电话，我估计在产量上变化，也就是呃。百分之三一例吧应该是大的是这个概念，跟着三一例人民产权，这是原本产量三左右吧，也不能讲完，全也就一粒左右。大的概念是这个概念。诶，好的好的，呃，谢谢谢杜总呃，然后您刚才也提到了这个恒能啊，包括花草滩的一个情况，那么也想请教一下今年二季度的花草滩的生产和盈利情况怎么样，那么能不能展望？ 对于包括26年甚至是明年27年的一个？生产计划，那么包括我们也看到这个呃红能上半年还是亏损了1.3个亿呃，那么这个上年大概一到8月份是亏损了，应该有5000多万出头，那么想请问一下下半年能不能减亏啊，然后以及对于红能这块的呃今年年的盈利情况。这个呃大概是怎么样一个展望？嗯，刚才我讲了这个。 确确实实呃从跟年数。这个计划赶排。是不知日期，不知日期是多方面的，给予我们的这个人员，正确的这个磨合，这个也有对减压生产。系统这个这个，这个，这个关键是前面。 留下来的安全生产的系统的这个隐患。这个包括电站。我刚才讲他经济时候是整个采的比例是严重失调。整个上半年没有形成，形成不了工作面都在加大开头准备喊到。 这个确定这个来形成。珍贵的滚动面是在7月份才形成。这个上半年确确实实一边是加大开拓对金和系统整治啊，年轻量的治理。同时把原来移交下来一个工作面呃。 把一个滚动面就是。经营了这个这个这个这个这个这个。那个工资面就剩了十来万吨这个开来的开采了。太菜了这个。 呃，刚才我也讲了馄饨这个。这个二季度人民产量也就5万多吨吧，打出5万多吨吧。别那个。嗯，他那就我那销量也就4万吨。 呃应该讲上半年。呃，整个的是呃，不仅如此。下半年从7月份看，现在的逐步的产量在。产量的物理恢复正常，恢复正常。 那个。系统还是不是特别顺畅，还是在进一步的在改善这些减压的生产系统和条件？嗯上面整个的是亏了1亿多这个。下半年这个这个对对从产量上嗯，是肯定能能达能达到他的这个。 肯定要常量上肯定要要往往这个，这个大厂甚至在安宁。监管允许的情况下肯定要略增一点。但是这个呢得有不确定性。呃，如果能打卡按照时间去能打卡，那个再一个他的每种人390这个根据当前这个市场和经济市场的一个预测，应该讲下半年。 这个监会是肯定的，但是能不能实现全年留国无营？这个还是面临不确定性，具有这个财产这个得产出没量。有效产量和结构呃，质量的问质量还有投入更重要，还有市场的。就跟呃，这种系统的配合估计呃，完全这个 这个这个。 呃就会为人。可能下半年难度还是很大的，很大的跟预预期的，所以叫他能因为持平的计划可能要有一定的。呃，有一定的这个这个压力有一定压力或难度吧，嗯哎明白好的，谢谢朱总呃，我我们想请教一下，因为现在也到了这个8月中旬嘛，我们理解下来就是呃产量这一侧已经达到一起了，那么可能从费用这一侧的管控上还是呃有一定的提升空间。呃，那么这个往明年呃，这个首先我我不知道我们这个理解对不对，然后其次是往明年的话，我们应该怎样来展望呃这个红能这边的一个情况呢？ 嗯，明年看婚能。这个我以前三个年度我也讲了这个混沌。因为我们结束以后，这个对他原来的这个安全签章生产系统，这种被动这个材质比例严重，失调进行2年的改善期改善期。这个就是两点改善就是。 到2028年是大唐2027年。我们是认为他是打不了场，这个大不了场这个。呃应该产量是超过。呃，在今年肯定基础上肯定能超过30%左右，这个明年肯定是达不到180万吨，基本上是在嗯，这个职业。 但是这个成本上面肯定要继续管控这个，因为毕竟嗯，对投入这边还是整年可能系统改善明年。对这个系统的优化这个改善肯定要要要精准更加的精准投入了。整理让这个呃，婚姻目前我们还是属于一种这个讲实话还是特别惊吓，因为看不见那个电路面馆系统又多这个现在还属于这个前面的。给他搞清再改善下一步怎么明年就立足于优化这种状态这个优化状态。 这个这是一个从这个检验来讲，现在因为安全监管还有地方的政府。这个一些诉求还有池市场市场的。这个这个这个这个这个开拓和，和和稳稳定。这个都是一个系还是一个系统本身，因为现在大的。 讲实话打的这种环境面临不确定的性。比较多，当然有一点，我们的婚姻肯定作为一个新增的事情。目前嗯，今年和明年是重点聚焦攻坚。第一个一一个是毕竟这个。 去年年底拿到书的一个新的增量也是一个三倍教育这种条件，呃，这种每种这个呃，这种没准还是我们这2年属于一个重点攻坚的一个。这个项目吧，也是当前认为是是个新增的一个点新增点。好的，谢谢朱总呃，那么呃，我们接下来想问两个关于电力的问题啊。那么我们也是看到今年二季度，那么我前一次这边的住店收入环比是有上涨的。 那么想请问一下呃，这个的原因是什么？呃，那么这个这是算是第一个小问题吧，然后第二个就是对于呃27年的明这个明年的安徽的电价，那么包括我们近期也看到了安徽的现货电价有一定的这个下压的压力，那么想请对电价这块做一个呃评估和展望。这个我们现在电力电表的主要就是情侣电厂今日二点呢是订票的呃从度电收入从发电量同比是肯定。嗯b是上涨的，因为去年。 呃前面二期嗯嗯，没有粉底。他虽然是4月份投入运营，在一期里面我们也不辟谣。今年我们这个上半年是？那时候我们并表了并表了，所以这个这个这个这个。 停电的这个发电的这个量价都在都在体现了呃，无论是因素。这个最后实现了这个七个多亿。有七个痘印。嗯，这个量也增也有20多亿20多亿吨一度。 20多一路，这个这是一个病表的。给了你从那个。现在不行前面的这个这个这个。因为现在交易比较复杂，只有这个这个。 呃电力交易这个土货交易呃，电价包括发电小时速。其实今年上半年。呃，无论这个前二店的这个。这个电价。 呃，目前看我们。大树是上半年在。呃呃，我们大度在四。四4毛4毛多一点大多的四毛多一点有收收电，因为我特别是一季度，我们这个。 比较这个具体积极，但是去年上半年如果同口径的电价，我们那个什么？散温度应该讲同口径电价时。呃，下降的下降的这个大树上面前吧。他是小明镜。 就是我们整个电力输入。主要是口径是。后面报表的口径。这个问题。 嗯，所以就是这个前店一期二期也是我们。煤电一体化的项目因为签订这个我每一度。大部分都来自于全用款都是皮带。直接过来的，所以这个有一定的每天一体化的概念有事吧。 嗯就是今年，因为我们。别的输入和相关的这个情况。从店家来看本来讲呢，我们整个的电价上半年从我们这个涨的情况下嗯，是这个吞口经历是降了3分多些。变了3万多钱，这是一个。 实实在在的东西。从明年来看这个电价。呃，有其实店家这个事情国家一直在推行这个改革。呃在改革呃煤电对这个新能源店。 在这国家城区市场向全国电力市场建设的城市特别这个锂电新能源店在对煤电的这个价格的成绩。就放假放大目标，因为这是呃煤电