欧康维视生物2026年9月投资者沟通会纪要

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心业务与商业化情况 1. 上半年表现：上半年销售4.3亿元，同比增长44%，预计全年营收11亿元，向盈利目标稳步推进；EBITDA已实现盈利，现金结余5.24亿元，销售费用率维持行业低位，管理费用同比下降至21%。2. 产品优势：采用特有OCCUPY双枪技术解决海外制剂稳定性问题，提升产品起效、舒适度与疗效，有样品供体验。3. 产能布局：整体设计产能4.55亿，目前产能负荷较高，覆盖中国商业网络。 二、核心研发项目与节奏 1. OT-101（低浓度阿托品）：2026年10月读出三期数据，FDA允许滚动递交，计划2027年提交申请，为突破性药物或可加快审批。 2. OT-802：2027年读出三期数据并申报，针对老花眼，依托公司眼科用药制剂优势，欧庆（玻璃酸钠）上市最晚仍凭制剂质量占据较高市场份额。3. OT-702：商业化进度超预期，为明年重要增长动力，已进入多数公立医院，抗VEGF市场排名第六但份额快速提升。4. OT-703：2026年1月完成全部入组，年底读出数据，2027年申报，针对抗VEGF无效患者，与OT-702、UC构成眼底用药三角优势。5. 其他项目：OT-502今年暂不公布销售预期，计划国内一次性完成地产化，因白内障术后无长效抗炎药，国内年手术量超500万例。 三、发展规划与合作 1. 增长驱动：未来增长核心为优视宁（OT-702）、OT-802及其他在研产品，2027年将保持快速增长。 2. 产品地产化：优视宁、OT-502等产品将在2026年完成地产化，解决供应链不稳定问题，降低成本。 3. 合作模式：与爱尔康为双向战略合作，产品双向进入对方渠道，上半年相关产品销售超合作伙伴预期，后续合作将深化。 四、盈利与行业展望 1. 盈利目标：2026年向盈利稳步推进，预计11亿元营收可实现财报盈利；眼科企业稳态净利率约30%，毛利率因产品不同有差异，眼底类产品毛利率较高。2. 反腐影响：眼科领域销售费用率低，核心推广方式为学术会议，受反腐影响较小。3. 远期愿景：2030年目标进入全球专业眼科医药公司前五，主要增长来自自研产品。五、人员与未来展望 1. 人员策略：不会大规模扩张，仅少量新增人员，增速低于销售额增速，全国医院已基本覆盖，眼科人均生产力较高。 2. 研发方向：以自研为主，未来核心驱动为OT-101、优视宁等自研产品，仅机缘合适时进行少量引进。 二、音频原文（转写） 是非常不稳定的。那么海外上市的时候，他们用了一些制剂上的改良。但是这些制剂上改良的话，病人的一个整个体感的呃适应性还不是非常令人满意。那么我们欧康维视的话，就用我们特有的OCCUPY的一个双枪的技术来解决它的稳定性问题。 所以呢，解决这稳定性问题，它起效啊，各方面舒适度以及它的它的那个疗效的话，很明显的有很大的优势啊。这个我们有很多的样品，大家有兴趣的话可以用一下。我说了再多也没。而且也有很多投资者也用过了。 那么这里的话，是我们整个一个商业化的一个情况。哈，大家可以看到我们商业化呃一直是保持的一个快速增长。过去几年的话，呃整个呃上半年的卡格都在百分之五十九的增长，大概接近百分之六十。那么我们也已经覆盖了呃中国的商业网络啊，这里我也在不再不再赘述。 大家如果因为这个呃，下个月九月份，现在还八月份，九月份中的话，全国眼科年会在天津召开。大家有兴趣的话，可以去对眼科感兴趣的同道。呃，可以去天津全国眼科年会看一下。那么我们欧康维视一直是 力竭全退。 年会上面应该说是。呃，最相对来说最耀眼的一家公司，可以也可以，大家也可以看到，就是说。呃，在全国的眼科公司的一个布局。那么后面的话是我们商业化的商业化的话，大家也知道我们目前为止整个设计产能是四点五五亿，那么 我们商业化批次也不断在进行之中，尤其 我们优信和dexq也要降回地产，那么优信应该降回地产。 那商业化的话，呃，就是说目前其实我们产能拉的还是比较满的，因为我们不但有商业化生产，还有我们研发生产。那么当然未来研发结束了以后，我们海外进口的地材也也正好接上了。所以整体来说，整个这个工厂保持一个相对来说比较满的一个运营状态。嗯。 这个是我们今年的那个整体上半年的一个呃总结，以及我们对下半年的一个一个期待。那么上半年的话，我们就是说呃。增长了百分之四十四，我们希望能够保持这样继续一个增长的势头。那么今年的话，预计达到十一个亿左右。 然后呢。and so 我们那个合规对我的要求是说，向盈利目标稳步前进啊。这个。所以那然后呢，我们整体的现金的结余呢是五点二四亿啊。 那呃，大家可以看到我们销量不断上涨。呃，回款也不断的一个增长，而且我们整体销售费用率一直是很低的。这也保证这是我们最重要的一个支持盈利的一个基础。否则的话，你卖十个亿，这个如果说销售费用花掉花掉七个亿的话，那本身来说就你看盈利就会将会非常的遥远。 所以这是我们整体哎，这个销售费用的情况也来了哈。大家可以看到啊，我们整体的销售费用相对去年的 三十九点八，我们依然是下降了整个我们去年。整个我记得销售费用是三十，是吗？去年整体销售三十一还是三十？ 出错了。在三十出头一点点，那么今年的话，我们应该还能够保持相对很低的一个销售费用率。这在整个行业 也是比较低的一个销售。因为这个是包含了我们所有的人员费用啊，都算上。 因为我们整体销售规模还不算特别大，所以人员费用摊薄。成长起来压力蛮大的，那么管理费用大家可以看到有个大幅度下降。从百分之 二十几。呃，五十几到去年的二十八点八，今年只有二十一了哈。 这也就是说，呃，这一切保证了我们今年上半年，尽管我们呃销售的。只有四点几个亿啊。相对相对下半年还是相对来说比较少的，但是我们依然能做到EBITDA的盈利了。然后呃，这个的话呢，就是未来的催化剂啊，催化剂大家呃可以期待的是今年下半年我们有几个核心的产品。 个研发的 尤其是我们101的数据的读出啊。然后我们也很期待。然后呢，明年的话呢，我们将会 802的数据的读。还有我们的那个703的申报上市。 那么，呃，明年下半年，明年下半年的话，我们，呃，那个 我们二幺幺的话，就是我们 那个呃，就是那个另外编号是爱尔康的512啊，那个单眼的我们就一次性报。然后呢，还有的话，明年我们DEX的地产将会完成。那么今年下半年应该很快了。我们优势性地产也将会获批啊。 那基本上差不多就这样，所以。我们呢 和很多的公司不大一样，很多公司就一款核心产品。一款核心产品，呃，假如 多讲讲就讲清楚了。因为我们产品特别多。 特别多的话呢，就有可能对大家来注意力眼花缭乱的注意力有点分散。好。那么大家有什么问题？哎，好的，非常感谢刘总。 自己介绍。那下面呢，我们就正式进入提问环节。呃，然后先请会议秘书播报一下提问方式。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。嗯。哎，好，那。投在投资者准备问题的时候呢，各位券商老师周末也收集了一些投资者比较感兴趣的问题。 那我们就先由呃 各位主持、券商老师进行提问。那我们中金医药团队呢，这边可能有两个小问题想请教一下管理层。那第一个小问题呢，可能也是呃低浓度阿口品O T幺零幺这个项目。呃，是我们看到呃，十月三期数据是有读出。 想请教一下管理层后续的一些数据整理的情况，跟中美申报的一些节奏如何？是这这是我们的第一个问题，谢谢。是这样子，呃，我们那个 上次的话，我们和FDA有过一次沟通。呃，F D N呢同意了我们稳呃滚动。 滚动地胶 这个在美国呢也不是很常见，但是呢由于 呃，这个药物本身在这个领域也属于突破性，所以说FD允许我们滚动递交。那么这样子的话呢，我们差不多在十月前后。啊，那个就是说有个数据读出那么。按照我们现在计划的话，我们打算二七年。 呃，递交申请。那么，呃，二七年递交申请，呃，另外的话，后面的那个。因为就是后面的批准的话，那么反 正就已递交申请，往后往后的一个。就一个预测吧。 那具体的话，那有有可能就是说监管机构对这个产品。到底怎么看？如果说监管机构呃，由于这个产品的独一独立性，那加快审批，那就很快。那么一般来说，按照正常的节奏。 哎，明白。感谢刘总详细解答。那我第二个小问题是想追问一下O T五零二的呃，不晓得今年是否O T五零二这款产品会有一些销售预期，以及未来的一个销售爬坡的节奏。呃，今年我们无法给到一个销售的预期，呃，因为呢，在牵牵扯到我们今年的话，到底是就是说今年我们整个产品希望一步到位啊，在国内生产。 因为呃，目前为止的话，这个产品的量会很大，呃，它因为是一个就 就是说白内障术后嘛，白内障的数量逐年在上升之中。呃，那么目前为止，作为白内障术的话，它我们现在都是就是说没有一个长效的这个激素的话，能够抗炎的一个药物的存在。呃，大家我不知道家里面有没有人做过白内障手术啊？我我母亲就做过白内障手术，亲自陪伴了。 呃，我就发现就是说非常的麻烦，一天点点好多次眼药水。那么用了我们这个药呢，就不用点眼药水啊，不用点那个抗炎的眼药水。那其实又是什 非常明显的。而全国的白内障手术的话，一年大概在五百多万个。 那么由此的话呢，我们 依然是觉得，就是说如果说纯粹的靠海外来供应，而且海外在现在不稳定的情况下，压力非常大的。所以我们这次这个产品采取了一个措施。采取的一个战略的话，是一次性的，就是地产直接完成。这其实也省于我们在优思影上面吃的亏。 哎，不知道回回答您的问题。好。嗯，明白，非常感谢刘总详细解答呢。啊，我这边问题问完了，下面我把时间交给申万的老师，有请申万老师进行提问。 哎，好的，谢谢主持人给的提问机会。嗯，我是希望 我是世外红园的医药分析师林静怡啊。然后我这边除了那个幺零幺之外，就是比较关心咱们。802的一个情况。 就是 呃，刚刚呃，刘总介绍也提到说咱们八零二明年能够有这个三期数据的一个读出。就想问一下咱们呃八零二后续的一个爆产，还有说未来的一个商业化的规 商业化的一个规划。就是不知道咱们对于这个产品的一个呃未来的一个预期大概是有多大呀，就想请刘总介绍一下。嗯，是这样。 那个八零二的话，我们明年数据读出就明年申报。啊。那么明年申报以后的话，那后面的话取决于监管机构的一个审批的。个个进程，反正大家可以按照正常的。 申报以后。呃，获批的一个时间表。因为我知道每家券商对于就是说。申报以后的获批时间表 大大家都有不同的。 申报就在明年申报，那么后面。具体什么时候批，大家可以来预期。那么它的整个商业化的话，目前为止老花眼的市场需求是摆在这里，大家都知道那么。坦酸盐老化用的药物也有，也有不同的几家。 但是 最终眼科药，我一直说眼科药有个很残酷的地方，是很好的地方。他的残酷地方在哪里呢？就是说它和 那个其他的药不一样，比如说肿瘤药、心血管药啊。那个这个药好不好，是要医生来告诉你的。 或者是旁边的医疗专业人员告诉你，哎，这个药好，这个药不好，对吧？比如说拍出来片子好。你这个在这个方面表现好，都是要旁边人告诉你。但眼科药物，尤其是要老花眼的药物。 这个是病人自己就能感知的。就是任何人说你看得见就看得见。你旁边人说他看不见，药效不好，他也没用，他看不见就看不见，你旁边说再好也没用。所以说呢，这个就是非常残酷的一个地，但是也好的地方是在于你这个药如果疗效好的话，那病人就是自己就会。 对此就会有个认可。那么欧康维视在过去在眼科用药方面的话。在于整个制剂，以及对于他整个病人的一个感受的话。我们是花了非常大的力气的。 我举个最简单例子哈，大家也知道我们公司有一款欧庆。欧青的话，它是一个玻璃酸钠。那么玻璃酸钠的话，全国已经有十六七个玻璃酸钠了，但是我们欧青依然是市场份额很大的一个玻璃酸钠。而且是 是一个上市最晚的一款之一，同时也没有参加集采，但是依然是销量是非常的大。 原因就在于，就是说病人是能感知质量的。所以大家对于这款产品的话，老花眼的产品。我非常欢迎大家有兴趣用一下我们的样，当然我们更欢迎大家有兴趣可以参加我们的临床实验。啊，我们现在还在招募之中。 那么基于基于此的话，未来的一个预期的未来这个产品到底