能源产业链日度策略

摘要

能源化工团队今日国内能化板块走强，SC原油主力合约收于693.3元/桶，+8.80%；燃料油期货主力合约收于3970元/吨，+4.23%；沥青期货主力合约收于4974元/吨，+1.43%。

重要资讯

1. 美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，回应伊朗对霍尔木兹海峡商船和该地区美军基地发动的袭击。
2. 美国总统特朗普称，如果伊朗对此次打击进行报复，美国将再次进行“更猛烈、更高级别”的打击。
3. 霍尔木兹海峡周一通过船舶数量较周末基本持平，大约为五艘，低于10日均值水平的14艘。
4. 美方对位于拉 Laraque 岛的军事设施实施轰炸。
5. 伊朗伊斯兰革命卫队向美军基地发射导弹。
6. EIA数据显示，截至8月21日当周，美国商业原油库存上升9.5万桶至4.289亿桶，战略原油储备下降370万桶至2.897亿桶，库欣原油库存上升118万桶至2243万桶，汽油库存下降254万桶至2.068亿桶，馏分油库存下降223万桶至1.034亿桶。

燃料油

• 供给方面：新加坡连续七周未收到俄罗斯燃料油船货，霍尔木兹海峡中断，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂加工量低位，燃油供给受限；中国保税船用燃料油进口量环比增加2.93%，同比减少17.54%。
• 需求方面：新加坡船用燃料销量连续第三个月回升，环比上涨1.35%，同比下降3.78%；夏季发电需求旺季结束，高硫燃料油市场基本面或降温。
• 库存方面：新加坡残渣燃料油库存上升81.7万桶至1924.0万桶。

沥青

• 供给方面：国内沥青周度总产量为36.1万吨，环比下降3万吨，降幅7.7%，同比下降16.3万吨，降幅31.1%；山东胜星维持转产渣油状态，华东主营炼厂降负生产，温州中油停产沥青，带动产能利用率下降；9月份国内沥青地方炼厂总排产量为87.9万吨，环比增加0.9万吨，增幅1%，同比下降67.9万吨，降幅43.6%。
• 需求方面：沥青需求旺季到来，国内沥青54家企业厂家样本出货量共32.7万吨，环比增加0.6%，地区出货有所分化，整体南增北降。
• 库存方面：国内沥青厂库库存共计59.0万吨，较8月27日减少2.3万吨，降幅3.8%，同比减少14.4%；社会库库存共计82.3万吨，较8月27日减少5.2万吨，降幅5.9%，同比减少52.2%。

市场逻辑

美伊深层次矛盾包括霍尔木兹海峡所有权与管理权，伊朗核开发问题未解决，地缘反反复复，油价易涨难跌。中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，燃料油供给端减量。沥青成本端存支撑，供给端受制于原料短缺，马瑞油出口受阻，美伊冲突爆发后，伊朗原油出口下降，沥青消费旺季到来，走势偏强。

交易策略

美伊谈判仍有较大不确定性，油价仍有向上测试动力。操作上，逢低多配。SC原油主力合约下方支撑位590-600，上方压力位720-730；燃料油主力合约下方支撑位3500-3550，上方压力位4100-4150；沥青主力合约下方支撑位4300-4350，上方压力位5150-5200。