2026年H1点评：抓住机会，Q2利润同比增29%

■事件 中远海控披露2026年H1业绩，实现营收1119亿（同比+2.59%），归母净利润134.2亿（同比-23.5%），经营活动现金流233.3亿，加权ROE为5.7%，资产负债率41%，基本EPS为0.88元。中报拟每股派息税前0.43元。2025年归母净利润308.7亿，全年累计派息税前1元（股利支付率50%）。

■经营情况 公司主营集装箱运输及相关业务。2026上半年毛利拆分：集装箱航运184.45亿（占比89.9%），港口码头业务17.48亿（占比8.5%）。截至2026年7月末，旗下自营船队606艘（运力366万标箱），手持新造船订单82艘（运力118万标箱），租赁订单在建运力约50万标箱，总运力（含订单）突破530万标箱。

■市场分析 供给端上半年全球运力增长2.1%，但地缘冲突、港口拥堵等因素约束有效运力释放。2026上半年CCFI均值为1249（微降0.26%），Q2环比增长19.5%，带动Q2利润同比+29.1%、环比+28.3%。

■股票数据 总股本152.68亿股，流通125.57亿股；总市值2592亿元，流通市值2132亿元；12个月内最高价17.52元，最低价13.08元。

■投资建议 公司发布新一轮A股回购方案及“提质增效重回报”2.0行动方案。维持“增持”评级，看好公司发展。预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅介于5%-15%。

■风险提示 地缘政治风险、全球货量下滑风险、运力过剩和运价下跌风险。