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这份研报的核心内容是什么？
本报告分析沪锌市场，指出逼仓可能结束，建议暂时观望。报告涵盖宏观行业消息，如ACGMetals土耳其矿山投产；盘面显示沪锌主力合约下跌，持仓量减少；供应端国内矿端增产但进口受限，TC价格创新低，冶炼利润转负；需求端季节性淡季影响，氧化锌和锌合金订单弱势，镀锌利润下滑库存累增；库存结构显示上期所库存累增，维持Contango。总体看供应紧张，需求偏弱。
锌行业未来发展趋势如何？
锌行业发展趋势关注ACGMetals土耳其矿山产能爬坡，预计2026年锌精矿产量1-1.5万吨金属吨。国内矿端持续增产但进口受限，TC价格低位运行。冶炼端维持高产，矿端紧张向冶炼端蔓延。下游需求受季节性淡季影响，氧化锌和锌合金订单弱势，镀锌利润下滑库存累增。总体看供应端持续紧张，需求端未见明显改善，但三季度基建发力可能性存在。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了沪锌供应和需求两端。供应端关注国内矿端复产、进口量减少、TC价格创新低、冶炼利润转负、矿端紧张向冶炼端蔓延。需求端关注季节性淡季影响、氧化锌和锌合金订单弱势、镀锌利润下滑库存累增、基建投资下降。报告还分析了盘面走势、库存结构，指出沪锌主力合约下跌、持仓量减少、上期所库存累增、期现和月间结构维持Contango。
当前锌市场现状如何判断？
当前锌市场现状表现为供应端全面转紧，需求端偏弱。供应方面，国内矿端增产但进口受限，TC价格创历史新低，冶炼端维持高产但利润转负，矿端紧张向冶炼端蔓延。需求方面，季节性淡季影响下，氧化锌和锌合金下游订单弱势，镀锌利润下滑库存大幅累增，反映终端需求转弱。盘面显示沪锌主力合约下跌，持仓量减少，库存结构维持Contango。
研报提示了哪些风险？
研报提示的风险包括需求淡季中镀锌需求可能随基建意外发力，导致需求超预期增长。此外，供应端锌矿紧张向冶炼端蔓延，若矿端进口持续下探，可能进一步加剧供应紧张。TC价格快速下探至南方-800，北方-500元/吨，一体化企业利润仍高位，需关注成本压力变化。总体看市场供需两弱，但存在基建发力打破平衡的可能性，需警惕逼仓结束后的市场变化。