低空经济投资价值：载人eVTOL与工业级无人机商业化节奏与估值体系
载人eVTOL与工业级无人机商业化节奏与估值体系 中科泰合×产研智观 2026年8月 邮箱：13188886952@163.com 微信：ysaz2017 摘要 低空经济是以低空空域（通常指距地面 1000 米以下，可延伸至 3000 米）为主要活动空间，围绕低空飞行器制造、运营服务、应用场景开发及相关配套产业所形成的综合性经济形态。自 2024 年“低空经济”首次写入政府工作报告以来，我国低空经济完成了从“地方试点”到“中央定调”再到“国家级机构常设”的体系化演进。2024 年 12 月，国家发改委正式成立低空经济发展司，成为首个统筹低空经济发展的专门国家级机构；2025 年低空经济再次写入政府工作报告并被定位为战略性新兴产业；同年 12 月修订通过的《中华人民共和国民用航空法》增设“发展促进”专章，为低空经济发展提供了国家法律层面的根本制度支撑。 从市场规模看，我国低空经济已进入高速增长通道。赛迪顾问数据显示，2023 年中国低空经济市场规模为 5059.5 亿元，2024 年约 6702.5 亿元，同比增长 33.8%； 预 计 2025 年 将 达 到 8591.7 亿 元 ， 2026 年 突 破 万 亿 元 大 关 达 到10645 亿元，2030 年有望达到 2.0-2.5 万亿元，2035 年达到 3.5-6.0 万亿元。中国民航局预测，2025 年中国低空经济市场规模将达 1.5 万亿元，2035 年有望突破 3.5 万亿元。增长的主要动力来自低空制造，运营服务和基础设施是另外两块。在低空飞行器领域，载人 eVTOL（电动垂直起降飞行器）与工业级无人机呈现出不同的商业化节奏。工业级无人机经过多年发展已进入规模化应用阶段，在农林植保、电力巡检、测绘勘探、应急救援等领域形成成熟商业模式；而载人 eVTOL 还在从试点示范向商业化过渡，预计 2026 年起迎来型号合格证（TC）密集落地，2028 年前后实现初步量产和载人商业化。本报告围绕产业链、应用场景、技术成熟度与商业模式展开，重点回答两个问题：载人 eVTOL与工业级无人机的商业化各自走到了哪一步，两类资产分别该怎么估值。 配图说明：AI 生成示意图，对应本报告第三章载人 eVTOL 主题 目录 第一章 低空经济产业概述与发展背景 ..........................................................................11.1 低空经济的定义与范畴 ..................................................................................... 11.2 政策演进：从地方试点到国家战略 ................................................................ 11.3 市场规模与增长预测 ..........................................................................................2第二章 产业链全景与价值分布 ...................................................................................... 42.1 产业链整体结构 .................................................................................................. 42.2 上游：核心材料与关键零部件 .........................................................................52.3 中游：整机制造 .................................................................................................. 62.4 下游：运营服务与应用场景 .............................................................................72.5 基础设施：低空运行的底座 .............................................................................7第三章 载人 eVTOL：商业化节奏与技术成熟度 ....................................................... 83.1 eVTOL 技术路线与构型对比 ........................................................................... 83.2 技术成熟度与核心瓶颈 ..................................................................................... 93.3 适航认证进展与商业化时间表 .........................................................................93.4 重点企业分析 ....................................................................................................103.5 载人 eVTOL 的商业模式 ................................................................................ 11第四章 工业级无人机：规模化应用与竞争格局 ...................................................... 124.1 市场现状与规模 ................................................................................................124.2 主要应用场景 ....................................................................................................134.3 竞争格局与龙头企业 ....................................................................................... 14 4.4 商业化成熟度评估 ........................................................................................... 16第五章 应用场景与商业模式 ........................................................................................ 175.1 应用场景全景 ....................................................................................................175.2 生产作业类场景 ................................................................................................175.3 公共服务类场景 ................................................................................................175.4 低空运输类场景 ................................................................................................185.5 航空消费类场景 ................................................................................................185.6 商业模式创新 ....................................................................................................19第六章 投资价值与估值体系 ........................................................................................ 206.1 一级市场投融资分析 ....................................................................................... 206.2 二级市场估值分析 ........................................................................................... 216.3 eVTOL 与工业级无人机估值差异 ................................................................ 226.4 投资价值判断 ....................................................................................................24第七章 未来发展展望与风险提示 ................................................................................257.1 技术趋势 ............................................................................................................ 257.2 产业趋势 ............................................................................................................ 257.3 风险因素 ............................................................................................................ 26结论 ................................................................................................................................... 27参考资料 .......................................................