产研智观：低空经济投资价值---载人eVTOL与工业级无人机商业化节奏与估值体系

载人eVTOL与工业级无人机商业化节奏与估值体系 中科泰合×产研智观 2026年8月 邮箱：13188886952@163.com 微信：ysaz2017 摘要 低空经济是以低空空域（通常指距地面1000米以下，可延伸至3000米）为主要活动空间，围绕低空飞行器制造、运营服务、应用场景开发及相关配套产业所形成的综合性经济形态。自2024年“低空经济”首次写入政府工作报告以来，我国低空经济完成了从“地方试点”到“中央定调”再到“国家级机构常设”的体系化演进。2024年12月，国家发改委正式成立低空经济发展司，成为首个统筹低空经济发展的专门国家级机构；2025年低空经济再次写入政府工作报告并被定位为战略性新兴产业；同年12月修订通过的《中华人民共和国民用航空法》增设“发展促进”专章，为低空经济发展提供了国家法律层面的根本制度支撑。 从市场规模看，我国低空经济已进入高速增长通道。赛迪顾问数据显示，2023年中国低空经济市场规模为5059.5亿元，2024年约6702.5亿元，同比增长33.8%；预计2025年将达到8591.7亿元，2026年突破万亿元大关达到10645亿元，2030年有望达到2.0-2.5万亿元，2035年达到3.5-6.0万亿元。中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。增长的主要动力来自低空制造，运营服务和基础设施是另外两块。在低空飞行器领域，载人eVTOL（电动垂直起降飞行器）与工业级无人机呈现出不同的商业化节奏。工业级无人机经过多年发展已进入规模化应用阶段，在农林植保、电力巡检、测绘勘探、应急救援等领域形成成熟商业模式；而载人eVTOL还在从试点示范向商业化过渡，预计2026年起迎来型号合格证（TC）密集落地，2028年前后实现初步量产和载人商业化。本报告围绕产业链、应用场景、技术成熟度与商业模式展开，重点回答两个问题：载人eVTOL与工业级无人机的商业化各自走到了哪一步，两类资产分别该怎么估值。 eVTOL城市空中交通场景示意 配图说明：AI生成示意图，对应本报告第三章载人eVTOL主题 目录 第一章低空经济产业概述与发展背景..........................................................................11.1低空经济的定义与范畴.....................................................................................11.2政策演进：从地方试点到国家战略................................................................11.3市场规模与增长预测..........................................................................................2第二章产业链全景与价值分布......................................................................................42.1产业链整体结构..................................................................................................42.2上游：核心材料与关键零部件.........................................................................52.3中游：整机制造..................................................................................................62.4下游：运营服务与应用场景.............................................................................72.5基础设施：低空运行的底座.............................................................................7第三章载人eVTOL：商业化节奏与技术成熟度.......................................................83.1eVTOL技术路线与构型对比...........................................................................83.2技术成熟度与核心瓶颈.....................................................................................93.3适航认证进展与商业化时间表.........................................................................93.4重点企业分析....................................................................................................103.5载人eVTOL的商业模式................................................................................11第四章工业级无人机：规模化应用与竞争格局......................................................124.1市场现状与规模................................................................................................124.2主要应用场景....................................................................................................134.3竞争格局与龙头企业.......................................................................................14 4.4商业化成熟度评估...........................................................................................16第五章应用场景与商业模式........................................................................................175.1应用场景全景....................................................................................................175.2生产作业类场景................................................................................................175.3公共服务类场景................................................................................................175.4低空运输类场景................................................................................................185.5航空消费类场景................................................................................................185.6商业模式创新....................................................................................................19第六章投资价值与估值体系........................................................................................206.1一级市场投融资分析.......................................................................................206.2二级市场估值分析...........................................................................................216.3eVTOL与工业级无人机估值差异................................................................226.4投资价值判断....................................................................................................24第七章未来发展展望与风险提示................................................................................257.1技术趋势............................................................................................................257.2产业趋势............................................................................................................257.3风险因素............................................................................................................26结论...................................................................................................................................27参考资料...........................................................................................................................28 第一章低空经济产业概述与发展背景 1.1低空经济的定义与范畴 低空经济指依托低空空域和低空飞行器开展的经济活动总和。按照国家发改委《低空经济及其核心产