长江宏观筱谈宏观系列19：中企出海与出口竞争力

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 中国已为贸易强国，贸易差额占GDP比重处于高位，出口历经四个阶段变迁：入世前贸易差额慢增，入世后迅速扩大至峰值，全球金融危机期间回落，15年后受需求低迷、贸易摩擦影响下行触底，对非美国家出口仍走强 2. 出口产品结构持续升级：劳动密集型产品全球份额翻倍，机电、高新技术产品全球份额提升至约20%，出口产品技术复杂度显著提高 3. 中观行业出口呈现结构性变化：95年出口集中于纺织、钢铁等，07年电子机械崛起，15年后电子机械、化工崛起，22年电子机械维持强势，纺织出口份额回落；贸易竞争力提升并非天生，是随技术发展逐步成为全球主要供给方 4. 典型行业竞争力特征：纺织业由劳动力成本优势转向规模优势，保持国际领先；化工在环保压力下实现迅猛发展，跻身世界前列；汽车行业另辟蹊径，新能源技术驱动，22年成为出口强国，依赖新兴市场性价比与成熟市场技术升级；电子行业95年由欧美日主导，后中国崛起，对外依赖度降至20%左右，专利申请占全球三成，中间品出口含量领先 二、未来判断 1. 全球出口份额或接近筑顶，当前约15%，难大幅攀升，出口结构将持续升级2. 出口新动能从光伏、锂电、新能源汽车的新三元，逐步向半导体、AI相关商品拓展三、风险与关注 1. 欧美市场贸易壁垒、品牌影响力、供应链本土化对中企出海形成阻力2. 全球需求低迷、大宗商品价格波动等外部因素可能影响出口增长 四、后续关注点 1. 半导体、AI相关商品出口的增长潜力2. 中企在欧美市场的份额突破情况3. 出口技术复杂度的进一步提升空间 二、音频原文（转写） anticipation the meeting is ready to start pleas e 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任。认的权利好的，各位投资者大家晚上好，欢迎大家准时接入小唐宏观系列电话会。 嗯，昨天我们汇报了一下关于日本企业出海的整个历程。那么今天呢，主要是聚焦于整个我们啊国家企业的这个出海的一些竞争力啊，进一步去分析一下整个出口层面上的产业变迁的一个故事。嗯，首先其实我们从全景角度去看啊，目前的整个的中国确确实实是 属于一个。典型的贸易型强国。 从全球角度来说，贸易的这个差额专区输出比重呢，升到百分之三点五的一个高位。然后占这个我国GDP值 呢，也达到了百分之的这个这样一个水平。嘘。啊，那么从整个的出口的阶段变化来看，啊，大体可以分为四个阶段。 第一个就是加入W零一年，加入W T O之前呢，其实贸易差额缓慢增长。那么01到08年入市之后，整个的。中国工业化的这个进程呢？这个有一个比较明显的一个这个深入，然后。 广泛的融入全球经济环境之下呢，中贸易差额迅速扩大。已经达到第一个峰值。那么零九年就是零九年到一五年呢，受全球金融危机的影响。其中贸易差额回落，并在一一年全球经济开始复苏之后呢。 啊，触底回升在这个一五年到达第二个谷峰。那么一五年至今呢，整个国际市场需求相对来说比较低迷，大宗商品价格暴跌这些因素呢。使得整个我们国家的贸易差额呢？进入了又一轮的下行期，并且在一八年中美贸易摩擦冲突爆发后触底。 那么中美贸易关系走向脱钩，但是整个中国对其他国家的出口呢，还是延续一个这个走强的一个趋势。从商品角度来去看，其实我们整个出口层面上有一个非常典型的规模技术上升的一个基本性的一个特征。嗯，从整个的这个出口角度来去看，劳动密集型产品在最初呢，是有一个比较强的竞争优势。零四年进出口额和 和进出口总额的比值呢，差不多是一点七。 那么就意味着中国大量出口，并且是少量进口这个类型的一个产品。那么此后这个比值仍然是继续趋近于一。从全球份额来来去看的话，近二十年之间，中国劳动密集产品出口份额呢，几乎是实现了翻倍的一个增加。更重要的是，机电产品和高新技术产品在入之后的这个注册去年最初检验点进出口额快速提升，此后的这个十余年里。 高新技术产品的进口差额呢略有缩窄。但两者整体保持了温和的一个这个增长。全球份额呢，双双大幅提升至百分之二十左右。那么从技术角度来去看啊。 那个O C数据库的产品复杂性指数就P C B啊，P C I这个指数。衡量一个产品呢，相对 知识密集程度啊，综合考虑到国家的出口专利和 研发这些这个维度。和一个国家的经济复杂性也互为映射。那么我们采用这个方法去测量了整个的PCI的这个数据呢。 同时结合产品的一个。显示性比较优势啊，也就是这个产品本国出口。有这种战战世界。这个。 啊，该产品世界出口的一个比重来去看的话，其实 05年到22年。嗯，各个的整个的这个产品层面上。点位上面出现一个比较明显的一个这个。右移，这表明其实整个的我们出口里面。 更多是反映的技术复杂度比较高的一个产品的一个这个提升。那其实。从整个的这个出口层面上。反映了我们的这个技术含量是在明显提升的。 那么从缺来看的话，其实就是呈现出一个这个。广度深度去增的这样一个这个特征啊。就是整个区域层面上。对前十大主要贸易伙伴的出口占比呢，从九五年的。 百分之八十九点三，降到二三年的百分之七十六点六。啊。那另一块从整个的渗透率来去看的话，那其实我们出口的主要国家呢，同样是高度依赖于中国的一个这个进口。嗯。 那么中国的整个出口经历的背后呢，其实同样也是一部。整个的行业层面变迁的一个成长史的一个逻辑。但是如果说从全局角度去分析这个事情呢，可能会 这个。捕捉不到一些行业变迁的一些这个亮点。 所以其实我们从中观层面上挑了这个。比较有代表性的几个行业啊，来去展现整个中国产业变迁的一个这个逻辑。啊，那么从整个的这个行业层面来去看，其实 我们整个国家的主要行业的出口额实现率呢，都有一个比较明显的一个这个攀升。啊，无论是传统的纺织服装业。 钢品呃，那个钢铁产品或者是汽输汽车行业啊。那么另外一块的话，整个的这个。呃，整个的行业层面上，其实我们 分析的话，其实常用的主要是两个标准啊，一个是S R T，就是国际贸易。保存训练。 体系，还有一个这个 HS 代码。这商品 商那个商品和这个。名称和协调这个。啊，这种。 两个区别主要在于什么呢？就是RST呢，主要是采用经济分类一个标准。然后h s的这个代码呢，更多反映商品本身的一个这个。用途。 所以海关的时候一般是用HS编码这个比较多，但是两者其实是有那个对照码的。啊。那么在整个。嗯。 S R T C的这个编码中呢，差不多是总共有二百五十九个商品。那么我们结合四个的 指标可以对整个的这个行业进行一个分析。啊，就是出口占比、出口份额、贸易竞争力指数。那么以及整个的这个。 嗯。呃，整个的这个产品占这个出口的比重和该世界这个比重显示性，呃，显显示性比较优，比较指数就是这个指标。构建两类象限的话，就选取九五年。这个零七年、一五年和二二年啊。 然后去观察整个商品层面上的出口竞争的一个变化。那你从整个出口占比和出口份额来看。其实内部呈现出一个这个洗牌的一个态势。当外部呢呈现出一个齐头并进的一个态势。 呃，九五年呢，整个的出口的。起源呢是在那时候最强的，主要是纺织行业啊。因为其实那个时候我们的重重化工。啊，重重化工或者是整个的这个高技术含量的这个产品的出口竞争力呢，确实是比较弱一点。 所以整个的这个出口品主要是集中在纺服啊。这个钢铁这些行业为主。那么零七年之后呢，整个电子销机械这些行业又有一个比较明显的一个这个增长。但是仿佛行业的整个出口领先地位呢，仍然是维持一个这个。 比较靠前的一个基本性的一个地位。15年之后。整个的电子机械仿佛份额开始有一个比较明显的一个上移。化学制造呢也开始慢慢的这个进行崛起。 二年开始呢，整个的仿佛出口份额其实已经开始慢慢的这个退下来了。但是电子机械。整体来去说是维持一个。非常强的一个这个态势。 呃，那么你综合来去看下来，整个贸易竞争力指数和显示性比较优势来去看的话，其实没有任何行业这个出生就是这个刚开始就是这个整个全球最呃全球最强的。但是后面都是随着整个的这个技术的发展。慢慢的成为一个这个全球主要的一个这个啊供给方。你从九五年来去看，其实我们很多的这个商品呢。 大量还是依赖于这些进口的，就比如说这个这个部分的一些这个。一部分的这个机械设备本身是部分的纺织服装细分行业啊，那么出口层面上仍然是不及进口啊。那另外一块到零七年时候，其实整个的电子 机械仿佛迅速进行发展的情况之下呢。那么其实。 整个的这个顺差有一个比较明显的一个扩大。而且整个出口份额呢，也是慢慢的有所提升。那么到一五年之后，其实电子机械仿佛呈现往。持续往这个多出少进的进行一个发展。 比较优势呢，持续进行这个凸显。那么九五年到 二二年的整个的这个三十年时间里面，其实我们可以看到很多商品实际上在一五年左右呢。就已经达到了和目前差不多的一个这个水准。那其实在机械设备为代表的多数商品出口层面上。 当时中国的地位就已经达到上领头羊的一个地位了。那么从二年开始起来，其实我们出口。基于上登的整个的这个。嗯，商品呢主要是电子。 啊，这个化工机械这些商品为主啊。这最后有这个进口替代的结果啊，也反映出中国制造的一个比较优势的一个持续性的一个这个强化。所以我们综合来看下来啊，其实从以上的标准里面，我可以筛出来四个行业，一个是仿佛化工，还有这个电子以及这个汽车。我们挨个来看一下啊，首先仿佛这个行业其实它是属于一个竞争要素的一个足迹向上。 嗯，在整个的九五年的时候，中国的出口份额呢，其实差不多已经处于一个高位水准了。那么零七年呢，继续有一个进一步的这个啊扩大。五年整个尝试领先二二年，整个竞争力呢其实已经保持一个国际领先的一个地位了。从全球的需求方角度来去说的话，中国在全球角度来看，服装仿佛的这个出口商品上有一个比较明显的绝对的一个这个竞争力。 那么最开始从整个的这个竞争力的角度去出发，其实我们最开始的出口竞争力主要是来源于啊劳动力为核心的这些这个成本性的一个优势。当你整个成本性优势开始逐渐消耗的时候，后面的规模优势呢。就使得竞争力有一个这个啊稳固。那么化工这个行业呢，其实在九五年的时候，欧美日是中心，那零七年区域化特征开始慢慢凸显出来。 一五年就是呈现出中国往全球布局的一个态势。二二年呢，中国在这个领域里面其实达到了一个这个跻身世界前列的一个这个地位。你从总量需求上来去看的话，中国基本上是挤出了美欧这些早期工业国的一个这个部分份额。呃，那么从 整个的这个化学制造里面，其实环保呢是行业发展形成一定阶段必须面临的一个大山啊。 因为这个其实美欧他们本身也会经历过。这样的一个这个变化。所以其实。嗯，我们可以看到整个的这个。 呃，美欧这些行业其实在寻求产能的转移情况之下呢。也是出于一个环保层面的一个压力。所以它的化工行业对外投资呢，有一个比较明显的一个上升。本土生产呢出现一个比较明显的一个停滞。 那对比而言，其实我们整个国家作为一个新兴的工业化国家，早期的环保也是比较小。那么工程师呢，是有一个比较明显的一个这个。啊，这个这个红利的。所以相对来说，在这个行业，我们整体的这个发展呢，相对来说比较这个迅猛一些。 那么汽车这个行业呢，其实有点类似于说另辟蹊径啊。然后这个在九五年的时候，整个全球的汽车贸易中心重金。是在欧洲、北美。和日本，零七年格局呢，基本上变化不大。 一五年中国仍然是以进口为主。但二二年其实我们已经成为一个汽车出口强国了。这里面核心点还是在于新能源相关的一些技术的一个发展。从数据上来去看的话，其实中国 中国的整个行业的这个汽车界面主要是集中在亚非拉这些市场。 那么整个的这个竞争力来源何在呢？第一个就是在 新兴市场以价换市。那你为了应对这个美欧成熟品牌汽车制造商的一个垄断格局，中国在新兴市场呢？仍然是依靠性价比优势来换取市场份额。 呃，其实整个的我们出口里面。增长更多还是以这个数量因素作为一个主导啊。那那另外一块，在