中泰电子通富微电2026年半年度业绩说明会

发布时间：2026-08-30 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 上半年营收160.4亿元，同比增长2%；归母净利润17.2亿元，同比增长3.16倍；扣非净利润7.5亿元，同比增长78%，毛利率15.45%，同比提升0.7个百分点 2. Q2单季营收85.6亿元，同比增长23.2%，环比增长14.4%；归母净利润13.9亿元，同比增长3.06倍，环比增长3.2倍，单季毛利率17.31%，同比提升1.2个百分点，环比提升显著 3. 上半年利润由主业利润及投资收益双轮驱动，投资收益约11.5亿元，来自持有领先股份、珍宝、天数智芯等上市公司股份 4. 苏州、槟城两大AMD绑定工厂上半年营收创历史新高；南通、合肥、通富同科工厂扭亏为盈，南通上半年盈利5100万元，去年同期亏损2.28亿元，三大工厂合计贡献正向利润超2.7亿元二、定增与研发进展 1. 四十二点二亿元定增完成发行，发行价55.38元，约为市价八五折，超额认购倍数1.9倍，参与方含国家级基金、知名公墓、保险、外资及上下游客户，锁定期6个月 2. 先进封装技术方面，2.5D/3D封装实现多颗芯片异构集成，TSV间距微缩、散热及翘曲控制达行业先进水平，产品批量导入高性能计算、推理芯片领域；推进CPU用PIC、EIC异构集成技术攻关；存储领域完成HBM DDR、16DP、64DP技术开发，巩固存储龙头地位；布局混合键合技术 三、下半年展望与资本开支 1. 上半年营收增速23%，远超年度323亿元营收目标（同比增长15%），预计全年营收超目标，同比增速超20%；下半年产能利用率维持90%以上，部分关键环节产能接近满负荷，AMD相关订单支撑需求；价格方面Q2起已有5%-10%调整，预计Q3或延续2%-3%的温和涨价 2. 全年资本开支目标90亿元，上半年已投入52亿元，因产能紧张、需求旺盛，预计全年资本开支将超原计划；苏州、槟城工厂计划由现有4个增至6-7个，承接AMD新增订单四、风险与改进措施 1. 上半年产生汇兑损失约9000万元，后续将通过管理改善控制汇兑损失 2. 苏州工厂因产能扩张爬坡、美元贬值产生利润下滑，后续Q4 AMD订单落地后产能释放，利润有望改善 二、音频原文（转写） 欢迎参加中泰电子通富微店二零二六年半年度业绩说明会目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动。未经中泰证券授权，请勿对外传播本次会议的内容，包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息。感谢您的理解与配合。中泰证券对违反上述要求的行为，保留追究法律责任的权利。 市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何 我损失负担任何责任。嗯，尊敬的各位投资者，大家晚上好。 非常感谢大家呃在晚上的时间来参加由中泰电子主办的这个通富微店中报的这个电话会议。嗯，我是 呃，中泰电子联系首席分析师杨旭啊。然后我们看到通富呢在周五的晚上也发了这个中报。数据的话应该说是非常亮眼的。 然后从营收端、从利润端去看的话，我们也看到比较明显的一个增长。而且整体利润的表现水平比这个营收端也要高很多。那么公司呢，也是国内的这个top的这个。啊，O C的厂商啊。 那在一些 呃，非常高端的这个先进封装，包括像A I的class之类的这种先进封装工艺呢。公司也一直是大力的投入。并且呢在国内也是非常头部的一个行业地位。那我们今天呢也是非常荣幸的邀请到了公司的这个董秘蒋总。 就最近的这个财报的情况。包括这个经营情况，给大家做一个解读啊。那我们现在电话会议呢，还是分成两个部分。第一个部分呢，我们先有请蒋总。 呃，跟进一下这个公司的一些近况。第二个部分呢，我们在开放这个线上的提问环节。好的，那现在的话我们先有请蒋总。哎，好的，那个各位投资者啊，各位新浪投资者，大家晚上好。 也很感谢呢这个中泰电子啊，今天组织这样的一个线上交流。呃，通富的这个半年报呢，我们是在这个周五晚上啊，大家就能看到了。呃，当然我觉得从周五晚上呢，我们从信息品芯片层面上讲呢，一个是半年报啊，第二个呢是这个叫呃四十二点二亿元的定增啊，我们也有一个这个叫呃叫叫叫叫叫叫什么发行。呃，结果公告书吧啊也有这样的一个呃信息披露啊。 那么就是四十二点二亿的订单呢，也是呃这个圆满落地了啊。这两件事重要的事情啊，重要的事情呃，那么呃这个这这这个机会呢，我想呢就是呃两个事情呢，我都会去跟大家先做一些呃介绍和解读啊，然后待会呢我们再来提问啊。那么先说这个大家比较关注的这个半年报啊，半年报的话呢，我想呢简单。现在呢，还是 跟大家先呃说说整个行业的状态啊，然后再说说通过自己的数据的表现啊。 那么从 行业的状态上讲的话呢，大家从你看到呢，其实现在其实半导体吧，这个还是一个。呃，从上面来看，还是处在一个非常强劲的增长的。这个周期当中，对吧？那么过去呢，这个前段时间啊，我们也是跟市场做了一些。 比较。啊，密集的大范围的交流。然后我们也跟市场提出了我们丰富的投资逻辑。啊 成长性。 确定性、稀缺性。啊，这三个方面的投资逻辑。啊，最终呢我们的结论呢是趁势而上。啊，提升公司的价值。 あ。这个呢过去讲的比较多了，我这边就。不再重复这个事情了，好，简单一带而过。啊 那么投资逻辑讲完之后呢，我觉得。 嗯，回到半年报对吧？我们就要去看。用数据来看一看啊，验证一下现在的情况是怎么样，对吧？那我觉得呢，这个数据呢，现在看上去还是。 啊，非常不错的啊，简单跟各位再做一个。呃，概括性的介绍啊。那么通富上半年啊，我们半年报。营收呢是一百六十点四亿元，同比大概增长百分之二。 当然。规模净利润呢，大概在 呃，十七点二亿元啊，大概增长了三点一六倍。那扣费后的这个。这个利润呢是七点五亿元啊，同比呢大概增长了百分之七十八。 啊 毛利率的话呢，上半年是十五点四。四五啊，增长了，同比增长了零点七。七个百分点。啊。 那么归母净利，归母净利率的话呢，差不多是百分之十点七啊，同比呢是增长了。七点五个百分点。嗯。这个呢就是整体来讲的话呢，上半年来看啊。 呃，今年上半年跟去年上半年同比 啊，还是一个非常不错的一个表现啊。还有一个呢，就上半年扣非后的净利率呢，大概在百分之 啊 四点六六啊，同比增长了一点四个百分点。那么我们再把这个上半年的情况，我们把它分成Q一跟Q二。再来看一下啊，那么Q二呢？ 我们看上去呢。营收的表现啊，利润表现也是非常亮眼。呃，有个简单的。这个定性的描述就是说。 可以看到呢，通富。啊，今年Q二。单季度的营收。啊，以及单季度的这个规模净利润的这个数字啊。 都是创出了。I. 历史。是。季度的新高。 啊，创出了历史记录的新高。那么呃Q二的营收呢，我们大概是八十五点六亿元，同比也增长了百分之二十三点二。那环比呢？增长的是百分之十四点。 四 公母的净利润呢是十三点九亿元，同比增长了大概三点。是六倍。环比呢也增长了大概三点二倍。那么扣非后啊，Q二扣非后的净利润呢是在 五点八亿元，同比增长了百分之八十二，环比呢增长了百分之 啊，增长了大概两点三五倍啊。 另外的毛利率啊，个人的毛利率呢是十七点三一啊。那么同比增长了一点二个百分点，环比呢？增长了。这个百分点啊，所以这个呢，我觉得还是。 要重点跟大家多去强调的啊，所以看到Q二的毛利率。特别是在今年的。上半年来看啊，环比。是有一个非常显著的提升。 啊，这个呢，我觉得还是。呃，需要。提醒大家重点去关注的啊，四个百分点，我觉得已经是非常。嗯。 这个这个这个不错的一个题。这个成绩了啊。呃。可能 我也我也没在意看啊，可能跟友商相比的话。 我们这个增速应该是非常非常不错的啊，非常不错的。呃，那么Q二的规模净利率呢，是在百分之十六点二二啊，同比增加了十一。十一点七个百分点，环比呢？是增加了十一点八个百分点。 扣非后的净利率呢，Q二呢是六点七三啊，同比呢增长百分之呃二点二个百分点，环比呢增长了四点四个百分点。所以呢，其实可以看到呢，这个上半年的情况啊。所以看到呢，公司营收呢，是在快速的增长。啊 嗯，那么，呃 这个里面呢，我想是这个。 嗯，怎么讲呢？就营收的快速增长，对吧？产生利用。也在快速的提升。 然后中高端产品的营收呢也在显著的增加啊，那么。可以看到Q二的环。周二的毛利率啊。产品呢，是有一个呃，快速提升四个百分点的一个情况啊。 所以呢，从这个角度看的话呢。呃，盈利能力呢，还是在显著的提升。あ 那么呢，呃，当然我们今年呢也有一个特点，就是我们的利润啊。是一个主页。 啊 利润。以及投资利润双轮驱动的一个情况啊，双轮驱动的情况。所以呢 我们其实也能看到啊，公司围绕供应链上下游。及产业链的这个布局投资 也取得了较好的投资收益。 啊，那么 在这个 嗯。上半年啊，公司我们也持有了一些上市公司的股股份，比如说领先。啊，领先股份啊，比如说珍宝啊，天数智星啊，港股的一些等等的啊。那么呢，一些也会有一些这个。 呃，投入收益啊大概在呃十一点五个亿左右啊，这个呢也是增厚了。公司的业绩 啊 那么这个是。是啊，我们整体的这个这个这个情况。停止的情况，然后呢，我们简单的。 可以分工厂来看一下啊。那么跟。从工厂情况来看的话呢，苏州跟槟城。啊，所以说根据呢这两个厂合在一起看，其实上半年的营收啊。 还是创出了历史的新高，创出了历史的新高。呃，那么，呃。这个 呃，另外呢，就是说看一下我们需要关注的就是说除了J V之外啊，我们的总部的几个工厂。啊。 包括崇川。啊，南通通富 合肥通富通富通哥啊，厦门通富几个厂的这个经营情况呢，跟过去比呢，也是有比较 啊，显著的一个提升啊。那么像重三厂，重三厂的话呢，它的净利润呢，同比呢。啊，净利润啊，同比呢，增长了差不多。 啊，这个 呃，五倍左右啊，五五点五倍。呃，那么，呃，原来呢，大家可能 呃，从 从报表上看出来呢，像以前我们披露的。南通通富 合肥通富 啊，同福同科这些呢，过去呢看上去呢，它都有一些亏损。あ 但是今年上半年来看的话呢，这三个公司啊。 都实现了。引力。啊，都是现在盈利。那么特别是南通丰富啊，去年上半年的同期大概亏了二点二八亿，对吧？ 今年呢。上半年呢，就盈利大概。啊，零点五一个亿啊，五千多万啊。所以从这个。 前后来看的话呢，他就整个的这个这个这个从 利润端呢，他大概贡献了三个多亿的啊，把那个两个多亿的包袱。去掉啊，将近两点。呃，2.79亿的这样的一个正向的风险啊。把这个前面的包袱给他拉回来啊。 那么南通呃，合作东部也是的啊，那么也有上半年也是有个。啊，六千五百万的这个利润通货通装呢，大概有七千七百万的利润。啊，所以这个呢。其实可以看到呢，几个定律的工厂上半年。 整个的。呃，营收也好，利润的改善是非常明显的。非常明显的啊，但是上门通付呢可能。嗯。 会有点儿亏损。山东通富因为去年还没有定表啊，去年上半年还没有定表，所以。呃，上半年也也不太好去同比啊。所以呢，但是这个呢，我觉得这么能表现出来呢，就是分各个厂来看啊。 每个厂区的这个经营情况呢，都是在有很显著的好转。啊，同时呢这个 呃，享受这份精神啊。大客户A MD绑定的比较紧密，它依然是一个 持续。啊，高速增长的一个。 这样的一个状态。嗯。那么这个呃，这个是业务层面，那么我们从 技术层面上讲的话呢，其实在这个半年报里也做了一些技术上面的一些披露啊，包括我们 在研发上面的一些进展啊，比如说在 电封装上面啊，我们。那二顶加的这种。 呃，这个先进封装啊，我们呢能够 呃，这个实现了多颗cheap plate异构集成啊，与更高密度。啊，更高能效比的一些这种。嗯。这种这种效果吧。 T S V的这个间距微缩啊，散热啊。把翘曲控制。那也达到了这个行业的先进水平。啊 那么，呃，相关的一些产品呢，已经批量的导入到了高性能计算。 推理芯片等领域的啊。那么光电和控领域的话呢，我们也推进这个C P U的。C P U的这个技术攻关啊，基于这个。呃，这个这个 P I C跟E I C的这个