长江电子信维通信2026年半年度业绩说明会
发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年，信维通信营收40.3亿元，同比增8.88%；归母净利润1.5亿元，同比降6.99%，扣非净利润1.4亿元，扣汇损后净利润同比增超70%；毛利率19.99%，同比提升1.3个百分点。 2. 公司完成益阳信维55%股权收购，9月15日股东会通过后将成其第一大股东，持股70%，该子公司将作为MLCC业务核心平台。 3. 卫星通信业务为重要增长极，北美大客户SpaceX仍为独家供应商，2026年Q2其终端用户破1200万，同比翻倍，公司新增车载连接器验证处于尾声。 4. MLCC子公司益阳信维2026年营收预计近10倍增长，年内月产能将从四五十亿只提升至近100亿只，明年扩至200亿只以上，Q4利润将转正，对标日韩高端厂商，已送样华为、苹果等客户 二、投资线索 1. 苹果业务：不锈钢电池壳项目处于研发阶段，透明天线、热界面材料等将导入，有望落地贡献收入；苹果明年折叠屏机型及20周年款为关注重点。 2. OpenAI合作：已配合其开展4-5款硬件产品的射频模组、结构件等测试验证，11月起批量生产，量产高峰延续至2027年一季度，预计出货量达数千万部。 3. MLCC业务：国产替代需求迫切，服务器、智能汽车为核心应用领域，公司将导入全球客户资源，2027年起显著贡献业绩增量。 4. 卫星通信：SpaceX业务增长稳健，国内低轨卫星互联网纳入新基建，公司预计2027下半年起需求爆发，车载连接器为潜在增量。三、风险与关注 1. 汇率波动对公司利润存在影响，后续需关注人民币汇率走势。2. MLCC行业竞争加剧，产能扩张速度需匹配下游需求增长。3. 新客户导入存在不确定性，如英伟达供应链切入及国内卫星通信客户拓展进度。4. 终端产品需求不及预期，如OpenAI硬件产品市场化表现存在不确定性。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江电子信维通信二零二六年半年度业绩说明会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券视讯书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则由此造成的一切后果。及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利。 好了，各位投资者，大家晚上好，我是长江电子分析师蔡少东啊。今天晚上的话呢，是我们这个信维通信的半年度业绩交流会啊。然后我们今天是非常荣幸的邀请到了公司的董秘卢总来给大家做一个这个呃半年报的这样一个交流。因为刚刚也是披露了这个半年报，包括还有一个。 这个MLC子公司这块的一个股权收购的一个。公告啊，那我们就先。请这个卢总帮我们把半年度的情况介绍一下啊，刚好也一起讲一讲这个后面对于这个M O C C这块的一些这个规划啊，然后的话呢再是 投资者问答这样一个环节啊。呃，那感谢。 呃，长江证券电子这边，那也感谢各位。呃，投资者分析师的朋友那。呃，大家好，我是 呃，公司的董事秘书卢信那。呃，也感谢大家长期以来对公司的这一个关注和这个肯定支持。 那今年上半年呢，其实整体来说的话。呃，公司的这个经营还是 呃，相对来说是呃，相对稳健的。那第一个呢，我们消费电子的这个基本盘还是 呃，相对这个根基还是相对扎实。那卫星的这一块的业务啊，还是保持了一个相对 比较好的一个增长。 那这里面其实今天晚上我们还有一个。比较核心的这个公告就是我们这一次。对。呃，把我们的这个，因为七月份的时候我们当时是 呃，出了一个。 这个 意向性的这个公告那。今天的话，我们是正式的。啊，也收到了这个呃。我们的这个 益阳电子科技其他方的这个股东的这样的一个反馈。 那我们也是呃会。这个接下来就是董事，今天的董事会已经过了。这个跟呃收购益阳 电科的这个这个议案。那接下来我们大概九月十五号过完。 股东会以后就会正式的。走工商变更的这个流程，那我们就会 成为益阳电子科技 呃，这家公司的这个第一大股东持股百分之七十，那这个也是我们运营。M L C C的 呃，这个这个核心的平台 那正值现在我们 呃，M I C C的这块的业务也是处于一个规模放量。和这些核心大客户验证的一个关键窗口期。 啊，所以我觉得目前来看的话 啊，也是公司整个我们第二增长曲线。呃，加快落地的这样的一个。一个关键的一个。一个一个时机吧。 所以接下来的话，我会把 呃，因为公告我看是二十分钟前是已经挂网了。那可能是有些投资人。还不一定来得及，就是看我们的整体的业绩这个情况。那我一会会把我们上半年整体的这个 经营的这个状况以及 呃，大家非常关心的商业卫星。 的业务，以及M I C C的这一块的业务 啊，我结合整个的产业的发展的一个趋势。给大家分享我们的一些新的这个进展和变化。那从上半年的这个情况来看的话。呃，我们 呃，营收是呃超过四十亿啊，那达到了四十点三亿。 同比是有百分之八点八八的一个增长。那上呃归属于上市公司的这个股东的净利润 呃，一点五亿啊，同比是有六点九九的一个下滑。那这里面其实 核心的呃一些因素还是受到了。这个汇率的一些一些一些影响啊。 这里面。呃，如果说扣掉了这个汇兑的损益的影响。那我们其实同比是有百分之二十八的这样的一个增长。那扣非以后的上半年的这个净利润的这个增长。 是呃，达到了这个百分之二十二。我们上半年扣非后的净利润是一点四个亿。那如果也是同按照同样的口径扣掉。会对损益的话，那我们 这个同比的增长的幅度会更大，就是超过百分之七十的。 这个这个 这个呃扣费后的这个 呃，净利润的这样的一个增长。那如果是从毛利率的这个角度，因为之前其实也跟大家提到了。呃，过去两年其实也是公司一直的。以来的我们的业务结构的一个调整期。 啊，那让我们的这个原来。相对来说，毛利率没那么高的这些产品，我们逐步的做一些汰换。让我们的第二增长曲线里面。像卫星啊，像其他的一些。 呃，包括我们既然装进来的M I C C的这些业务。啊，占公司的营收比重逐步提高。所以整体来说的话，我们上半年的毛利率是达到了十九点九九。那较上年同期的话，也有一点三个百分点的。 这样的一个一个提高啊，总体来说毛利率。还是在持续的这个这个改善的。那 从我们整体的 业务的这个战略的这个角度来说，公司还是 呃，持续的往一些核心的。呃，这个我们的领域去拓展我们的卫星。 嗯，包括接下来我们 开始进入到数据中心啊，像我们的M L C C，像我们的导热散热。啊，这些都要向服务器的这个领域去发展。包括我们的这个刚才提到的我们的 啊，被动研究那块等等。啊，那这个整体来说的话，还是初见成效的。 啊，还是初见成效的。那对于新闻来说的话，我们现在 嗯。核心的，我们的这个这个。这个呃 我们的这个内核啊，我们还是以这个做基础材料为主。 那包括之前一直跟大家提到的，我们从高分子材料 磁性材料、陶瓷材料、散热材料 啊，那这些我们都是。呃，我们的核心的这个材料的底座，这个是没有任何的。这个变化的我们持续的在加大我们的研发的。这个投入。 那从整个的全球的布局来说的话，其实今年上半年我们是新增了。呃，马来西亚的这个工厂啊，我们马来西亚的工厂应该是 呃，马上就要投入到这个使用了。那我们现在基本上就是覆盖了全球九个国家和十九个地区。啊，那马来西亚这个工厂 目前来看的话，未来也是。 会服务啊，北美的这些这些客户啊，北美的这些客户啊，那这个是 呃，我们啊整体的这样的一些 一些一些基本的这个这个情况。那。呃 如果从业务的这个角度来说的话 呃，刚才提到了我们。嗯。 A I的智能终端还是我们的一些基本盘的。这个业务，那这个基本盘的。这个这个业务的话 呃，我觉得也还是有值得大家去关注和未来的一些新的这个。呃，业务增长点啊，那第一个呢？ 整个的这个现在呃端侧的这个 这个变化包括AI大模型从云端到终端的这种下沉。那带来会有一些新的这种端侧的一些业务的这个机会。那苹果还是我们的这个第一大客户。啊，那苹果现在一年占我们的这个收入的比重还是？ 呃，这个接近百分之五十吧。所以我们在呃基本盘的这个消费电子或者AI智能终端的这块业务里面。我们肯 定还是持续的会深化跟 苹果的这个客户的这个 这个这个这个协同的这个发展 啊，所以呃，这两年的话我们 呃，除了在这个 不锈钢电池壳的这块的业务。我们一直在合作以外。 包括其实他现在。呃，不锈钢电池可能明年可能会在。这是和的材料上面。啊，也会做一些新的这种变化。 让他整个的这个 这个这个电池壳啊变得更轻。啊，那这一块其实我们已经开始配合客户在做这个前期的这种研发了。那未来的话，我们在苹果端，像我们之前一直跟大家讲的。我们的这个 呃，透明天线。 啊，我们的这个I八C C 啊，我们原来在M系列的芯片里面的导热散热的。那我们现在是除了导热散热片以外。我们还有我们的team one的这些材料啊，这些热界面的这些材料。都会加快的导入到苹果的这个客户啊，那尽快的我我们希望是能落地项目，然后形成这个利润和收入的这个贡献。 那这个是在苹果上面，那除了苹果以外，其实我觉得大家就值得大家还去呃高度关注的这个客户，其实就是呃接下来很快的，因为去年可能跟大家讲的时候离这个客户呃量产还有差不多一年的这个时间，那现在已经是到。呃，八月底了，很快就到九月份。那现在这个客户，我们实际量产的这个时间应该是在四季度的十月底和十一月初的啊。这个时间，这个客户就是我们的open A I的这个客户啊。 那这个客户呢？呃，我们其实呃，其其实现在已经差不多有四到五个他的硬件的产品，我们都在配合他在这个做呃相关的这些产品的一些一些前期的这样。的一些一些测试和验证。那基本上呃，目前来看的话，陆陆续续从今年的十一月份开始，陆陆续续的会开始批量的这个生产，从我们的射频模组到精密的一些结构件啊。 那现在已经处于一个试产的一个阶段啊，到四季度就会批量的这个规模化的这种生产，整个的这个量产的高峰期会延续到明年的这个一季度啊。那这个其实我是觉得还是非常值得大家去关注的一个。重要的呃，这个硬件的这个这个新进入者啊，那这一块的话，我是觉得呃，还是值得大家去去去去去啊，去关注的。那我觉得从整个我们现在在AI智能终端里面，我觉得最核心的或者说从我们对对信维来说的话，呃，未来的这个贡献比较大的主要就是这两个客户啊，一个就是苹果，一个就是OPENAI。 那呃，第二个部分呢，就是我们的卫星的。呃，这一块的这个业务其实呃，我们从2021年开始给这个呃北美的这个大客户啊服务，那其实已经超过了五年多的这个时间了。那我们一直是保持了一个呃比较好的这样的一个合作伙伴的这样的一个一个关系，因为我们在它的地面终端的这个高频高速连接器上面啊，我们是它的这个独家的这个供应商。那截止到目前为止。 的话，我们还是客户的这个独家的这个供应商啊。那呃，从整个的这个基础卫星的这个业务的情况来看的话，呃，因为呃，像SPAX它已经上市了啊，它已经上市了，它很多的这个信息现在都是呃，这个大家通过它的这个财报和一些公开的这些信息都能看得到啊。那像它的这个呃，新链的这个业务。啊，它的这些变化包括二季度。 他的这个营收和利润的这些变化，都是大幅的这个增长的。包括它现在在轨的卫星，都是超过万颗，是全球最大体量的。这个地主卫星星座。啊，那我们的这一块的业务 啊，那原来大家跟踪新闻业务比较多了，那大家知道我们一直 是他的地面终端业务的。 呃，零零七的这个独家的供应商，所以我们的这块的业务的增长。是跟他新练的业务的。用户数量的变化是密切相关的。啊，是密切相关的。 那截止到2026年的这个 啊，这个Q two，那就是2026年的二季度。那客户的这个全球用户数量是突破了一千两百万。啊 那跟去年同期比的话，它是已经翻倍了。那跟去年底。 做比较的话。他是增加了三百多万的这个用户。呃，覆盖的国家已经去到了一百六十七个国家和地区了。啊，那它覆盖的国家的和地区是越来越广。 那整个他未来的现在的业务从 这个原来的欧美。这这些地区到这个东南亚，然后现在到亚非拉。这些信息市场全面的这个渗透。包括现