盟升电子2026年半年度业绩说明会

本次说明会主要介绍了盟升电子在民用能源电力和国际贸易领域的系统集成业务进展，包括已启动的“万物智联计划”和产品谱系规划。卫星导航、卫星通信业务已落地标杆产品但尚未形成收入。电子对抗领域则展示了成熟的末端防御对抗装备、电子有源诱饵、测试训练业务，并拓展通信、导航等侦察对抗电子干扰业务。公司2026年盈利目标将聚焦传统业务订单落地、新兴业务开发与市场开拓，提升产能利用率改善经营状况，当前处于亏损状态，管理层将推动业务交付和内部管理优化。

公司在民用能源电力和国际贸易领域的系统集成业务处于前期发展阶段，已规划产品谱系并启动“万物智联计划”，显示出战略布局。虽然卫星导航、卫星通信业务尚未产生收入，但已落地标杆产品，未来有望逐步转化为收入。该领域属于新兴赛道，发展潜力较大，但短期内仍需持续投入以形成规模效应，公司需关注市场竞争和技术迭代风险。

电子对抗领域是公司的成熟业务板块，已形成末端防御对抗装备、电子有源诱饵、测试训练业务等完整产品谱系，技术实力较强。公司正积极拓展通信、导航等侦察对抗电子干扰业务，业务结构不断丰富，呈现良性循环发展态势。这些业务具有较高的技术壁垒和市场需求，为公司提供了稳定的收入来源和增长动力。

公司当前处于亏损状态，主要原因是新兴业务尚未产生收入，传统业务交付和产能利用率有待提升。为改善经营状况，公司计划全力推进传统业务订单落地和产品交付，加大战略新兴业务开发与市场开拓力度，提升产能利用率。管理层将聚焦改善经营、提升盈利能力，包括推动传统业务交付、拓展新兴业务市场、优化内部管理降本增效等举措。

研报中提示的主要风险包括新兴业务发展不确定性，目前卫星导航、卫星通信业务尚未形成收入，未来收入转化存在不确定性。市场竞争风险，电子对抗领域竞争激烈，公司需持续保持技术领先优势。此外，公司当前亏损状态，经营状况改善需要时间和有效措施，若新兴业务拓展不及预期，可能影响整体盈利改善进程。