软商品日报

【棉花&棉纱】
美棉受干旱影响震荡走高，优良率表现不佳，干旱占比回升至52%。印度棉种植面积同比增长0.3%。国内储备棉成交百分百，现货成交略有好转，郑棉上涨受美棉带动。8月上半月商业库存消化尚可，抛储影响有限。下游开机提升，成品库存去化，短期郑棉或震荡偏强，多单谨慎持有。

【白糖】
美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多，甘压榨量同比下降，制糖比例维持低位。印度干旱严重，减产预期较强。国内郑糖震荡，广西受台风影响，甘蔗生长受影响。美糖利多，国内产量预期不确定，价格或跟随美糖反弹，底部抬升。

【苹果】
期价震荡，早熟苹果上市，主流价格持稳，西北产区质量一般，山东红果较少价格坚挺。新季苹果上币后销售一般，消费淡季，夏季水果竞争激烈。库存方面，截至8月27日全国冷库苹果库存同比增加3%。市场转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，操作上维持偏空思路。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】
天然橡胶RU和20号胶NR期货冲高回落，丁二烯橡胶BR先扬后抑。现货价格稳定，合成橡胶上涨，外盘丁二烯港口价格上涨。供应方面，全球天胶高产期，关注产区天气；丁二烯装置开工率下降，部分检修降负荷。需求方面，全钢胎开工率回升，半钢胎回落，终端市场偏弱，山东轮胎产成品库存下降。库存方面，青岛天胶总库存下降至62.77万吨，保税区库存回升，一般贸易库存下降；顺丁橡胶库存增加至1.15万吨；丁二烯港口库存下降至2.82万吨。下游需求一般，天胶供应增加库存下降，合成供应下降库存增加，成本驱动为主，市场情绪谨慎，策略观望。

【纸浆】
纸浆期货上涨，海外供给扰动频发（domtar宣布停产38万吨漂针浆产能）。近期价格反弹主因是供给端扰动，但基本面偏弱限制高度。截至8月27日，中国主流港口纸浆库存228.7万吨，同比高位，下游采购需求一般。总体下游订单不佳，原纸需求稳定，短期上涨空间受限，走势偏震荡，尝试逢低轻仓试多。

【原木】
期价震荡，现货报价持稳。供应方面，外盘报价上涨，外商发货意愿增加，后期到货量或增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量同比下降6.29%，但环比提升，旺季需求逐渐显现。库存方面，截至8月28日全国港口原木库存240万方，同比下降19.19%，库存压力小，对价格有支撑，操作观望。