激光雷达出货高增，SGI业务商业化突破

本报告核心聚焦激光雷达出货量高增及SGI业务商业化突破。报告显示，2026年上半年公司营收同比增长25.14%，净利润同比增长234.87%。ADAS和机器人激光雷达出货量分别同比增长87%和165%，SGI业务实现首次营收贡献。此外，空间智能平台Kosmo完成首批交付，自研芯片“Picasso”进入量产准备阶段。

激光雷达行业呈现高速增长态势，ADAS和机器人领域需求旺盛。本报告指出，2026年上半年ADAS激光雷达出货量同比增长87%，机器人激光雷达出货量同比增长165%，显示出行业强劲的扩张动力。同时，多业务落地推进，如空间智能平台Kosmo的交付及自研芯片的量产准备，预示着行业技术迭代加速，应用场景持续拓宽。

研报重点分析了公司运营效率提升、激光雷达出货增长及多业务落地推进。在运营效率方面，报告强调规模化出货带动成本优化，毛利改善及亏损收窄反映单位运营效率提升。在业务拓展方面，SGI商业化突破、空间智能平台交付及自研芯片量产是关键亮点，展现了公司在多个赛道的战略布局与技术实力。

当前激光雷达市场呈现供需两旺的积极态势。报告数据显示，公司激光雷达出货量同比大幅增长，尤其机器人领域增速惊人。这反映出市场对高精度传感器的需求持续提升，特别是在自动驾驶和机器人领域。同时，行业竞争加剧，技术迭代加快，头部企业通过产品结构优化和供应链效率提升来增强竞争力。

研报提示了激光雷达销量、机器人发展和智能驾驶渗透率不及预期的风险。具体而言，激光雷达销量受终端车型渗透率和消费者接受度影响较大，若市场推广不及预期，可能影响公司业绩。机器人领域的发展同样存在不确定性，技术成熟度和应用场景拓展是关键。此外，智能驾驶渗透率是激光雷达长期增长的重要驱动力，若渗透率提升缓慢，可能制约行业整体发展。