焦煤焦炭早报（2026-9-1）

焦煤

• 基本面：产地煤矿复产受限，供应增量有限，市场煤资源投放收紧。下游多数积极增库存，但焦煤供应偏紧导致下游补库不佳，支撑优质资源价格。中性。
• 基差：现货价1850，基差121，现货升水期货。偏多。
• 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨。偏多。
• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多减。偏多。
• 预期：焦企盈利预期边际改善，原料补库动力增强。焦煤库存下降，采购困难，部分焦企加快优质焦煤采购。铁水产量虽回落但仍处高位，钢厂对焦炭刚性需求未松动，预计短期焦煤价格暂稳。
• 利多：铁水产量上涨，供应难有增量。
• 利空：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。

焦炭

• 基本面：主产区煤矿复产缓慢及蒙煤通关资源偏紧导致炼焦煤价格飙升，成本支撑强劲。焦企盈利修复有限，多数仍亏损，产能利用率降至低位，独立焦企库存加速去化，市场惜售情绪浓厚。偏多。
• 基差：现货价2080，基差-161.5，现货贴水期货。偏空。
• 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨。偏多。
• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净空，多翻空。偏空。
• 预期：焦炭供应减量，钢厂需求上升，供需结构偏紧。成本支撑与基本面共振，焦炭市场延续强势，预计短期稳中偏强。
• 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 利空：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支。

价格数据

• 焦煤价差：数据来源Wind。
• 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199吨（减少6万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
• 焦炉产能利用率：数据未详细说明。
• 吨焦平均盈利：数据未详细说明。
• 焦炭日均产量：数据未详细说明。
• 焦炭月度产量：数据未详细说明。
• 高炉开工率：数据未详细说明。
• 铁水产量：数据未详细说明。