有色金属日报

【铜】伦铜休市，沪铜强势收复夜盘跌幅，关注9月现货高价承接强弱。沪铜主力收复10.9万，上海平水铜升水大幅扩至575元，SMM现铜库存减至10.21万吨。智利上半年铜产出减量大，铜价供求基本面强劲，逢低参与。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝小幅上涨，华东、中原和华南现货升贴水在-10元、-120元和185元，铝锭社库下降2.3万吨。沪铝短期或围绕24000元偏强震荡。国内氧化铝运行产能接近9700万吨，平衡处于宽松状态，氧化铝延续低位震荡，下方关注2600元支撑。
【锌】托克和嘉能可达成9月交割，警惕锌锭从LME向CME转移风险。LME锌软挤仓压力大，外盘延续强BACK。9月锌精矿TC下滑至-2250元/金属吨，硫酸价格高位回落，炼厂成本高，基本面整体偏强，锌价上方空间仍存。下游利润不足，多空资金在11月合约博奔加剧，单边倾向回调多配。
【铅】沪铅增仓上行，下游倾向再生铅采购，原生铅炼厂成品库存走升。原生铅炼厂集中检修，国内现货流通货源略偏紧，下游订单好转，基本面略向好修复。海外低价粗铅冲击国内市场，铅元素过剩大格局不改，反弹关注年线压力（1.67万元/吨）。
【镍及不锈钢】沪镍窄幅波动，市场交投活跃。下游不锈钢备货清淡，需求疲软致货源去化受阻，社会库存持续走高。纯镍库存减少2500吨至13.3万吨，不锈钢库存增加万吨至91.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡抗跌在MA60日均线，2609交割月合约略微升水现货锡价。关注偏低位置中下游补库买兴。SMM社库微增38吨至8351吨，库存增量放缓，延续期权双卖思路。
【碳酸锂】碳酸锂抗跌，市场成交活跃。现货持续去库改善需求预期，低价出货意愿下降，库存延续去库态势，贸易商库增库千吨至2万吨之上，仓单增加2万吨级别。锂市反弹，总体倾向于震荡。
【工业硅】工业硅小幅增仓上行，整体延续低位盘整。最新周度社会库存环比持平，下游多晶硅行业存在减产预期，供应端西北减产尚未落地。短期期货走势预计维持震荡，9000元/吨上方或将面临套保抛压。
【多晶硅】多晶硅期回踩60日线后反弹，资金少量减仓。基本面缺乏向上驱动，现货成交陷入僵持，月度供需依旧处于过剩格局，企业库存压力边际抬升，盘面上方阻力突出，PS2611合约还将面对仓单抛压。政策底部支撑明确，维持震荡判断，后续重点下游政策会议情况。
星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，★★☆两颗星代表持多/空，★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中，以观望为主。
免责声明：本报告仅供国投期货有限公司机构或个人客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。