碳金融与陆海新通道授信同步破题

1宏观策源 1.1财 政收支：土地财政拖累边际缓解，财政支出发力仍有空间 1-7月全国财政收入14.37万亿元，同比增速5.8%；支出16.29万亿元，同比增速1.3%。财政收入完成进度超预期，支出提速资金条件充足。税收收入同比增长6.7%，增值税、企业所得税增速加快，证券交易印花税大增。房地产链条税收收缩，契税、土地增值税同比分别下降14.5%、15.3%。政府性基金预算收入同比下降21.2%，卖地收入降幅收窄，支出进度偏慢。 1.2产业政策：上海三大先导产业冲刺万亿集群，工信部前瞻布局未来产业 （1） 上海“十五五”工业规划发布，三大先导产业冲刺万亿集群 上海市规划构建“2+3+6+6”现代化产业体系，做强4个既有万亿级集群，新增打造集成电路、生物医药、人工智能3个万亿级集群。目标到2030年工业增加值占GDP比重达到20%以上，重点任务包括打造集成电路、生物医药、人工智能三大产业集群，并部署EDA与IP高端化、智算芯片、具身智能等关键环节。 （2） 工信部前瞻布局未来产业，凝练人工智能应用场景 工信部将分行业凝练人工智能应用高价值场景，实施应用服务商培育专项行动。未来五年将加快打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，推动量子科技、6G等未来产业培育成为新的经济增长点。 1.3工业效益：上游矿产与AI链盈利向好，下游终端消费利润承压 1-7月全国规模以上工业企业利润总额4.58万亿元，同比增长17.6%。采矿业利润增速加快至34.9%，制造业利润增幅回落至18.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润降幅扩大至5.8%。7月单月利润增速回落至11.2%，行业层面电子行业支撑突出，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.1倍。下游传统消费行业表现偏弱，利润高增持续性有待观察。 2渝城经济前沿速递 2.1中 央企业与重庆集中发布合作“三张清单” 深化中央企业与重庆市合作座谈会发布三张项目清单，共计193个项目，总投资超7500亿元，涵盖现代化产业体系、基础设施、城市更新等领域。 2.2全 国首单“碳配额跨履约期质押+融资担保”业务落地重庆 重庆永川区企业重庆美力宁科技有限公司通过碳资产质押加担保模式获得200万元融资。 2.3陆海新通道金融服务中心与江津区政府联合举办“畅联陆海通道·赋能枢纽经济”一站式对接活动 活动累计授信274.5亿元，为西部陆海新通道枢纽产业提供金融支撑。 3产业纵深 3.1赛 道一：数字科创与人工智能｜智算潮生 （1） 政策支持：国家及上海、重庆出台相关规划，推动集成电路、人工智能发展。 （2） 渝企动态：泓禧科技上半年营收下滑、出现亏损，原力灵机自研具身智能基础模型斩获评测榜单第一。 3.2赛 道二：汽车新能源与智能装备｜绿擎智驱 （1） 政策支持：国家将出台智能网联新能源汽车产业“十五五”规划，多部门开展机动车质量提升专项行动。 （2） 渝企动态：重庆机电营收利润双增长，多家企业增收不增利甚至由盈转亏，三羊马因财务核算问题收到监管警示并完成内控整改，赛豆科技积极推进换电合作与新车型布局。 3.3赛 道三：先进材料与绿色低碳｜能材绩览 （1） 政策支持：工信部明确“十五五”将培育500家零碳工厂，推进工业节能降碳。 （2） 渝企动态：企业经营表现冷热不一，部分企业营收利润同步向好，部分企业利润下滑或发生亏损。 3.4赛 道四：生命健康与内需产业｜惠民康业 （1） 政策支持：国家出台特医食品管理、医用耗材集采、长期护理保险支付管理等政策，召开医药产业发展座谈会。 （2） 渝企动态：智翔金泰自研1类生物药获批上市，重药控股上半年实现较高营收与盈利。 4资本市场跟踪 本周A股震荡上行，主要指数多数上涨，小盘风格相对占优。金融、稳定与周期方向表现较好，成长与新能源板块承压。全部A股PE处于近十年84.4%分位，低估值和红利方向仍具配置价值。 5风险提示 国内政策落地效果不及预期、全球地缘政治风险超预期等风险。