策略跟踪报告：工业利润延续较快增长，财政货币协同发力稳预期

市场表现

8月24日-8月28日当周，A股主要宽基指数涨跌不一，上证综指上升幅度最大，科创50指数次之，创业板指下跌幅度较大。申万一级行业多数上涨，农林牧渔、煤炭、非银金融行业涨幅居前，通信、电力设备行业跌幅较大。沪深京三市日均成交额为19,892.00亿元，较上周减少12.28%。电子板块交投最为活跃，成交额达25,542.15亿元。

估值水平

截至8月28日，多数申万一级行业估值水平较上周提升。市盈率提升前三的行业为农林牧渔、机械设备和国防军工；市净率提升前三的行业为农林牧渔、机械设备和食品饮料。

财经要闻

海外方面，美国二季度实际GDP环比折年率1.5%，低于前值，7月个人消费支出环比持平，经济增长动能或放缓。通胀方面，7月PCE及核心PCE同比分别上涨3.7%、3.3%。美联储主席沃什对通胀表达担忧，暗示可能进一步加息。美股震荡整理，英伟达第二财季营收同比增长106%。美元指数运行于99附近，10年期美债收益率回落至4.65%。

国内方面，1-7月规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，7月当月同比增长11.2%；电子行业利润同比增长1.1倍，集成电路行业利润增长18.5倍，高技术制造业利润增长50.1%。下半年将实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策。工信部表示加快打造集成电路、人工智能等六大新兴支柱产业，布局6G等未来产业。

投资建议

建议关注：（1）人工智能与算力基础设施产业链，政策利好与业绩回暖支撑AI产业景气延续；（2）高股息与上游资源板块，预期盈利修复延续。

风险提示

政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。